新城镇化催生结构性行情 掘金市场投资机会

郎少

　　新城镇化的说法被各方重视始于“十八大”报告，报告明确提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路。”国务院副总理李克强也公开表示，未来几十年中国最大发展潜力在城镇化，把城镇化放在了扩大内需最大动力，调整经济结构重要依托的战略位置。
　　三条投资脉络把握新城镇化主题
　　新城镇化不仅涉及到基础设施建设和公共服务等传统行业，还将带动绿色环保、智慧城市等新兴产业崛起。
　　首先，基础建设和公共服务率先启动。从国内外城镇化经验来看，在城镇化初期，政府一般会采取积极的财政政策进行项目规划，改善基础设施，保障社会民生，因此，交通运输、房地产、农田水利等传统型行业将会成为此阶段的投资的重点。而相比于一、二线城市和东部地区，我国三、四线的城市和中西部地区诸如交通运输、水利等基础设施等还不够完善，政府财政会向此类地区倾斜。伴随着人口快速增长和人民对城市生活标准的逐步提高，一线城市在轨道交通、排水系统等基础建设将会对投资产生明显的拉动作用，而城镇化进程的进一步推进，城市外延不断扩展，对城市间的快速轨道交通建设扩张的要求也就更强烈。
　　其次，消费崛起是新城镇化的重要方向。新城镇化是在我国进行经济转型的大背景下进行的，新城镇的立足点和目标都离不开经济转型这个主题，相比于投资的“逆袭”，消费的崛起将是新城镇化的更重要的影响方面。光大证券分析师徐彪把消费崛起分为两类，其一是消费下沉，1，消费区域重心向中西部和二三线城市转移；2，更多的农村人口纳入到城镇生活，这些人按照城市人生活方式消费，将带来城市内部消费重心下沉；3，消费政策重心转移，新城镇化过程中，政府将制定进一步向民生和公平倾斜，医疗、养老等社会保障将会得到政策重点关照，从而新城镇人也敢于“花钱”。其二是消费升级，经济转型的一项主要任务在于提高劳动者收入水平，特别是中低收入者的收入水平，一旦作为主力消费群体的收入水平显著提高，社会的消费也会相应地升级。而我国未来10年人口结构中中老年占比扩大，他们的财富和收入水平更高，对消费需求更高，会进一步推动消费升级。
　　最后，新城镇化加速推动智慧城市。新城镇化不再是粗放式的发展，而是更为绿色环保、更为智慧的城镇化，以保障城镇化可持续发展和较高的信息化水平。业内专家表示，新城镇化和智慧城市都是城市发展的方向，二者相互促进，新型城镇化将引领智慧城市的方向，丰富智慧城市的内涵，扩展智慧城市产业、带动智慧城市的落地。据悉，“十二五”期间，我国“智慧城市”投资总规模有望达5000亿元，以智能交通、节能建筑、医疗信息、安防等为代表的一大批智慧城市产业必定迎来一轮爆发增长期。
　　掘金市场投资机会
　　鉴于我国新城镇化过程中各行业板块受益时间先后、程度不同，并结合当前行业发展状况以及二级市场板块轮动逻辑，水泥建材、轨道交通、房地产三个板块有望在近期获得资金的持续关注；而随着城镇化市场热点的持续扩散和市场资金的进一步挖掘，消费升级和智慧城市将会在后续的板块轮动中获得机会。
　　首先，水泥建材板块最先发力，按照以往大规模投资启动经验看，水泥建材将是优先受益的板块。新城镇化中的基础设施建设、房地产等对水泥建材具有较强的需求，而水泥行业具有供应半径小，库存少的特点，决定了区域性水泥行业龙头较强的业绩弹性。除了政策预期外，水泥行业估值偏低和近期水泥价格反弹也给市场资金带来一定的炒作基础。预期中西部将成为新城镇化的重心，因此中西部地区的水泥建材龙头值得重点关注，比如宁夏建材、天山股份等上市公司。
　　其次，轨道交通先行，在城镇化的进程中，随着城市外延不断扩展，城市内部和城市之间的人流、物流增加，要求方便快捷的交通方式与之相适应，而发展轨道交通恰好能够有效地解决这一问题。今年9月份，发改委集中批复了23个城市的轨道交通规划，加上明年仍将有大量项目获批，“十二五”期间全国城市轨道交通运营里程有望突破上升到4000公里左右。这有望改变连续两年的铁路投资的低迷状况，可重点关注轨道交通中工程建设龙头中国铁建、机车龙头中国南车。
　　最后，尽管国家对房地产调控仍未放松，但是城镇化过程中，商品房和保障房是城镇居民安居的保障，也是推动城镇化的重要动力，房地产的重要作用仍不可忽视。这无疑将给二三线地产公司带来投资机会，在二级市场上，那些土地储备丰富，业绩优异二三线上市地产公司将会获得资金的持续关注，比如滨江集团、荣盛发展等。
　　考虑到智慧城市是新城镇化的重要内容，在解决城镇化进程中的问题方面，智慧城市的前景大有可为。申银万国证券分析师尹沿技认为，随着城镇化的持续推进，将引发诸如交通拥堵、环境恶化、社会治安等一系列城市问题。大力发展智慧城市，用数字化手段统一处理城市问题，最大限度地整合、利用城市信息资源，提升城市生活品质，是建设和谐城市的有效途径。在解决城镇化中的交通、社会治安、重点区域防范等城市管理问题方面，智能安防将发挥重要作用，为智慧城市提供安全保障。伴随着以构建和谐社会为主题的“平安城市”的推进，国内各行业对安防监控的需求持续快速增长。根据《中国安防行业“十二五”发展规划》，到“十二五”末期实现产业规模翻一番的总体目标，年增长率达到20%左右，2015年总产值达到5000亿元。智慧城市将给安防行业的发展注入强劲的发展动力，可关注安防行业的龙头海康威视、大华股份。当然。对于智慧城市的其他领域，投资者也可根据市场具体情况予以关注。

四季常青

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