基础化工行业周报：聚氨酯产业链价格上涨或延续

郎少

基础化工行业周报：聚氨酯产业链价格上涨或延续
涨幅居前:国际天然气（6.48％）,DMF（5.26％）,聚合MDI（3.75％）,BDO（3.17％）,萤石（2.78％）。跌幅居前:乙二醇（-5.78％）,甲醇（-3.24％）,PTA（-3.17％）,聚酯切片（-3.15％）,丙烯（-2.83％）。

国际原油价格下跌。WTI、布伦特原油价格收于92.05、111.38美元/桶,相比上周分别下跌1.16％、2.38％;3月1日美国减支据估测将降低美国GDP增速0.5％,与美元持续走强均短期利空油价;鉴于原油需求仍处景气期,预计出现油价大跌的可能性不大。

天胶价格继续回落。上周天胶（华北）跌2.8％至24300元/吨。上期所天胶主力合约上周五跌幅达3.04％,报价为23910元/吨。高库存和新胶开割是胶价回落的主要原因。维持3月天胶价格继续回落的判断,继续看好下游轮胎等橡胶加工行业。
PTA、乙二醇等化纤原料大幅跌价。受原油价格下跌、库存较高等因素影响,上周PTA跌3.17％至8550元/吨,乙二醇跌5.78％至8150元/吨。目前PTA和乙二醇供应过剩迹象较明显,部分PTA厂家调低了装臵开工率。预计PTA后续仍有跌价空间,下游化纤产品跌价幅度有望小于PTA,化纤企业盈利空间有望小幅提升。

聚氨酯行业需求向好,DMF和MDI价格上涨。上周DMF（华东）涨5.26％至6000元/吨,聚合MDI（华东）涨3.75％至19350元/吨。目前下游聚氨酯行业开工情况良好,对MDI和DMF需求增加,同时MDI和DMF开工率较高,预计未来上述产品价格仍有上涨空间。

BDO价格上涨。下游聚氨酯与PVP需求景气,原料丁二烯与醋酸价格近期上调,导致本周BDO价格涨3.17％至14650元/吨。

氟化工产业链价格普遍上涨。制冷剂R22价格涨2.15％至9500元/吨,制冷剂R134a价格涨0.83％至24400元/吨,二氯甲烷价格涨0.81％至2500元/吨,萤石价格涨2.78％至1850元/吨。年后经济逐渐回暖,汽车家电销量逐渐回升拉动了上游制冷剂需求,而产业链上供需基本面最好的萤石价格上涨幅度则最大,关注拥有萤石矿资源的企业。

我们推荐:沧州明珠、雅本化学、浙江众成、长青股份、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、雅克科技等。



东兴证券