服装纺织：近期重点关注纺织制造类龙头公司 荐5股

郎少

服装纺织：近期重点关注纺织制造类龙头公司 荐5股
　　[摘要]
　　走势回顾上周（3月4日-3月8日，下同），上证综指下跌1.73％、深证成指下跌3.78％。　　
　　纺织服装板块上涨2.35％，其中纺织子板块上涨2.55％，服装子板块下跌2.15％.纺织服装及日化板块重点覆盖的个股涨幅前三位为百圆裤业、七匹狼、伟星股份；后三位为朗姿股份、罗莱家纺、探路者行业信息1.2013年1-2月我国纺服出口大增31.87％；2.美国农业部3月供需报告：美棉库存下调，中国进口量上调；3.2013年1-2月份全国50家重点大型零售企业服装零售额同比增长6.0％；4.前两月全国社会消费品零售总额同比增长12.3％，服装增长9.4％，化妆品增长12.5％；5.第23届华交会纺织服装类商品成交13.14亿美元下降15.68％；6.春节内地奢侈品消费下降9.2亿美元；7.市场持续扩张传统体育品牌集体"转向""轻户外"消费趋势凸显；投资策略：近期重点关注纺织制造类龙头公司从1-2月的终端零售情况来看，终端零售相对平稳，尚无明显的回暖迹象；1-2月50家大型零售企业服装零售量同比增长8.5％，零售额同比增长6.0％，反映了量价关系逐步回归，品牌服装终端折扣力度加大，去库存仍在进行中。我们维持年度策略中的观点，长期坚定看好上海家化的投资价值，建议重点关注目前规模较小、尚处于较快外延扩张期的搜于特、探路者和卡奴迪路，以及核心能力较强、质地稳健的富安娜，而朗姿股份全年业绩前低后高逐季爬坡，在下半年值得重点关注。同时跟踪终端的销售情况，关注估值深度调整后重点公司的反弹机会，奥康国际、七匹狼和罗莱家纺在终端转稳后估值有修复空间，具有较大的弹性。　　
　　近期由于内外棉价差的缩小，纺织制造板块的龙头公司毛利率有望逐步回升，同时从1-2月的进出口数据来看，纺织品服装的出口呈现回暖迹象，将有助于纺织制造公司订单的复苏。我们的观点是，2012年是纺织制造板块最差的时候，相关龙头公司在行业的调整过程中集中度有望进一步提升，2013年2-3季度有望迎来业绩的拐点。因此，我们建议投资者近期重点关注相关龙头类公司，包括华孚色纺、百隆东方、鲁泰A和伟星股份。　　
　　本周朗姿股份、上海家化和伟星股份将公布2012年年报。投资时点上，2013年二季度是关键的时间窗口。3-6月份是大部分品牌服饰类企业订货会时间，也是终端开店、关店调整的重点月份，亦是上市公司年报和一季报的时间，建议重点关注。（国信证券 李世新）