IKON FX 2010-1-29: Eric 解读欧央行Mersch发言，透视欧洲货币政策趋向

糖堂

    下一届欧央行副行长候选人Mersch昨天进行了简短的发言，言简意赅却反映了几个方面的问题。 

    他说，奥巴马的银行新计划缺乏吸引力，引发其它国家响应的可能性较小。短期内如果退出刺激政策会充满挑战。退出策略必须及时并且是逐步的，因刺激政策而产生的公共债务会打击信心，而信心疲弱可能会拖累货币刺激政策的退出。如果不是在2010年，那么将在2011年之前退出刺激策略。

    从他的发言中，反映了以下几点的内容：

    第一，欧洲央行不会效仿美国奥巴马的银行限制政策去，规范自己的银行，同时欧洲央行也认为其新政策未必可取。
    第二，欧洲央行短期内不会停止刺激政策，因为不可取。
    第三，由于过长时间的经济刺激势必会造成政府的财政赤字，所以而欧洲的经济需要考虑何时退出和怎么退出以应对因债务作产生的危机。
    第四，留给欧洲央行复苏金融市场的时间不多了。

    综上所述，欧洲央行正在力求找到一个平衡，即如何既能保证退出刺激计划的事实和又不影响经济的温和复苏。欧洲央行有一个统计，经济刺激计划会导致未来的政府财政赤字达到7%以及GDP中的债务总额占到84%。从Mersch大发言中有一个词——信心。经过了金融危机，欧洲央行意识到市场信心的重要性。如果退去动作过于迅速，有可能再次引发经济停滞不前；相反，如果持续的刺激，又有可能应为债务危机打击公众的信心。持续以及有步骤地退出，在欧洲央行来看是应该可取的。