何群荣：近乎完美的下跌中继形态

中国石头

    今天大盘的走势和上周五非常类似，大盘回探后盘中一度强势反弹。板块的运行动向也和上周五类似，部分指标股走势稳定，券商板块继续强势，在一定程度上短暂激发市场人气，而其他而三线板块则多纷纷回落。

    大盘连续维持这样的变化，和融资融券和股指期货的推进有关系。证监会22日发布开展券商融资融券业务试点工作的指导意见，规定首批申请试点的证券公司应该符合六大条件，其中最近6个月净资本应均在50亿元以上，高于原规定12亿元的门槛。这一消息刺激券商板块和部分指标股再度走强。

    此外，中国银行的再融资计划好于市场预期，也刺激部分指标股的走强。中国银行1月22日表示, 该行董事会通过议案,拟发行不超过400亿元A股可转债以补充资本金与运营资金.

    但是由于大盘上周已经跌破3150-60的重要支撑，这种情况下，指标股所带动的大盘的反弹暂时还只能理解为破位后的技术性回抽。这种回抽的走势下，我们看到大盘的成交量也较为低迷，反映出市场抄底的动能不足，逢高的抛压依然很大。因此，部分指标股虽然走强，但是其他而三线板块却跌幅较大。

    大盘此轮下跌的主因：货币政策的收紧，这一利空因素尚未消化完毕，目前难言已经见底。本周也要对外部市场保持关注。1月26日（本周二），日央行公布利率决议，1月28日本周四），新西兰和美国将公布利率决议。我认为，日本经济远差于其他诸国，其货币政策收紧的可能性极小。美国由于不久前发布的12月份失业率和非农就业人数数据显示美国劳动力市场未大幅好转，加息可能性也低。新西兰、澳大利亚这类国家的加息意愿最为强烈。

    从大盘的技术形态来看，整体的大型区间依然是3000-3300。而大盘上周跌破3150-3160支撑，上周五和本周一两次探底回升，但我依然认为这只不过是下跌后的技术性回抽，也就是下跌的中继形态，大盘近日不排除重复这样的走势，但是短期反弹的极限仍然是3150-60附近，而难以在短期大幅拓展向上空间，大盘完成了回抽或者或下跌中继形态之后，还很可能继续下跌。大盘倾向于继续探底3000点附近。目前点位，由于大盘上周刚刚破位，有利好反而不容易上涨，而只是反弹，如果有利空则效应更大。