破位地产股需要回避

为爱点缀

2010年地产板块不确定性增多 预期趋弱

　　周三A股振荡中，地产板块多品种出现反弹如大龙地产、阳光城、卧龙地产等二线地产股反弹明显，但从一线地产股如万科A、招商地产、保利地产、金地集团来看，其总体疲弱，盘中振荡后尾盘再回落。

　　从地产板块来看，我们研究认为，短期超跌后的反弹，难以改变其中期疲弱走势，由于市场环境及政策面不确定性，其有可能复制2009年钢铁股走势，其阶段性弱势将持续，投资者应以阶段内回避为主。

　　从龙头品种的近期跌幅来看，万科、云南城投、招商地产等均有20%多的跌幅，成为A股市场近期最弱品种之一。而从大的趋势来看，龙头品种的运行轨迹已发生了改变，有的还出现的中期破位之势。比如万科A，其已经跌破了自2008年金融危机时所形成的低位7.78上连上升线的支撑线;其他如保利地产等也大多如此。

　　从政策层面来看，研究认为地产板块在2010年将难以复制2009年业绩和销量的增长，可以说2009年那种收益水平近年将难以再现。政策层面在去年12月初，形成的遏制房价过快上涨的政策非常明确。而进入2010年后，研究发现，其地产行业面临政策性调控的可能仍将非常之大，比如物业税“空转”工作在部分地区试点了6年多之后，是否在2010年推广至全国存在着较大不确定性、国家相关政策对二套投资性住房房贷的从严等，这些都可以说房地产行业与2009年国家刺激政策下“保八”大环境发生了根本性的变化。因此从政策层面来看，税收、信贷、价格调控等多种手段都可能在10年出现。地产行业2010年面临的环境将是风险大于机会。

　　总体来看，对于地产板块由于2010年面临不确定性因素较多，其阶段内虽然出现大幅的重挫，可能会有品种在2009年报增长体现中表现或反弹，但由于预期开始减弱，特别是品种中期技术破位的大背景下，其超跌或盘中反弹阶段内难改弱势，投资者可降低此板块的品种配置或回避。

　　（九鼎德盛）