家用电器行业：进产销旺季

郎少

家用电器行业：进产销旺季
一季度家用电器行业涨幅居前。受节能环保政策和大消费概念预期刺激，家电行业一季度市场表现耀眼，截至3月27日累计涨幅18.72，跑赢沪深300指数13.61个百分点。其中白色家电、黑色家电子行业领涨明显，小家电、照明设备子行业基本与大盘同步。

　　二季度将迎来产销旺季。行业实际库存压力并不大，受季节性气候特征影响，空调、冰箱将在二季度进入产销旺季，洗衣机需求预计稳中有降。在国内外经济形势仍未明显好转情况下，与2011年同期高基数相比，行业整体预期呈小幅增长或基本持平。

　　节能环保和产业升级成为趋势看点。国家提高液晶面板进口关税至5％，加速国内高世代线投入和面板量产；格力变频技术荣获国家科技进步奖，变频空调成为市场竞争焦点；全球电视机销量首次下降， 产业格局面临调整；国内洗衣机A＋认证首次推出，树立高端品牌新标杆。

　　二季度维持“推荐”投资评级。欧债危机已度过今年最危险时期， 美国经济复苏态势明显，国内经济有望二季度触底回稳，家用电器行业预期将步入平稳发展期。关注民生和刺激消费预期将促进家电市场需求持续增长，节能环保补贴新政策预期推出，产业升级成为未来发展主题。拥有核心技术优势行业龙头将中长期获益，市场垄断格局进一步巩固，重点推荐格力电器（000651）、青岛海尔（600690）、美的电器（000527）和海信电器（600060）。

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