房地产：基本面和政策面双暖 投资仍注重个股

神童股手

　　事件
　　11 月18 日A 股市场中房地产板块涨幅居行业第一，中信房地产指数全日涨幅1.92%。

　　观点：
　　1．基本面和政策面双暖引发市场做多热情
　　11 月18 日A 股市场中房地产涨幅居第一，盘中最高涨幅达5.65%，其中中天城投、中江地产和中航地产涨停，在大盘出现下降的同时有71 只房地产股上涨。我们认为房地产股涨幅居全行业第一的主要原因是受到行业基本面得到改善和政策面暖风频频的有力影响。

　　截止10 月份，全国房地产开发投资累计78801 亿元，同比名义增长2.0%，增速比1-9 月份回落0.6 个百分点，增长下降的幅度比之前明显收窄。1-10 月份，商品房销售面积94898 万平方米，同比增长7.2%。商品房销售额64790 亿元，增长14.9%。9-10 月份房地产行业进入全年最好的时期，其中销售增长明显，投资下降收窄，其中销售增长超出去年底市场对行业的预期。

　　自10 月23 日以来，国家主席习近平和国务院总理李克强一共三次在不同场合谈到房地产，并着重提到“去库存”的信号。国家领导人针对房地产行业发话，给市场带来美好的想象。我们认为今天房地产股逆势走强的主要原因是市场在基本面好于年初市场的预期和近期国家领导针对房地产行业的热情引发市场的做多的热情。

　　2．行业未发生大的变化，投资仍注重个股的机会
　　从10 月份70 个城市销售价格数据看，销售价格环比增速开始放缓，但同比增速却仍然保持在高位，价格的上升已经呈现出向峰值放缓爬升的趋势。目前行业虽然处在全年的最好时期，政策也在精心呵护，但由于去年四季度的销售基数较高，后二个月商品房销售增速将出现回落，另外目前行业的表现已超出年前的预期政策之手短期不会再加码。我们预计后市房地产股出现普涨的概率和空间都不大，建议关注个股的投资机会。

　　建议重点关注：一是京津冀区域的房企京投银泰、金融街、信达地产和荣盛发展；二是行业龙头企业招保万金。