一个草根投资者的自白：股市要下来，明摆的

憨牛

      草根投资者樊先生表示，非常看空2014年的股票，他已经满仓30多只债券，其中以年收益超过8%的城投债为主。

　　樊先生的网名“舍得割肉”，在个人债券投资圈内已小有名气。他是一位股龄10多年的老股民，2005年~2007年的大牛市让樊先生从“穷人”变成了“富人”。之后樊先生投奔债券市场，但他仍然心系股市。

　　以下为其观点实录：

　　观点1：股市要下来，明摆的

　　今年企业债的利率能达到8%、9%，我不相信企业能够承受得了这么高的利率，所以我非常看空2014年的股票。

　　融资利率都这么高了，企业还怎么赚钱，能撑一时但不能撑很长时间。所以股市肯定要下来，明摆的。我从来都认为，债券收益率下来，股票才有牛市，对一年之内都不太看好。

　　国债利率和股市是跷跷板，当国债利率在历史天位的时候股票没有牛市。国债利率代表整个社会的无风险利率，都在天位了，怎么可能股票有牛市？2013年年初我非常看好转债，但后面利率一起来我就全部清空所有权益类的包括股票。

　　观点2：非常看好城投债，持有到期

　　我现在债券已经满仓了，以城投债为主，一年8%、9%的城投债，带有政府信用的债券，还有抵押担保。例如122857（10九华债）、122937（10辽源债）、122936（09鹤城投），综合久期也就1年多，不超过3年，收益率都在8%以上，而且都有足额的担保。

　　我手上有30多只债券，最多的时候50多只，现在比较集中了。债券和股票不一样，尽量把它分散开，因为债券本身的流动性也不好，买它尽量还是以持有到期为目的，不是以获取二级市场价差为主（当然有价差也会获取）。

　　城投债我非常看好，城投债拿钱做什么？都是修路、盖保障房、修桥这些民生的项目。城投债其实是含有地方政府信用的。未来不看好公司债，对公司债我比较担心，尤其是民营公司债不太看好。