证券行业：券商创新分工细化 保险投资范围扩张

郎少

证券行业：券商创新分工细化 保险投资范围扩张
　　行业事件：券商创新36项分工推进；险资投资范围大幅扩张。《21世纪经济报》报道，证监会机构部、国际部，协会，交易所，证券登记公司等部门和自律组织已做详细分工，将十一项行业创新措施划分为36细项，并制定详细进度表逐期推进。10月22日至23日，保监会连续发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》等6项文件，将险资投资范围扩大到银行理财产品、信贷资产支持证券、信托等领域。

　　市场运行：前周开户数小幅回升；上周交易额维持低位波动。前周新增股票账户数7.3万个，新增基金账户数5.5万个，相比之前一周小幅回升。上周日均交易额为1023亿元，与前一周持平；但日度交易额波动幅度相对收窄，位于950亿至1100亿之间，继续围绕1000亿水平窄幅波动。

　　估值与建议：维持“渐进式创新下估值底部逐步抬升”判断。在资管备案制政策落地后，新设营业部全面放开、券商代销金融产品等政策也有望逐项正式出台。去监管政策阶段性推出＋逐步验证利润的过程将使行业估值底部在震荡中逐步抬升。建议关注估值处于低谷、享受去监管政策红利的大型龙头券商，重点关注中信证券（600030），关注海通证券（600837）、光大证券（601788）。

　　风险提示：交易量的持续下跌，自营业务的波动性。

信达证券

四季常青

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