通信行业：受益传输高增长,坚持看好光通信

郎少

通信行业：受益传输高增长,坚持看好光通信
通信设备板块连续7周跑赢大盘。上周光通信板块和三网融合概念板块涨幅居前。此外,主设备商、代工行业、及高送配概念股出现上涨。两会结束,市场进入政策落实阶段,建议持续关注会后对"宽带中国战略"的一揽子政策出台。
　　中国移动公布2012年资本开支计划,传输投资大幅增长。中国移动公布2011年年度业绩,营运收入为5280亿元,增长8.8％;股东应占利润为1259亿元,增长5.2％;EPS为6.27元。同时公布2012年资本开支计划,其中传输大幅增长48％。预计今年运营商传输相关投资（包含传输网、接入网和线缆）有望同比增长30％,受益于实质投资拉动和政策方面的预期,光通信产业链上企业将极大获益。
　　维持行业"推荐"评级。本周开始,进入2011年报和2012年一季度业绩预增密集发布期,建议关注业绩增长确定性强的子行业,以及有望在中报出现拐点的企业。关注光通信产业链,推荐烽火通信、日海通讯、中兴通讯、新海宜、光迅科技、中天科技、亨通光电。此外,关注双向化改造以及EMV迁移带来的行业投资机会,并看好主设备商的业绩转好,推荐中兴通讯、数码视讯、天喻信息等。
　　风险提示:运营商资本开支不达预期,人力成本增长过快,政策推动进度不足
招商证券

四季常青

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沧海一滴水

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