深度挖掘风电炒作逻辑

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因今年底海上风电gj补贴将正式退出，目前海上风电行业已进入了最后的“冲刺阶段”，海上风电安装船价格也随之暴涨，正如2020年一度疯狂上涨的陆上风电吊车租赁价格，呈现“一船难求”态势。

而当前风电行业竞争主要集中在整机制造商、风塔、风叶以及海上风电渗透几个板块中。

风电整机相关个股：

金风科技 ：国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商;拥有自主知识产权的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW(S)和6.XMW永磁直驱系列化机组,代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线;涉及风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务;17年新增装机超过53GW,市场占有率29%,国内第一,全球第三;17年风机及零部件收入194.45亿元,风电服务收入20.61亿元,风电场开发收入32.55亿元,合计占比98.53%.

明阳智能 ：公司主营业务包括新能源高端装备制造，新能源电站投资运营及智能管理业务，主要涵盖：大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售；风电场及光伏电站开发、投资、建设和智能运营管理。

电气风电：公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务。公司是国家清洁能源骨干企业，是中国领先的风电整机制造商与服务商，也是中国最大的海上风电整机制造商与服务商。

运达股份 ：公司的收入和利润结构以风电机组业务为主，发电业务的收入规模及占比均较小。

上海电气：中国最大的综合性装备制造企业集团之一,主营业务包含风电设备制造,拥有适合中国海域特点的海上风电全系列产品,国内海上风电市场累计份额超60%;基于云计算和大数据的远程管理平台“风云”系统正式上线,接入60余个风电场;17年末,在手风电设备订单人民币151.7亿元,全年风机销量1288兆瓦。

东方电气：我国最大的发电设备研究开发制造基地和电站工程承包特大型企业之一,能够生产兆瓦级风电设备;国内首家,全球第二家取得10兆瓦等级大型海上风力发电机组EC设计认证证书的整机制造商;17年生产风电机组301套/68万千瓦,首台抗台风型海上5MW风机在福建兴化湾吊装完成,为进军海上风电奠定基础.

风机零部件相关个股：

吉鑫科技：专注大型风力发电机组用铸件产品,主要产品为750KW-10MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品;公司积极开拓风电场业务,取得6OMW40MW风电场项目的投资核准证,17年轮毂、底座等主产品收入13.07亿元,营收占比100%。公司2021年第一季度实现营业总收入3.46亿，同比增长13.82%；实现归母净利润2628万，同比增长25.03%；每股收益为0.0269元。

双一科技：公司专注于风电机舱罩以及风电叶片模具的研发生产。

天能重工 ：国内风机塔架龙头之一;公司主营风机塔架制造,包括1.5MW、1.8MW、2.0MW、2.2MW、2.3MW、2.5MW、3.0MW及以上等风机塔架,其中2.0MW-2.5MW风机塔架是公司的主力产品;公司开始着手建设、运营风电场;17年制造并交付风机塔架设备591台,收入7.33亿元,营收占比99.27%。

通裕重工 ：公司主要从事大型高端成套装备核心部件的研发、生产和销售，可以为风电整机制造商提供风电主轴、轮毂、转子机壳、定子机座等大型锻件、铸件、结构件产品和风电装备模块化产品，公司2021年第一季度实现营收14.7亿，同比增长26.35%；净利润1.01亿，同比增长61.77%。

日月股份：2020年5月9日互动平台回复：2019 年公司风电产品出货量为 25.5 万吨，全球装机量为 60.4GW,铸件产品需求量约为 120 万吨，测算出公司全球市占率约为 20%，处于行业龙头地位，随着后续产能的释放，公司将进一步提升市场占有率，巩固行业领头的地位。公司2021年第一季度实现营业总收入12.55亿，同比增长50.71%；实现归母净利润2.72亿，同比增长108.88%；每股收益为0.2800元。

塔筒环节相关个股：

天顺风能：风电领域全生命周期系列产品和解决方案提供商,在风塔制造细分领域处于全球领航地位从事风力发电塔架、风电叶片的生产和销售,风力发电项目的开发投资、建设和运营17年风电设备收入29.03亿元,风力发电收入239亿元,合计占比99.12%;17年10月,参股的深圳科创新源新材料股份有限公司首发申请获得通过(P○前间接持股27.6%)。

泰胜风能：长期在国内风电塔架行业居于领先地位;主要产品为自主品牌的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩及相关辅件、零件;17年风力发电设备产品收入14.75亿元,营收占比92.78%;公司正在开展风电场开发、运营等业务。

大金重工：风塔制造细分领域已经处于行业领先地位;公司主要产品是陆上风力发电塔架和海上风力发电塔架及其相关零部件;17年风电塔筒收入9.58亿元,营收占比93.85%。

海缆相关个股：

东方电缆：子公司东方海工已取得港口与航道工程、施工总承包叁级、港口与海岸工程专业承包叁级等资质，并通过三大体系认证，开启了公司高端海缆系统设计研发、生产制造、安装敷设及运维服务于一体的产业体系，现已承担多个海上风电海缆及施工总承包项目，为用户提供系统解决方案。

中天科技：公司是中国光电缆品种最齐全的专业企业之一，特种光缆(电力光缆和海底光缆)国内市场占有率高达30%-40%，其中ADSS、OPGW均是国内首家通过中国国家级鉴定的拳头产品，中国市场占有率稳居第一(ADSS占50%以上)，海外市场占有率接近8%(已批量出口欧盟、东南亚等地)；SOFC被誉为“光缆之王”，技术实力属国际一流；2016年4月21日晚间发布定增预案，公司拟以不低于16.39元/股非公开发行不超过2.75亿股，募集资金总额不超过45亿元，拟用于投资动力锂电池、海底光电缆、特种光纤等多个项目。“能源互联用海底光电缆研发及产业化项目”拟投入募集资金9亿元，项目建成后预计形成年产超高压交直流电缆1000km、深海光电复合缆2000km、水下特种探测缆2000km及海缆施工与运维的生产能力，项目总投资为10亿元，建设周期为1年，达产后预计将新增年销售收入20亿元，新增净利润1.37亿元。

亨通光电：2017年12月4日晚间公告，公司拟与全资控股子公司阿伯代尔欧洲在印度共同投资建设光纤光缆厂，新公司注册资本2000万美元。公司新一代绿色制造光纤预制棒项目纳入工信部绿色系统集成制造项目，是国内首家拥有绿色制造光纤预制棒技术的企业。

汉缆股份：2019年年报披露:报告期内，公司裸线产品订单充足，先后执行张北-雄安、青海-河南、蒙西-晋中、临沂-石家庄等特高压导线项目，导致产销量有较大增长。

风电作为光伏的补涨，补贴进入“倒计时”，相关产业都在进行最后的冲刺。个股有点已经突破历史新高。有的还在低位盘整，上面提到的相关个股不是全部只是一部分，找趋势好资金异动的关注低吸。

整机环节，盈利水平处于上升通道，明阳智能和金风科技；风机零部件环节，竞争优势愈加明显、市占份额有望持续提升的铸件龙头日月股份；塔筒环节集中度有望持续提升，天顺风能，建议重点关注大金重工；海缆具有较高的准入壁垒，后续业绩增长确定性强，建议关注东方电缆 中天科技。

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