国泰君安：医药行业核心推荐组合

郎少

国泰君安：医药行业核心推荐组合
　　国泰君安宏观团队认为新的地产调控并不改变2013年经济温和复苏的趋势，融资方式变革、通胀压力不大、新型城镇化积极推进将构成一个相对稳定的宏观环境。在经济有望延续弱复苏的趋势下，以全年A股9％利润增速叠加13倍左右估值测算的2450点将造成估值调整压力，市场预计围绕2200点到2500点区间震荡为主。行业配置方面，推荐电子、化工、银行与机械，机械的配置时间点可以相对滞后。
　　新型城镇化下，国泰君安看好小而美的零售企业、大众服装品牌的渠道下沉扩张、大众食品的广阔市场和食品安全下的品牌价值。另外，未来3-5年将是大气治理行业投入持续增加、相关受益企业经营业绩大幅增长的时期，对相关板块的投资机会持乐观态度。
　　国泰君安医药行业研究员李秋实认为，将重点推进的医药政策方向仍是医疗城镇化以及县级医院改革。根据各地方政府上报的工作报告，将县级医院数量提高一倍，加大新农合医保的报销水平提高，大病险政策的落实，部分新农合医保和城镇医保的划转，都将成为两会后医疗城镇化的主要政策落脚点。资金配置继续向医药明星行业集中，估值与盈利双升，部分优秀医药股或随一季报超预期上调全年盈利。不宜过度担心控费降价对医药行业的影响，全线加大对创新、消费、医疗城镇化三条黄金主线医药股配置，独特专科大品种放量、大型国企整合华丽转身、专利创新药是选股逻辑。核心推荐组合：华润三九、长春高新、中新药业、双鹭药业、爱尔眼科、益佰制药。

扬飞

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