高温黄色预警发布 关注抗高温概念股

神童股手

　　高温黄色预警发布。昨天白天，河南北部和西部最先被高温天气掌控，沁阳(38.2℃)、汝州(37.3℃)、博爱(37.5℃)、修武(37.7℃)、温县(37.6℃)最高气温突破当地5月中旬历史极值，郑州(37.5℃)等5县市也接近旬历史极值，排名第二。

　　预计，今天白天，高温强度和范围将达到本次过程的最强时段，华北、黄淮北部、内蒙古中东部、东北地区西部等地都将接受35℃以上高温“烤验”，其中内蒙古东部、河南北部等地的部分地区最高气温有37～39℃，内蒙古东南部局地可达40℃。为此，中央气象台今晨继续发布高温黄色预警。20日开始，受冷空气和降水共同影响，上述地区的高温天气范围将明显减小。

　　气象专家提醒，天气晴热干燥，公众尽量避免高温时段进行户外活动，特别是老人、小孩以及体质较弱的人群要避免在阳光下暴晒；同时，各地特别是森林覆盖区还需防范火灾的发生。

　　另外，虽然近几日南方地区降雨总体较弱，不过受热带扰动影响，今天夜间至20日，广西南部沿海、海南岛、广东西南部将出现大到暴雨，局地大暴雨，上述地区并伴有短时强降水或雷暴大风等强对流天气。21日后南方降雨将再度发展。

　　相关概念股：
　　青岛啤酒：行业已现好转，关注股权变局
　　2017年一季度公司实现营业收入70.40亿元，同比增长2.60%；归属于上市公司股东的净利润5.79亿元，同比增长8.51%。EPS0.43元。

　　销量转正，行业已现好转。公司一季度销量201万千升，同比增长3%。主品牌“青岛啤酒”实现销量106万千升，“奥古特、鸿运当头、经典1903和纯生啤酒”等高端产品共计实现销量49万千升，基本持平。公司吨酒价3502元/吨，基本持平。公司一季度毛利率40.95%，同比减少0.15pct。主要原因是原材料成本上涨。全年来看，因玻瓶、纸箱等包材价格上涨，预计青啤的毛利率或小幅承压。

　　继华润啤酒后，青啤市场费用也现下降。公司三项费用率20.85%，同比减少2.11pct。受益于部分区域市场费用减少所致，销售费用率达到18.16%，同比减少1.31pct；管理费用率3.72%，同比减少0.72pct。财务费用率-1.03%，同比减少0.08pct。税金及附加占营收占比8.42%，同比增加1.34pct，主要原因是报告期内销量上升使得消费税增加以及按财政部相关规定将房产税、土地使用税、车船税、印花税等相关税费调整计入税金及附加核算所致。

　　行业竞争格局改变仍是近期重要看点。朝日啤酒当年获得公司19.99%H股股权时，同时被授权可分别提名一位非执行董事和一位监事进入公司董事会及监事会。一旦华润啤酒拿到青岛啤酒的股权，将彻底改变中国啤酒行业的版图。华润雪花一旦成为青岛啤酒的第二大股东(假设华润啤酒同样获得朝日啤酒曾获得的任命权)，囊括了雪花勇闯天涯、青岛品牌、奥古特等品牌的新巨头在中国的市占率将接近40%，将大幅拉开与百威英博和燕京啤酒的差距。

　　从2016年开始啤酒行业竞争战略已从低价抢份额转向升级提盈利，由于产品升级、直接提价、关厂减亏、竞争趋缓，华润啤酒、百威中国、嘉士伯中国(包括重啤)、珠江啤酒盈利能力显著提升。公司作为龙头之一明显落后，未来如果合理调整内部机制与外部战略，盈利弹性、空间均值得重点关注。预计公司2017-2019年EPS1.12/1.48/1.79元，可比公司2018年PE平均估值45倍，给予公司2018年26倍PE。

　　主要不确定因素。行业竞争持续激烈，啤酒消费继续下滑。

　　美的集团：短期或承压，长期仍向好
　　实际控制人何享健减持：深交所网站数据显示，美的集团实际控制人何享健5月12日通过大宗交易减持3232.84万股，减持均价34.68元/股，成交总价约11.21亿元。

　　股权相对分散，利于职业经理人治理；激励分享利益，机制稳固利好长期发展：股权分散，透明治理，长效稳定。截止2017年一季报，公司前十大股东持股比例不足百分之五十，减持后何享健先生为公司实际控制人。相对而言，公司股权分散，且对职业经理人有相当足够的信任，治理机制透明。

