传媒行业：优选盈利能力确定性高的个股

郎少

传媒行业：优选盈利能力确定性高的个股
期待传统行业在政策宽松下复苏，推动广告市场持续回暖

毋庸置疑的是，广告市场的回暖从根本上还是依赖于传统行业的复苏，我们已经可以从5月份的数据看出这种迹象

互联网广告依然处于快速增长期。得益于前两年版权库的建立，以及未来能够满足用户个性化需求、并体现平台独特性的自制内容库建设，视频网站的收入规模也将保持快速增长

持续增长的广告收入是电视和网络视频媒体内容购买力的基础。电视剧价格目前正处于理性回落阶段，优质剧和二三线电视剧之间的价格也开始产生较大的分化，预计整体价格将在未来1~2个季度内将回落到合理价位，此后在购买力的保障下将稳中有升。

投资策略：分化加剧，优选盈利能力确定性高的个股，经济回暖推动广告市场复苏，并带动营销类企业盈利攀升，紧盯电视剧价格及毛利率，看好持续产出优质剧目的公司，国产电影触底反弹华谊兄弟（300027）将成最大受益者，动漫出版民营龙头和区域龙头有望充分享受政策利好。

齐鲁证券