银行业周报:银行股超额收益明显

郎少

本周国内银行股市场表现。

本周沪深300上涨0.6g%,银行业整体上涨2.45%,跑赢大盘1.76个百分点。

分机构看,国有银行整体上涨2.16%,股份制银行整体上涨2.78%,城商行整体上涨0.06%,国有银行和城商行跑输银行业平均指数,股份制银行跑赢银行业平均指数。

分个股看,本周绝大部分银行股上涨;涨幅前三名分别是中信银行、华夏银行与浦发银行,分别上涨了6.05%、4.50%和3.48%。

本周国内银行相关H股表现。

本周国内上市银行相关H股普遍上涨,其涨幅最大的是中信银行,上涨8.44%。

本周除中信银行、民生银行之外,其余银行股均处于折价状态。其中,民生银行本周溢价率最高,达到24.66%;农业银行溢价率最低,为一16.55%。

本周农业银行溢价率变化最大,交通银行溢价率变化最小。

从相关银行来看,银行的股息率具有较大的吸引力,有4家银行的股息率已高于5%。

本周主要国际市场银行股表现。

本周主要市场上,银行股互现,有五个市场银行股跑赢大盘。

本周主要国际市场银行估值变动。

我们跟踪的主要市场估值水平及其银行估值水平,本周大多数市场银行股估值上升。

投资策略。

我们认为未来银行业将延续估值修复行情,主要是历史看银行年底超额收益明显;银行估值偏低,利率市场化、资产质量的风险已经大部分反映在股价中;机构仓位较低,有增配空间。维持银行业增持评级,个股上,关注民生银行、兴业银行和招商银行。