输配电设备：沉默过后是爆发

郎少

输配电设备：沉默过后是爆发
输配电设备类上市公司上半年频频传出中标重大合同利好，但股价走势却恰恰相反，二季度该板块个股涨幅明显落后于大盘，部分个股甚至在利好公布后出现阶段性顶部。我们认为，该板块的逆市下行，不排除是中线资金进场前的刻意打压所致，鉴于行业基本面逐渐转好是大概率事件，建议投资者逢低中线关注。
　　输配电设备行业基本面转好的原因有三：（1）国家电网投资稳定增长。根据中电联统计，今年1~5月份总投资额较去年同比增长达到5％，结束近两年持续下滑的态势。输配电设备类上市公司毛利率将会明显提升。（2）智能电网建设进度有望加快。骨干网建设高峰投资完成后，智能电网建设有望全面铺开并进入到加速阶段，从而引爆二次设备的需求。（3）特高压投资是确定性事件。去年完成了特高压是否适合建设的争论后，我们可以看到国家电网在特高压建设方面的决心。第一条交流特高压线路：1000千伏晋东南-南阳-荆门试验示范工程的扩建工程投运，是我国大力开启发展特高压输电建设的信号。未来若锡盟-南京特高压交流线路是关键线路如果核准，特高压板块行情将启动。
　　总体来看，我们认为电网二次设备的持续增长和电网一次设备的盈利能力提升将在半年报和三季报得到体现，在宏观经济低迷，未来充满不确定性的情况下，我们认为电网设备板块结构性增长的确定性必然被市场重视。个股建议关注平高电气、荣信股份、思源电气等。