主流概念疑集体“熄火” 一类板块存结构性机会

总裁

近来市场反复震荡，热点炒作零星散乱。昨日，在市场再演“过山车”的背景下，主流概念几乎全线“熄火”。短期来看，若市场持续没有主流热点，则市场很难打开向上的空间。

据Wind资讯统计，昨日概念板块呈现普跌的特征。其中，滨海新区指数、上海自贸区指数、移动互联网指数及文化传媒指数跌幅居前，全日分别下跌2.96%、2.89%、2.81%及2.60%；紧随其后的是电子商务指数、迪士尼指数、民营医院指数、民营银行指数，全日跌幅普遍在2%以上，基本上属于清一色的“概念王”。

从个股表现来看，强势股补跌的特征较为显著。诸如长城汽车、天舟文化、天津海运等前期强势股，单日跌幅均在7%以上；同时，单纯进行概念炒作的港口股更是集体跻身跌幅榜前列。

分析人士表示，前期持续表现抢眼的自贸以及各大区域概念相继步入调整周期，这表明资金观望心态浓厚，短期投资者不宜急于操作，可待三中全会正式释放改革信号后再择机进场。

本文来源：中国证券报

在中国石化大股东增持及油气改革概念的带动下，本周三石油石化板块整体表现强势。分析人士认为，尽管行业拐点尚需等待，但受益于油气改革预期以及较低的股价位置，石化板块内部分个股有望在四季度保持活跃态势。

市场预期助推行情

昨日沪深两市双双小幅低开，汽车、传媒、银行等板块纷纷杀跌，两市收盘前还出现一波跳水，最终沪指收报2139.61点，跌0.82%；深成指收报8287.86点，跌1.94%。整体弱势格局中，只有石油石化和煤炭板块出现上涨，具体涨幅分别为2.52%和0.27%。

从43只石油石化个股当日的表现看，除中化国际、天利高新等少数股票出现小幅下跌外，其余26只个股都实现了不同程度的上涨。其中广聚能源逆市涨停，泰山石油涨8.52%，中海油服涨5.53%，海油工程、广汇能源、仁智油服和上海石化皆涨逾4%。

值得一提的是，中国石油和中国石化近期护盘迹象明显，昨日两只股票低开低走，但在成交量放大冲击下，双双翻红，中国石油收盘涨1.28%，报收7.91元；中国石化表现更好，收盘涨2.16%，报收4.72元。中国石化大股东日前突然出手增持自家股票，表示自2013年11月5日起拟在未来12个月内累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。

总体来看，尽管10月份以来大盘低迷，但受益于油气改革概念，石油石化板块近期连续大涨。媒体报道称，即将召开的三中全会或将进一步拉开能源改革大幕，市场对改革措施期待持续升温。

市场此前预期，油气产业链的改革举措或将涉及几个方面：加速向社会和民营资本放开上游油气资源，放开原油成品油和天然气的进出口权，以及放开中游油气管道、原油成品油储备和LNG接收储运装置建设。上述消息流传期间，泰山石油、龙宇燃油、天利高新、广聚能源等个股纷纷收获涨停板。

分析人士同时认为，受益三季度原油价格环比上涨及天然气在政策推动下涨价，石油石化公司业绩全面转好，这也是上周其走强的重要原因。据Wind数据统计，在219家发布三季报的石油化工行业上市公司中，有超过八成的公司实现盈利。其中，中石油和中石化以总净利1469亿元，遥遥领先于其他公司。中信证券的统计数据进一步显示，2013年前三季度，石油石化行业上市公司营业收入同比增长6%，净利润同比增长15%。

后市或迎改革红利

根据种种迹象，目前市场对石油石化行业改革预期持续升温。不过也有分析师表示，油品改革政策短期内不会出现实质性进展，短期来看，业绩存在可靠性高增长预期的个股更值得关注。

以此前研究机构关于“将石油天然气管网业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来，组建若干家油气管网公司，并建立对油气管网的政府监管制度”这一建议为例，业内人士表示，2012年中国原油进口金额已超过2000亿美元，如未来改革方案实施，万亿级的市场规模无疑是块大蛋糕。而一旦打破国内油气管道资产的垄断局面，民营油气管道公司将分享这一巨大蛋糕，保守估计将超1000亿元，这对具备油气管道业务的上市公司来说，无疑将形成直接利好提振。

也有分析人士指出，尽管石油石化行业未来将迎来改革红利，但目前参与石油板块炒作的资金多为游资，油品改革政策短期内不会出现实质性进展，后市将长期利好民营油品销售类上市公司，同时亦对下游石化及炼焦企业带来成本降低预期。同时建议投资者重点关注两类公司：一是在海外具有油气资源的企业，另一类是涉及老旧油田部分油气区块开放的企业。

从短期来看，中信证券认为，四季度预期油服维持高位，油品升级及天然气涨价效应将逐步显现。预计受国际原油和化工品价格走弱影响，多数石化、化工产品盈利水平将环比略弱于三季度。但是预计布伦特较难持续低于100美元/桶，油服行业景气将继续维持高位，尤其是海上油服将持续受益中海油高资本支出。四季度开始，成品油优质优价，天然气提价效益将逐步显现，自产气源企业、质量合格的炼油企业盈利将有望继续(同比)好转。

总体来看，石油石化板块多数产品供需拐点尚未到来，建议投资者关注估值较低、存政策红利预期的蓝筹股，如中海油服等；或者继续看好业绩有保障的中海油服、海油工程；此外，估值相对合理且明年业绩可靠性高增长的个股也值得关注，如卫星石化、海越股份等。

肚儿歪

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夜雨空弦

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