科技股：4G和智慧城市持续活跃

郎少

科技股：4G和智慧城市持续活跃
科技板块呈现多点开花的局面，触摸屏、4G、微信替代概念表现强势。预计随着电子信息行业进入一季度业绩兑现期和主题投资机会的来临，该板块有望反复活跃。不过由于触摸屏等部分概念股前期涨幅较大，近期或有调整风险，可关注刚刚启动的4G、智慧城市等主题投资机会。
　　4G主题投资机会确定性大
　　2013年将是国内4G元年，中国移动已经宣布今年投资超过400亿元建设TD-LTE网络，预计联通和电信也会有所动作，国内即将迎来4G投资盛宴。参考国外运营商经验，国内4G投资有望持续3年以上，牌照下发时间点和组合对运营商存在影响，预计国内4G投资高峰将出现在2014和2015年。网络建设公司将首先获益，移动通信网络从建设到商用遵循闭环：规划设计-施工验收-交付使用-运行优化-再次扩容，每个阶段都需要不同板块的设备服务商参与配合。参考3G时代的经验，预计4G网络投资首先利好的依然是网络早周期板块：规划设计提供商、无线主设备提供商、传输设备提供商、工程配套提供商等。运营商资本开支增长明确的传输板块值得关注。LTE基站的回传带宽需求是GSM网络的30~50倍，移动通信网络正面临智能手机普及所带来的数据流量大爆炸，目前的通信基础设施难以应对，大规模的传输网络扩容在所难免。预计三大运营商将持续扩容传输网络，通信设备传输板块将长期受益。
　　宜通世纪：公司是一家专业的通信技术服务商，主要业务类型可分为通信网络工程建设、维护、优化以及系统解决方案，所开展的业务横跨核心网、无线网及传输网等多个网络层次，具有全网全业务一体化服务的提供能力。公司2013年有两大看点：首先是市场拓展，公司2012年陆续进入到北京、江苏、贵州、新疆、山西和辽宁等市场，全国扩张势头良好。根据以往经验来看，进入到一个新市场第二年就会开始贡献收入，以2011年进入的四川市场为例，2012年贡献了3000多万的收入，预计公司2012年进入的新市场在今年会陆续贡献收入。其次是公司会继续深耕广东市场，获得较为理想的份额。广东移动2013年会投资100亿元建设TD-LTE网络，大规模的投资会极大提升广东本地无线网络工程市场景气度，从年初陆续中标广东移动项目来看，宜通世纪将是广东无线网络建设的最直接受益标的。
　　智慧城市投资建设加速
　　随着2013年第一批智慧城市试点名单公布，共有90座城市入选，其中包括部份省会城市及其他大中城市。同时，预计第二批试点城市名单将在上半年公布，涉及另外50座城市。例如北京市海淀区65家企业发起的海淀智慧城市产业联盟成立。同时，与之前的数字城市试点不同的是，此次的试点城市还可以获得国家开发银行的800亿资金扶持，克服由于资金瓶颈导致智慧城市建设的限制。从另外一个角度可以发现中央政府对于智慧城市在城镇化发展中作用的高度重视。此外，诸多没有入选的试点城市也积极出台当地的智慧城市建设发展规划，三大运营商先后出台了各自的智慧建设战略和发展规划。2011年底至今，城市安防、智能交通、医疗信息化细分领域开始出现大规模投资，2012年开始数字城管、建筑智能化开始加入到大投资行列，伴随着下游应用的持续深入，新的受益领域正在增多，受益标的范围也将持续扩大，第二批智慧城市建设的试点将使相关受益面持续扩大。
　　银江股份：公司从智能建筑起家，准确切入智能交通和智能医疗行业，并在行业内成功构筑起细分市场龙头的地位。依托先发优势建立起来的有利竞争格局，公司在高增长的行业中，稳扎稳打对行业和区域横向扩张，不断在产业间寻求协同效应并扩大市场占有率，有机会在未来的寡头市场中谋到自己的一席之地。1，智能交通方面，公司是行业内为数不多的综合解决方案提供商，规模、资质、标杆项目以及产业联盟几方面均处于行业最领先位置，目前占据浙江80％市场，省外业务贡献公司盈利也已经占到了一半以上，成功进入全国扩张阶段。2，智能医疗方面，公司的业务契合从医院管理转向医疗流程管理的大方向，在无线医疗和临床移动信息系统排名国内第一。3，管理和营销层面，通过全国5大营销平台实施本地化战略，同时具备民企的灵活和服务优势以及上市公司的品牌信誉优势。
　　数字政通：公司是市场的开拓者和领导者，创建了全国第一个数字化城市管理系统，第一个专业网格化系统，以及第一个社区网格化系统等多项行业第一。目前公司占有超过50％以上的市场份额，积累了大量客户和标杆项目，先发优势明显。由于数字城管市场需求的进一步释放，相关订单的充足以及订单金额的进一步提升，加上在社区管理市场推广力度的增强，以及在并入汉王智通后智能交通的拓展，预计公司2013年各项业务均有很好机会，内生增长加上并表因素（根据收购对赌协议，汉王智通今年至少贡献1800万，占去年净利率23％左右），预计公司高速增长还将持续，另外公司也将获得更多政府支持，并直接体现在业绩上。

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