化工行业：管制松动迹象明显 有机溶剂价格上涨（附股）

郎少

化工行业：管制松动迹象明显 有机溶剂价格上涨（附股）
　　1、2013年化肥出口关税政策出台，税率降低、磷肥淡季关税期延长

　　12月17日国务院关税税则委员会审议通过了《2013年关税实施方案》，自2013年1月1日起实施，其中包括了最新的化肥出口关税政策。最新政策显示，对尿素和磷肥出口仍实行淡旺季政策，其中尿素淡季出口基准税率为2％，淡季关税期为7-10月，旺季关税为75％，旺季关税期为1-6月，

　　11、12月，旺季出口基准价为2260元/吨，对于尿素来说，主要的变化是淡季出口基准税率从7％下调至2％，旺季出口关税从110％下调至75％，基准价格上调160元/吨；磷肥淡季出口基准税率为5％，淡季关税期为5月16日-10月15日，旺季关税为75％，旺季关税期为

　　1-5月15日，10月16日-12月，MAP基准价为3200元/吨，DPA基准价为3500元/吨，对于磷肥来说，主要的变化是淡季出口基准税率由7％下调至5％，旺季出口关税从110％下调至75％，MAP基准价上调300元/吨，DAP基准价上调100元/吨。总体而言，此次的政策的主要变化是整体下调淡旺季关税税率，调高化肥淡季出口基准价，延长磷肥淡季出口关税期一个月，在目前的背景下，建议提前布局春耕行情，建议关注估值相对较低的行业龙头，如湖北宜化（000422）、四川美丰（000731），由于磷肥淡季出口关税期延长，因此短期可关注其交易性机会，相关公司如六国化工（600470）、兴化集团（600141）。

　　2、有机溶剂价格上涨

　　本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为己二酸、甲苯、尿素、甲乙酮和PET切片；双周均价跌幅居前的五种产品分别为NYMEX天然气、TDI、醋酸、BDO和粘胶纤维。涨幅榜方面，近期有机溶剂产品表现较好，价格持续小幅上涨，其中我们重点关注的甲乙酮双周均价涨幅4.45％，据了解，由于天气原因，新疆天利高新（600339）、兰州石化等厂受大雪天气影响，车运受阻，再加上齐翔腾达（002408）连续上调出厂价，市场推涨情绪持续。据百川资讯统计，近期国内丁酮装置开工率保持稳定，泰州、独山子石化、齐翔、中捷石化、黑龙江石化、哈炼装置开工率维持在6-7成左右，我们认为处于行业正常水平，预计后市甲乙酮价格还将维持强势。

　　跌幅榜方面，TDI双周均价跌幅仍较大，但正如我们上期判断的那样，这是受反倾销影响价格大涨之后正常回调，短期内将企稳，从目前的数据看TDI价格虽然双周均价下跌，但目前价格已经有回升态势。

　　3、限制政策取消，聚氨酯在建筑节能领域应用量有望进一步提升

　　近日，公安部下发通知，不再执行2011年3月发布的《关于进一步明确民用建筑外保温材料消防监督管理有关要求的通知》，这也就意味着聚氨酯材料在建筑节能领域的应用的政策限制被打破。此次对建筑节能领域的保温材料的防火性能有着较为高的要求，能够达到通知要求的材料多为岩棉等无机材料，与聚氨酯材料相比其在保温性能、环保性能等均落后于聚氨酯材料。实践证明，通过添加阻燃剂和材料合理施工方法，聚氨酯材料也能够达到很好的阻燃效果。在欧美发达国家聚氨酯已经是很成熟的外墙保温材料，其很多性能都优于目前主流的聚苯板材料，预计未来聚氨酯在墙体保温领域的应用将不断得到推广，相关公司可关注，如联创节能（300343）、烟台万华（600309）、红宝丽（002165）等。

　　4、投资建议

　　最新的化肥出口关税下调淡旺季关税税率，延长了磷肥出口时间，管制松动迹象明显，这或将增加明年化肥出口，对相关上市公司形成利好，建议关注目前估值较低的化肥生产企业，如湖北宜化（000422），以及拥有丰富磷矿资源，逐步涉及磷肥生产的兴发集团（600141）。目前市场较为活跃，建议投资者挑选估值低、成长性好的公司进行把握，这个类型的公司多为大市值公司，因此可能不会出现较大幅度涨幅，但盈利的概率较大，可适当参与，如我们股票池中的金发科技（600143）、烟台万华（600309）等。

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