　　同时，经理人与股东利益绑定的激励机制，是公司长期稳定发展的重要基石。

　　QFII等长期资金青睐优质白马：存量资金博弈下，避险需求依然明显，在资金面临预期收益率下行和市场波动增大的双重压力下，优质白马的成为最好的选择。因此，看到，一季度基金前十大重仓股中，共有139只公募基金持有美的股票，总市值超70亿元。

　　同时，自2016年12月深港通开始交易以来，公司股票也成为了海外资金青睐白马标的，截止2017年5月15日，深港通资金持股比例达到3.76%。

　　基本面稳定，产业链延伸提升估值空间：公司作为全品类家电制造龙头，在各细分行业都具备超强竞争力，白电小家电基本处于行业领先地位，未来两年厨电将发力拓展，各项业务均衡发展，销售周期波动影响降低。随着公司“产品领先、效率优先、全球经营”战略的不断深化，随着库卡和东芝的业务并入，公司将逐步实现国内外市场联动，多项业务线协同的发展路线，预计在未来三条主要业务模块整合后，公司将家电行业引入新估值体系发展阶段。

　　白马龙头基本面稳健，预计17年业绩增长10%~15%：公司基本面相对稳定，主要业务竞争格局持续优化，且公司均有超行业预期表现，结合盈利预测，预计17年全年业绩增速10%~15%。

　　把握小家电及厨电需求的快速增长：小家电多品类领先，未来重点发力油烟机、燃气灶、洗碗机等厨电市场。

　　预计2017-19年EPS为2.69/3.47/4.46元，对应PE分别：13/10/8倍。

　　川投能源：量价齐跌致业绩下滑，中长期有望受益于电改
　　公司2016年年报披露。2016年，公司实现营业收入10.01亿元，同比减少10.33%，归属于上市公司股东的净利润35.16亿元，同比减少9.20%。全面摊薄每股收益0.7988元。

　　量价齐跌致业绩下滑，毛利率下降，销售费用率和财务费用率同比下降，管理费用率同比上升。16年，川投能源实现营业收入10.01亿元，同比减少10.33%。其中，电力收入7.81亿元，同比减少9.83%；软件产品收入0.83亿元，同比增长2.09%；硬件产品收入0.95亿元，同比减少21.58%；服务收入742万元，同比减少16.55%。公司综合毛利率39.67%，同比下降5.99个百分点。其中电力毛利率37.60%，同比减少7.05个百分点；软件产品毛利率83.81%，同比减少0.11个百分点；硬件产品毛利率1.87%，同比减少6.44个百分点；服务毛利率77.20%，同比减少0.93个百分点。销售费用同比下降21.72%至0.17亿元，销售费用率同比下降0.25个百分点至1.74%；管理费用同比增长37.02%至1.02亿元，管理费用率同比上升3.51个百分点至10.16%；财务费用同比减少13.21%至2.76亿元，财务费用率同比下降0.92个百分点至27.53%。资产减值损失同比增长437.58%至0.78亿，占营业收入比例同比上升6.49个百分点至7.79%。公司投资收益为36.58亿元，同比减少5.71%，营业外收支为1398万元，同比增长101.66%。

　　雅砻江中游开发：公司持股48%的雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体。雅砻江水电潜力大，梯级补偿效益显著，运营效率突出，可开发容量为3000万千瓦。截止16年一季度，雅砻江下游开发已经全部开发完成，装机规模达1470万千瓦。雅砻江中游目前已开建450万千瓦，另有766.2万千瓦拟建，预计2020年后陆续投产。中长期有望受益于电改：四川省电力结构特殊，水电装机占全省总装机容量79%。由于电力消纳困难，弃水现象严重，2015年四川全年弃水损失电量达102亿度。2016年8月26日，国家发改委和能源局正式批复《四川省电力体制改革综合试点方案》，提出要重点解决四川省丰水期富余水电消纳问题，逐步放开发用电计划。随着四川电改进度的推进，雅砻江弃水现象有望得到缓解，产能将进一步释放，中长期有望受益。

　　预计公司2017-2019年实现归属母公司所有的净利润32.21、37.63、38.16亿元，对应EPS为0.73、0.85、0.87元。参考可比公司估值，给予公司2017年16倍PE。