美国股市为何对中国股市暴跌视而不见

人生有爱

2009年 08月 26日 12:11

 

 

 

美国股市对中国股市本月早些时候接近20%的暴跌漠不关心，表明上海股市的短线走势对海外市场的影响微乎其微。

然而，美国投资者不应忽视这样一个事实，即中国经济的蓬勃增长是全球经济的引擎，中国经济的好坏对美国经济的复苏至关重要。

8月4日至8月19日期间，中国股市累计下跌19.5%左右，不管按照什么标准，这样的跌幅都太大了，即使相对于新兴市场波动剧烈的特性来说也是如此。同期，道琼斯指数和标准普尔指数跌幅均不到1%，即基本持平。与之相比，2007年2月底的情况却大相径庭，当时上证综合指数单日直线下跌将近10%，导致美国股市在接下来的交易日重挫3%-4%。

那么，这两年里，中国股市与美国股市之间的关系到底发生了怎样的变化呢？

或许我们需要看看中国股市和中国经济之间的区别。

以西方的标准来看，中国股市的监管力度依然相对薄弱，缺乏海外投资者的直接参与，并且容易受到政府部门的强力干预。正因如此，在政府刺激措施、流动性或仍不够成熟的散户的拍脑袋投资等因素的影响下，中国股市往往会反应过度，不是过度上涨就是过度下跌。

而中国经济依然十分强劲，中产阶级正在不断壮大，消费者支出也在不断增长。

Cabot Money Management总裁Rob Lutts称，过去20年来，中国年均国内生产总值(GDP)增幅一直保持在8%-9%，没有理由认为未来5-10年内中国不能保持这种增速。

许多人士认为，中国股市近期的回落只是市场极度过热之后出现的必要的技术性调整。

Lutts称，上海股市市值从去年11月的熊市低点增长了一倍，因此美国股市对中国股市近期的下跌并不感到特别担忧。

中国股市现在就像上世纪九十年代的纳斯达克市场，上涨速度是其他市场的三到四倍，因此必然会出现阶段性调整。但从长期来看，中国股市将带来巨大的涨幅。

由此看来，海外市场对中国股市近期暴跌没有作出反应或许表明，全球投资者目前看好中国式增长，认为这个沉睡的巨人确实是全球经济中最重要的一分子，对全球经济的持续增长发挥着不可或缺的作用。

中国股市的表现仍取决于各方面因素，很容易受到冲击和陷入旋涡。相反，作为全球经济增长的真正催化剂，中国经济却始终处于上升通道。

需要承认的是，中国股市长期持续下跌肯定会令美国担忧，但这种可能性不大，因为中国拥有强大的消费者基础、政府承诺向市场提供所需流动性、同时国内企业的赢利能力不断提高。

当然，中国股市短线可能会遭遇大幅下跌（过度上涨后的必然结果），但强大的经济为公司收益和股票价格实现长年上涨奠定了稳固的基础。

Palash R. Ghosh