火电一季度现业绩拐点 关注6股

郎少

火电一季度现业绩拐点 关注6股
　　近期市场在成交量并未明显放大之下，仍以板块轮炒为主，从五一长假前的农药化工，到近期的汽车、高送转等，背后的主线仍以业绩增长预期为核心。一季报结束后，市场又开始将目光转向中期业绩增长的板块。相关数据显示，电力板块的总体业绩有回升迹象，但由于总体市值较大，因此在前期的市场表现中并不算突出，但在金融、地产等权重股均进入调整的情况下，后期如果市场要真正转好，电力板块理应有表现的机会，值得关注。
　　火电板块业绩提升突出
　　今年一季度，全社会累计用电量达12139亿千瓦时，同比增长4.25％，增速虽较去年同期有所放缓，但A股的电力上市公司业绩增速基本在100％以上，其中火电板块盈利大幅提升，一季度合计实现净利润98.8亿元，同比增加281％，带动全行业利润总额同比增长1.5倍。而让困境多年的火力发电企业之所以咸鱼翻生，主要在于随着煤炭价格的下跌，使得电煤成本的下滑。如国投电力、赣能股份、金山股份等公司，在解读一季度业绩大幅增长的主要原因时，都归结为受益于煤炭价格下跌。
　　从国内市场看，一季度进口煤持续大幅增加，冲击国内供给，同时主要煤炭产地近期陆续复产，电煤供需关系持续宽松，电厂存煤处于高位，导致环渤海动力煤价格指数不断创新低。由于火电公司70％左右的成本为燃料成本，业绩对煤价弹性较大，在抵消发电量下滑的同时，仍能提升业绩。
　　再加之水电板块受益于来水较好和利率下调，利润总额分别增长33.8％和285.6％，从而共同推动电力板块整体利润总额增长89.4％和173.8％。电网板块规模较小，盈利波动较大，利润总额分别下滑28.1％和增长54.2％。
　　安信证券认为，未来用电需求回暖，火电发电量也将跟随回升，主要河流将逐步进入汛期，若来水正常，水电电量将环比提升，推动水电企业盈利能力提升。煤炭需求处于低位，且电厂存煤处于较高水平，短期电煤总体需求将较弱，煤价仍将处于低位并有一定下跌可能，火电盈利将处于较高水平。
　　公募基金有提前布局迹象
　　从一季度末资料来看，基金在电力板块上的布局还是有一些明显的特点。
　　从涉足的个股数量来看，博时基金最为突出，前十大流通名单显示，博时基金出现在粤电力、金山股份、京能热电、国电电力、国投电力以及川投能源6只个股中，尤其在金山股份和国投电力上有明显的加仓动作。鹏华基金则在粤电力和宝新能源上有大举加仓动作，并现身黔源电力。诺安基金则重仓上海电力和华电国际上，其中4家诺安基金持有6800万股上海电力，3家诺安基金持有1.57亿股华电国际。
　　华商基金有3家共持有1120万股惠天热电，并现身明星电力和长源电力。嘉实基金除了2家共持有1660万股吉电股份外，还持有2000万股宝新能源。中邮基金除了3家共持有1800万股长源电力外，还在明星电力和天富热电上大幅加仓。工银瑞信除了大幅加仓桂冠电力，还现身九龙电力、桂东电力。
　　此外，新华优选的王卫东和明星一哥转型私募的王亚伟共同加仓天富热电也受到市场强烈关注。
　　重点关注
　　宝新能源（000690）
　　基本面：去年业绩已大幅增长，每股收益为0.26元，而今年一季度基本每股收益已达0.17元（去年为0.26元），营业收入同比增长54.76％，是在该期内产能扩大带来的效益。
　　机构情况：一季度末，前十大流通股东中6家基金1家社保1家险资合持11679.9万股，股东数较2012年末减少2.6％，筹码有所集中。
　　天富热电（600509）
　　基本面：去年基本每股收益为0.39元，今年一季度为0.156元。营业收入同比增加37.3％，主要原因在于电力销售量同比增长。随着国资公司4台13.5万千瓦机组和公司募投项目2台33万千瓦项目的逐步投产，低成本电量供应能力将进一步提升。
　　机构情况：一季报披露，新华基金王卫东和王亚伟的昀沣信托计划共同进入，并有信达澳银领先增长和中邮核心成长分别新进持有221万股和189万股，股东数较2012年年末略有减少。
　　川投能源（600674）
　　基本面：一季度末基本每股收益0.1116元同比增幅达1723.57％，主要原因是投资收益同比大幅度增长所致，已预计上半年累计净利润同比将有较大幅度变化，主要系参股48％的雅砻江公司的新增机组的投运，使公司投资收益也将会有较大幅度提升。
　　机构情况：1季度末前十大流通股东中，有1家基金1家QFII1家券商2家社保合持8316.84万股，股东数较2012年末减少约8.17％，筹码集中度有所提高。
　　哈投股份（600864）
　　基本面：5月7日-9日出售方正证券股票4200万股，已产生净利润约13840万元，已超过公司上年度净利润的10％以上，同时股东大会还同意对所持民生银行股票8423.39万股逐步进行处置。处置金融资产将会使业绩大幅提升。
　　机构情况：一季报显示，前十大流通股股东中无券商基金等机构投资者；股东人数较2013年3月8日增加约6.96％，筹码集中度有所分散。
　　金山股份（600396）
　　基本面：一季度每股收益达0.2406元，增幅94.68％。去年同期仅为0.1236元。业绩大幅增长主要是丹东金山热电本季度实现利润总额2267.65万元，去年1-3月处于建设期；其次便是子公司煤价下降。
　　机构情况：一季度末前十大流通股东中2家基金合持1096.31万股（上期3家基金合持491.74万股），其中博时策略基金本期增持377.71万股。股东数较2012年年末减少约4.29％，筹码集中度略有提升。
　　明星电力（600101）
　　基本面：一季度基本每股收益为0.066元，营业总收入2.49亿元，同比增长11.44％；净利润2053.83万元，同比增长21.47％。
　　机构情况：一季度末前十大流通股股东中有4家基金合持1859.78万股，其中华商旗下2只基金合计持有865.6万股。股东人数增加约5.38％。