汽车行业：密切关注四大主题机会 荐8股票

郎少

汽车：密切关注四大主题机会 荐8股
7份汽车市场销量增速继续回落,同比增长8.6％。乘用车销量增速持续收窄,SUV增速从高位回落,MPV销量略降,轿车和微车增速进一步收窄;重卡销售持续惨淡,行业复苏尚需时日;客车市场整体向好,7月表现淡季不淡,接下来将进入传统旺季。"三公经费"公开广受关注,货币化改革将抑制公车消费。行业估值处于低位,维持行业"推荐"评级。
　　7月汽车产销同比增速回落。2012年7月,全国汽车产销分别为143.7万辆、137.9万辆,同比增长10.0％、8.2％。乘用车产销分别同比增长12.8％和10.7％;商用车产销分别同比下降1.3％和1.6％。7月份是汽车销售传统淡季,汽车销售环比下滑,乘用车增速回落,重卡行业依然低迷,客车行业增速同比上升。
　　乘用车销量增幅收窄,自主品牌持续承压。乘用车销售环比下降12.8％,同比销售增幅继续收窄至10.7％。SUV销售增速从上月增速52.5％回落至29.7％。MPV销售同比下滑0.9％。交叉型乘用车销售增速从6月份16.7％回落至7.4％。弱市环境下,自主品牌受到冲击尤其明显,市场份额连连下降,而德系、美系份额持续攀升。
　　重卡销售未见起色,客车市场增速回升。宏观经济增长趋缓和固定资产投资增速下降,今年重卡销售惨淡依旧7月重卡销售同比下滑23.1％。7月份客车市场整体增速呈现淡季不淡,销量同比增长14.6％,8、9月份将进入旺季。
　　随着校车管理条例的出台和校车市场的启动,客车行业将会继续向好。
　　"三公经费"逐渐公开,公车消费将受抑制。已经公布的98个中央部门的"三公"各项支出当中,公车相关费用占比约60％。在当前各地为了治堵采取限牌限行背景下,庞大的公车总量成为众矢之的,即将进行的公车货币化补贴改革方案将减少公车的采购数量。
　　投资建议与风险提示。1）推荐行业龙头:上汽集团、宇通客车;2）一汽集团整体上市受益公司:一汽夏利、一汽轿车和一汽富维;3）受益出口和成本下降:中原内配、福耀玻璃;4）关注均胜电子业务整合带来的机会。（招商证券 汪刘胜 唐楠）

四季常青

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