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中国证监会已于11日通知相关券商，在12日上午接受融资融券试点资格的申请，而下周则很有可能会公布首批融资融券试点名单；由此，中国的资本市场则很可能即将进入一个新纪元时代，那就是可以做空了！
随着我国资本市场的基础制度不断得到完善和补充，类似即将到来的融资融券和股指期货，这些市场制度性的变革与创新将会逐步改变市场原有的格局与盈利模式。笔者认为，融资融券以及股指期货制度的推出将更能促使市场发现价值与寻找价值，将会更加完善我国资本市场的基础制度与投资理念。
也许从今年开始，我们的投资思维与投资理念便要跟随着市场的变化而变化了。在未来，也许做价值投资和寻找成长股才是市场盈利的主流模式。
举个例子，如果你对某个公司的基本面不看好，认为其现在的股价不足以反映其公司的内在价值，那么你可以选择融券卖空。在融券卖空也可以赚钱的刺激下，也许会有更多的“苍蝇”去专注于叮咬那些出现了缝隙的“臭蛋”，而不像在我们原有的市场下，只有积极做多和博傻做“接力棒”投机才可以赚钱。在原有的市场下，根本无法让投资者自由地发现企业的价值和寻找价值。
等融资融券和股指期货的推出，那么像以前做那种惊人的财务造假的上市公司如银广夏、德隆系、中科系等就难以独善其身了。市场需要有一批“苍蝇”，去督促和监管上市公司，那么在这种投资环境下，做价值投资的理念才能最终发挥真正的作用。
目前，中石化、中石油、建行、工行、中行等权重蓝筹股在年线附近已经盘整了有一大段时间了，而且其本身的个股估值并不高。这些权重蓝筹股一般都是在十多倍的市盈率范围，而一旦融资融券的推出，将有望提高这批本身波动率并不高的股票的交易价值，短期可能会摆脱年线的束缚出现向上或向下的突破，从而使指数得到一个方向选择。
展望未来，A股上市公司的市值可能会逐步呈现正态分布，而交易性的机会则可能会集中在权重蓝筹股和小市值的个股上。大公司因融资融券而得到交易价值，小公司则仍然体现在作为筹码的价值上。
随着2月份经济数据的公布以及临近“两会”的尾声，在市场的短期走势上，似乎也逐渐明朗了方向。由于市场处于对加息预期的敏感期，以及市场谣传的央行将继续上调存款准备金率等，使得市场的短期走势偏向走弱。从技术上分析，从本周五1点40分开始跳水的走势来看，下周大盘短期将继续向下震荡调整，但估计调整幅度不会太大。不过，由于前期的热门概念股纷纷退潮，大盘的短期杀跌风险，还是需要大家进行自我规避和控制的。
对于四川成渝、山东高速、粤高速A等防御性的高速公路板块，笔者认为还是有一些价值投资机会的。同时，由于事件驱动型所带来的交易性机会如上海世博会带来的人流量，会直接体现在上海机场这个上市公司的垄断性收益上，而亚运会所到来的人流量，则会直接体现在白云机场身上。因此，对于这些防御性投资的个股，笔者认为，如果大盘一旦出现暴跌，这些个股将又出现捡便宜筹码的良机。
我们都知道，在成熟的资本市场里如美国、香港，个股与大盘的相关度仅仅为50%左右而已，也就是一个硬币正反两面的概率；而在我国的A股市场里，一直都是超过90%以上的相关度；但是，最近我们却发现，市场的这一现象已在悄悄地发生改变。有部分个股在最近的一个季度里，都在努力地走个股的价值发现独立上升行情。当然，像区域经济这样的投机性行情也存在，但是，我们知道个股与大盘的相关度却是在明显地下降了，这也许是对未来融资融券和股指期货推出后的一种市场提前预演罢了！
因此，在今年2月27日笔者的《股市动态分析》“探索新格局下的投资模式”文章上，各位热心的读者都应该发现了笔者的思维与理念也在悄悄地发生了变化。股市的投资理念，已经处于转弯的路口，轻大盘，重个股的投资价值与成长性的挖掘，也许是今后笔者的投资主流盈利模式，而我，所能带给大家的启发，都已经尽量在文章中体现了！最后，也希望大家能够对这个问题进行深思。
以上观点仅为一家之言，仅供参考，据此操作，风险自负！如有疑问，欢迎多多交流！
广州 小黎飞刀
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发表于 2010-3-12 17:03
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发表于 2010-3-12 17:22
发表于 2010-3-12 17:26