计划生育政策将取消 二胎概念股闻风逆市大涨

神童股手

　　全面二孩政策已经实施，全面放开计划生育还会远吗？5月22日，彭博社一则“中国考虑最快在今年内结束计划生育政策”的消息引起广泛关注，目前，针对这一报道，尚未有官方声明。当天上午，上证指数小幅下跌，二胎概念股却逆市大涨。

　　截至22日中午收盘，概念股中爱婴室（603214）、延江股份（300658）、创源文化（300703）涨停，一品红（300723）、起步文化（603557）、戴维医疗(300314)（300314）、天润乳业(600419)（600419）等涨幅超过5%。



　　3只二胎概念股涨停
　　2016年1月1日起，我国开始施行的人口与计划生育法修正案，提倡一对夫妻生育两个子女，这也是我们通常所说的“全面二孩政策”。

　　全面二孩实施后，市场多预期新生儿出生率会明显提高，从而带动相关产业发展。

　　根据中国社科院的一项研究成果，中国父母把孩子带大到16岁的抚养总成本平均25万元，平均每年的花费1.6万元。如果每年新增出生人口500-600万左右，那么将拉动1千亿左右的消费市场。

　　而婴童行业，涉及奶粉、母婴生活用品、玩具、母婴医疗及儿童用药、婴幼儿教育、儿童服饰等等多个方面，A股上市公司中多家行业公司被纳入“二胎概念股”。5月22日上午涨停的3家行业内企业，分别属于母婴产品销售、纸尿布材料、儿童教育等3个领域。

　　其中，爱婴室是今年4月才上市的次新股，公司是一家主要从事母婴商品销售的企业，定位于中高端母婴市场，经营产品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、玩具、车床等品类。2017年爱婴室实现营业收入18.08亿元，净利润1.05亿元；今年一季度，公司营业收入4.82亿元，同比增长13.39%；净利润1213万元，同比增长18.92%。

　　延江股份则是国内一次性卫生用品行业龙头，公司定位高端纸尿布、卫生巾领域所用的打孔无纺布和PE打孔膜，竞争对手较少，主要客户是金佰利、恒安、宝洁等卫生用品龙头企业。2017年公司营业收入达到7.38亿元，同比增长23.18%，净利润9013万元，同比微增。

　　另一家涨停企业创源文化主营纸质时尚文教、休闲文化用品，同时拥有儿童培训教育服务与产品业务板块。2017年，公司加快奇思妙玩创造力课程研发，形成了“艺术与科学同行”的教学具和课程体系，同时开设了直营培训中心2家，分别位于宁波市鄞州区和北仑区。目前，这些幼教业务还处于前期运营阶段。

　　对市场拉动作用待观察
　　事实上，取消计划生育政策和全面二孩政策对资本市场的影响，在逻辑上是一致的，短期内不会影响经济增速，红利主要在长远。据券商研报，从短期来看，因政策放开可能导致的婴儿潮的到来，会拉动相关食品、玩具、母婴医疗、幼教培训等行业的发展。

　　以延江股份为例，在2017年年报中，公司就指出，中国一次性卫生用品市场的规模，受到全面二孩政策以及消费升级换代等利好因素的刺激，呈现出快速发展的局面。而创源文化也将全面二孩政策的施行作为公司业绩推动力之一。

　　不过，也有研究指出，正因政策带来的商机，更多资本和企业也在不断涌入这一行业。从行业研究报告来看，婴儿纸尿裤行业自2017年开始竞争激烈，行业新进入者增加，这也使得延江股份的客户终端销售受到一定冲击，进而影响到公司订单。

　　放开生育政策对资本市场和相关行业的影响，本质上是对新增人口这一群体的消费需求的期望，但事实上，从全面二孩政策施行的情况来看，新政并没有导致出生率的增长和预期中婴儿潮的到来。根据国家统计局的数据，2017年全国的新增出生人数甚至下降了3.5%。

　　西南财经大学经济与管理研究院院长甘犁5月21日刊文指出，全面二孩政策后整体出生率不升反降，他建议应全面放开生育限制，并把鼓励生育纳入到各类制度和政策设计目标，建议鼓励社会资本进入婴幼儿看护领域，同时政府对婴幼儿看护进行货币补贴和政策扶持。

　　22日上午，有消息称国务院已要求就取消计划生育政策进行研究，并打算在全国范围内实施。不过截至发稿，尚无官方渠道对此予以证实或否认。

　　市场较为认同的放开计划生育概念股：
　　母婴用品销售：爱婴室
　　儿童用药：康芝药业(300086)、山大华特(000915)、济川药业(600566)、葵花药业(002737)、健民集团
　　奶粉业：西部牧业(300106)、伊利股份(600887)、天润乳业、*ST因美
　　母婴生活用品：延江股份、卫星石化(002648)、江南高纤(600527)、中顺洁柔
　　玩具行业：奥飞动漫(002292)、邦宝益智(603398)、高乐股份(002348)、群兴玩具
　　婴幼儿教育：海伦钢琴(300329)、珠江钢琴
　　儿童服饰：金发拉比(002762)、森马服饰