利润预期遭大砍、还被扯上“万亿大雷” 多家汽车下跌

神童股手

　　美国当地时间周一刚开盘，在分析师唱衰欧美汽车行业的背景声中，美国汽车行业传统巨头福特和通用均狂泻超7%，大众汽车ADR跌幅也超过3%。

　　当然对于这两家汽车股来说，今年出现利空消息也不是第一回了。前不久福特汽车刚宣布三季报将承担10亿美元的“额外成本”，而从股价表现来看，福特和通用这两家公司年初至今均下跌近45%。





　　(福特、通用股价日线图，来源：TradingView)
　　分析师说了点啥？
　　包括Patrick Hummel在内的瑞银分析师在周一发布的研报中表示，由于需求变软导致汽车供应过剩，明年多数欧美车企的利润都有可能“下降近半”。瑞银在报告中表示，(汽车)需求的破坏不再是一种模糊的风险，而开始成为一种现实。过去三年史无前例的定价和利润即将戛然而止，从现在开始算起最快三个月后，滞销的汽车库存就将浮现。

　　在这份研报中，瑞银不仅将福特下调为“卖出”评级，同时也将大众、通用、雷诺的评级下调为“持有”。对于即将拉开帷幕的财报季，瑞银认为汽车行业种除了梅赛德斯·奔驰等个别企业外，大众、宝马、福特都很有可能出现利润趋势下滑的走向。

　　除了瑞银外，加拿大皇家银行的分析师Joseph Spak也表示2023年汽车行业的预期需要“实质性降低”。

　　不过，瑞银和加拿大皇家银行也不约而同地高看了电动车龙头特斯拉的前景。虽然Q3交付数据逊于预期，但瑞银依旧认为马斯克能利用成本优势通过降价保持“激进”的增长。

　　而对于汽车行业的“过冬种子选手”，瑞银给出了两个思路，一个是梅赛德斯·奔驰这样拥有高端产品线的车企，他们所面向的高收入群体拥有更强的消费韧性；另一边则是瞄准美安(Autoliv)和法雷奥(Valeo)等拥有市场支配地位的零部件供应商。

　　卖掉的车也不安全？
　　欧美投资市场对于汽车行业的担忧并不局限于新车市场，知名投资者凯瑟琳·伍德在周日晚间也提到，作为抵押物的二手车非常有可能引发一个万亿美元市场的崩盘。

　　“木头姐”援引全球最大汽车批发拍卖行曼海姆的数据表示，由于消费者的偏好正加速转向电动汽车，因此所有汽油车的残值和二手价格很有可能出现暴跌，从而危及美国汽车贷款市场。曼海姆的数据显示，9月美国二手车价格环比下跌3%。考虑到疫情后美国二手车价格的大幅拉升，所以眼下出现较大规模的回落多少也在情理之中。


　　根据美联储公布的季度数据，截至今年二季度末，美国汽车贷款余额接近1.4万亿美元，同样也是这类负债的历史高点。