国务院再部署去过剩产能 三天两会挥戈两行业

神童股手

　　国务院再部署推进去过剩产能 钢煤供给侧改革行情可期
　　本报讯 国务院日前召开会议，确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。再压减粗钢产能1—1.5亿吨；较大幅度压缩煤炭产能；原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。分析认为，供给侧改革在钢铁及煤炭行业一直在进行，但上升到国家层面后，政策力度很有可能超预期，两板块的“供给侧改革行情”可望持续上演。

　　国务院再出手去钢铁煤炭产能
　　国务院总理李克强日前主持召开国务院常务会议，部署深入推进以人为核心的新型城镇化，更大释放内需潜力；确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。

　　会议决定，引导企业通过兼并重组、转型转产、搬迁改造等主动退出产能。在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1—1.5亿吨，较大幅度压缩煤炭产能；严格督查落实国家2013年有关停止备案新增产能钢铁项目的决定，原则上停止审批新建煤矿、新增产能的技改和产能核增项目。

　　除此之外，会议还强调要完善支持政策，提出设立工业企业结构调整专项奖补资金，按规定对地方化解过剩产能中的人员分流安置给予奖补；支持金融机构做好呆账核销和抵债资产处置，完善不良资产批量转让政策；支持保险资金等社会资本参与企业并购重组，发展相关产权交易市场。

　　这是上周国务院第二次讨论过剩产能问题。1月20日，李克强总理在国务院专题会上强调，抓住化解过剩产能、消化不合理库存、促进企业降本增效等方面的难点问题，综合施策，率先从钢铁、煤炭行业入手取得突破。要用好供给侧和需求侧管理的基本手段，多出新招实招硬招，以壮士断腕的精神予以推进。

　　去年12月底中央经济工作会议将“去产能”列为今年经济工作的五大任务之一。发改委秘书长李朴民本月12日表示，对于中央提出的化解产能过剩的要求，发改委将从五个方面坚定不移地落实：一是加强宏观调控和市场监管，严禁建设产能严重过剩行业新增产能项目；二是更加注重运用市场机制、经济手段、法治办法来化解产能过剩；三是要加大政策力度引导产能主动退出；四是营造良好的市场氛围；五是以钢铁、煤炭等行业为重点对地方和企业化解产能过剩进行奖补。

　　本月22日，财政部还下发了《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》，明确用于支持钢铁、煤炭等行业去产能。文件规定，此资金根据全社会发电量征收。财新根据2015年的发电量测算，全国年度征收专项资金约为467亿元。

　　钢铁煤炭行情将持续爆发
　　2016年元旦以来，在一片惨淡的市场环境中，钢铁、煤炭等周期板块表现耀眼。对此，分析人士指出，包括钢铁、煤炭等在内的周期板块走强，主要在供给侧改革和去产能预期加速。“供给侧改革在钢铁及煤炭行业一直在进行，但上升到国家层面后，政策力度很有可能超预期；煤炭及钢铁两板块近期持续受到资金关注，后市其‘供给侧改革行情’有望持续爆发。”

　　九洲证券首席经济学家邓海清表示，供给侧改革成为热点，产能过剩行业相关上市公司有望在改革过程中受益。具体来看，供给侧改革将加快淘汰落后产能的进程，并可能带动相关产品价格上涨，而上市公司作为相关领域的龙头企业，被淘汰产能可能性较小，其盈利能力有望在此过程中得到提升。

　　招商证券(600999)钢铁新材料首席分析师张士宝认为，钢铁行业未来要走出困境，必将伴随痛苦而漫长的产业出清过程，而这一过程必将给资本市场带来巨大的行业性机会。实体行业面临痛苦萧瑟的冬天，资本市场将迎来万物生长的春天。“看好钢铁板块的走势，推荐关注供给侧改革带来的钢铁行业配置机会。”

　　“眼前处于检验政策落实真空期的情况下，供给侧改革预期将有助于板块估值提升并使得板块阶段性获得超额收益。”长江证券(000783)指出，类似这种借改革等预期之名提升估值的行情在钢铁板块2014年中期以来频繁出现。在钢铁板块配置方面，遵循低估值质优原则，关注包括大冶特钢（000708）、宝钢股份（600019）、方大特钢（600507）、华菱钢铁（000932）、新钢股份（600782）、河北钢铁（000709）等。

　　煤炭行业方面，广发证券(000776)认为，我国煤炭行业前5家、前10家以及前50家企业产量占全国总产量比例分别约为27%、40%和73%，集中度相对较低，而目前动力煤和炼焦煤亏损面按矿井个数来看分别达到91%和95%，预计自2016年开始的“十三五”，国内煤炭行业大规模并购可能逐步展开。“2016年作为‘十三五’首年，煤炭行业供给侧改革可能是一直不变的主题。”

　　“我们认为煤炭股有一波大行情，后续不断出台的供给侧改革政策是最直接的催化剂，政策落地后大量矿井的关闭退出也会推动行情，如果伴随煤价超跌反弹，行情会走得更强劲，如果煤价能伴随反弹10%，煤炭板块的反弹幅度预计在30%-50%。”招商证券称，重点推荐带转型概念的山煤国际（600546）和安源煤业（600397），以及高弹性标的阳泉煤业（300348）、潞安环能（601699）、冀中能源（000937）。