牛市暴跌 熊股一片

郎少

一、关键趋势：
　　从股市的运行趋势上看，周三上证指数在10日均线附近受阻回落，深成指暂守于20日均线，两市冲高回落表明部分套牢资金快速止损，后市震荡不可避免。
　　二、消息乾坤：
　　偏多消息：《上海证券报》报道，在升值压力不断增大的背景下，人民币对美元汇率中间价24日突破7.5关口，以7.4938改写了前一交易日刚刚创下的汇改以来新高纪录。我们认为，人民币汇率创出历史新高反映出我国经济增长仍在延续，与此同时，在二级市场上人民币升值受益品种也将大发神威。
　　偏空信息：《证券日报》报道，截至10月24日，15家基金公司旗下107只基金2007年三季报与投资者见面，107只基金前三季取得净收益749.08亿。但是季报同时显示，基金股票仓位略有降低。面对市场的高估值，基金对于四季度后市的观点出现分歧，持股意愿明显开始动摇，部分基金公司旗下基金出现集体大幅减仓的势态，间接反映出市场的风险正在加大。
　　三、热点解密：
　　近期人民币持续的升值，已经创出历史新高，突破7.50关口，而相对的一些受益板块如航空运输、房地产业、证券业及银行业等在大盘下跌中却能呈现较强的抗跌走势。首先分析人民币升值对各行业的影响。人民币升值对具体行业及上市公司的影响各不相同。简单来说，能从人民币升值中享受到最大益处的是那些未来现金价值能大大提升的行业，尤其是那些"花的是美元、赚的是人民币"的行业，比如航空业。商业地产股也将受益不浅，出租房产的收益率会有变动，采用折现值计算其拥有的房地产价值会相应升高。由于人民币升值是个不断持续的过程，因此商业地产能成为人民币升值最大受益方之一。人民币升值将对原材料或设备依赖外国采购为主，或拥有高流动性人民币资产的行业是长期利好；对有大额美元外债的行业将产生一次性汇兑收益；但对以出口型为主的行业及产品国际定价的行业冲击较大。
　　四、大行手记：
　　具有乙肝疫苗题材的重庆啤酒逆势涨停，对此国金证券最新的研究报告表示，随着国家新型农村合作医疗制度、城镇居民基本医疗保险试点的实行，整个大输液行业的市场容量得到了扩大。同时由于注射剂类药品生产工艺和处方核查及对于大容量注射剂企业派驻监督员的举措，将会使得生产工艺、质量不规范的小企业减少输液产品供应，甚至退出市场。我们认为在大输液行业整体环境得到净化的背景下，输液行业将加快向品牌优秀企业的集中。
　　五、操盘攻略：
　　周四大盘在双重利空的打击下，出现急速暴跌的极端走势，创5.30来最大跌幅。全盘皆绿的格局表明投资者应该把控制风险作为上策。
　　巨鳄视野之一：防御为主适度均衡。长盛基金管理公司近日推出四季度投资策略认为，从估值角度来看，A股市场风险已经显现，四季度应是以防御为主，适度均衡。
　　巨鳄视野之二：策略组合规避风险。富国天益基金经理陈戈认为，所谓防御性的策略不是说通过一味减仓来规避风险，更多应该通过策略性的组合调整来规避风险，可关注银行、保险股。