旅游酒店：主题乐园加速割据之势 荐9股

神童股手

　　市场表现2016年第二十四周（06/06-06/12）沪深300下跌0.79%，振幅1.53%。

　　同期申万休闲服务指数下跌0.30%，振幅1.26%，旅游板块表现略微优于市场，波动幅度相对较小。

　　第二十四周成交量温和放大，但仍未有明显的反转趋势。美联储6月加息概率在降低，6月15日，MSCI将公布是否纳入A股，对行情造成的影响需要关注。今年端午小长假天气良好，对周边游促进作用预计较为明显。同时，6月16日，上海迪士尼将正式营业，高考结束和暑期的临近有望超预期释放旅游需求，第二十五周予以优于大势评级。

　　行业动态新中产阶级崛起，催热出境游变革。中国新中产阶级正在整体崛起，个性化渐成出境用户追求目标。传统出境游行业存在发展瓶颈。出境游变革加快，消费者需求的升级换代促进了目的地服务市场的发展，新一代信息技术与旅游行业结合将成为产业发展的新动力。

　　迪士尼开业在即，各大品牌分羹主题公园市场。目前中国共有59个在建主题公园，仅2012年至2013年，中国共有14个主题公园开幕。今年5月28日首个万达城开业，未来万达将在青岛等地开发建设约20个万达城。未来10年内方特亦计划将主题乐园数量翻倍至40家。

　　国家旅游局公布2016年上半年入境游数据。今年上半年，我国入境旅游人数6510万人次，同比增长4.5%，入境旅游人数超过出境旅游320万人次。自去年我国入境旅游市场实现三年首次增长以来，入境旅游市场将受益于国内旅游服务水平的改善和旅游知名度的提升，将保持长期稳定增长趋势。

　　投资策略1.国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式需求，迪士尼正式开业在即，各品牌争相分更主题乐园市场，建议关注大连圣亚(600593)、宋城演艺(300144)、三湘股份(000863)、三特索道(002159)、中青旅(600138)、海昌海洋公园。

　　2.出境游：出入境游人数持续增长，建议关注凯撒旅游(000796)、众信旅游(002707)。

　　3.免税店经济：离岛免税政策持续利好，中免集团直接受益免税相关政策，继续推荐关注中国国旅(601888)。

　　风险提示短期内经济基本面仍弱，国际重大事件集中，需注意不确定性。

　　汇率因素将影响出境游偏好，相关消费受其影响或不及预期。

　　主题公园行业高速扩张、失败率偏高，投资回报存在不确定性。