02月27日：盘中直击!●●

顺手黑马

王岐山：金融系统要执行好稳健货币政策
国务院副总理王岐山24日至25日在河南省郑州市、许昌市考察金融工作时强调，当前全球经济复苏面临严峻挑战。在此情势下，关键要把自己的事情办好。金融系统要按照“稳中求进”的总基调，执行好稳健的货币政策，“有扶有控”，确保金融安全稳定，促进经济平稳较快发展。 [详细]
【点评】随着2月降低准备金率，市场对未来继续调低准备金率及下调利率预期增强，但国务院副总理王岐山强调金融系统要执行好稳健货币政策，预示着货币政策未来或难现市场预期中的利好，将抑制市场总体表现。
今日焦点
创业板退市方案一季度定稿
深交所日前发布了《〈关于完善创业板退市制度的方案〉征求意见和修改情况的说明》，深交所表示，将根据创业板退市制度方案的有关内容修订《创业板股票上市规则》。预计今年一季度完成《创业板股票上市规则》的修订工作，经批准后，新的创业板退市制度将正式实施。 [详细]
【点评】分析认为，创业板退市制度将引导市场追涨杀跌逐利型资金到价值投资，这对企业长期的发展降低融资的成本，改善直接融资平台的融资环境起到了至关重要的作用。另一方面，将大大改善资本市场环境，吸引更多资金入市，从而推升股指。
G20财长会议于墨西哥开幕 美国重申不增资IMF
正在墨西哥城举行的二十国集团财长和央行行长会议25日进入正式闭门磋商阶段，由于各方对向国际货币基金组织增资援欧的意见分歧难以弥合，本次二十国集团财长会议最终没有就IMF增资达成共识。世界主要经济体将于4月召开会议，继续探讨如何达成协议。 [详细]
【点评】舆论分析认为，如果德国最终转变立场促成欧元区国家批准扩容欧洲金融“防火墙”，那么算上IMF已有的约3800亿美元及正在努力“化缘”的5000亿至6000亿美元资金，整个欧债危机的救援资金将达到破历史的近2万亿美元，这将是自2008年国际金融危机爆发以来国际社会付出的最大规模的金融救援努力。
证监会祁斌：加快多层次资本市场建设
证监会祁斌发文认为，应该加快资本市场的建设，支持中小企业和科技创新型企业发展，推动创新型国家建设。一是积极发展场外交易市场。二是壮大和发展中小板和创业板市场。三是规范发展创业投资和私募股权投资基金。四是加快推动公司债市场发展。 [详细]
【点评】多层次资本市场是证监会发展目标，而随着各项政策的落实，未来多层次资本市场的建立，有望使得市场良性发展，各个参与主体将获得更好的回报，包括A股投资者。
2012年春季报告：二三季度央行或连续降息
日前发布的“中国宏观经济预测与分析”2012年春季报告称，外部市场的不确定性将是2012年中国经济面临的主要风险，今年上半年，中国货币政策很有可能会做出相应的调整，预计央行将在二、三季度连续降息两次。 [详细]
【点评】2012年春季报告认为，二三季度央行或连续降息，若降息落地，将显著增加市场资金流动性，对A股反弹不断深化将有巨大促进作用。
外资一片唱多中国股市
中国近期再度下调存款准备金率，令外资机构对中国股市的热情再趋高涨，不少机构认为，这一宽松信号可能推动股市继续走高。根据彭博的数据，上证指数基于预测盈利的动态市盈率为9.7倍，低于MSCI新兴市场指数的10.7倍。 [详细]
【点评】外资唱多中国股市，对市场情绪继续上升有推动作用，若资金继续流入，两市反弹有望向纵深化发展，市场赚钱效应将明显增强。
42家券商本周参加两融业务评审
券商融资融券业务扩容又有新进展。据悉，42家券商本周将参加中国证券业协会组织的两融业务方案专业评审，评审结果将于3月1日出炉。 [详细]
【点评】自开展试点以来，券商两融业务发展良好，在经纪业务收入下滑的背景下，两融业务成为挽救券商业绩的重要抓手。随着两融消息的发酵，券商股本周有望继续保持强势。
A股7个交易日内发12只新股
本周新股发行的家数有所增多，一周有六只新股进行网上网下发行，除了周二，几乎天天有新股打。不过，从发行时间安排来看，下周一和周二（即3月5日和3月6日）共有六只新股发行。这就是说，从今天起的七个交易日内，共有12只新股密集连发。 [详细]
【点评】随着市场反弹继续，新股发行速度也有所提升，尽管基本属于中小板和创业板新股，总体发行体量并不大，市场流动性压力不会陡增，但对市场情绪仍有所压制。
本周两市解禁市值环比减少逾六成
根据沪深交易所的安排，本周两市共有18家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计17.19亿股，占未解禁限售A股的0.24%。其中，沪市14.49亿股，占沪市限售股总数0.27%；深市2.70亿股，占深市限售股总数0.15%。以2月24日收盘价为标准计算的市值为208.97亿元。 [详细]
【点评】本周解禁市值的下降，将有效降低对A股的压力，预示着本周A股强势局面有望延续。 行业关注
新闻出版总署：鼓励出版企业兼并重组
新闻出版总署日前发布《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》（简称《意见》），支持出版传媒集团跨媒体、跨地区、跨行业、跨所有制发展，鼓励兼并重组。《意见》特别强调，支持出版企业发展数字出版产业，培养一批以数字化引领、全媒介经营为特征的新型出版传媒集团。 [详细]
【点评】新闻出版总署鼓励出版企业兼并重组，将推动强势企业优势继续扩大，A股相关上市公司有望迎来投资机会。
第11颗北斗导航卫星成功发射 航天业发展进入提速期
据悉，2月25日0时12分，我国在西昌卫星发射中心用“长征三号丙”运载火箭，成功将第十一颗北斗导航卫星送入太空预定转移轨道。这是一颗地球静止轨道卫星，是我国今年发射的首颗北斗导航系统组网卫星。 [详细]
【点评】第11颗北斗导航卫星成功发射，预示着我国卫星导航发展进入提速期，A股相关上市公司股价有望迎来上升行情。
资金流向
上周股基仓位回升至80.99% 轻仓基金成增持主力
2月23日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前周回升较为显著。可比主动股票基金加权平均仓位为80.99%，相比前周回升1.61%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.93%，相比前周回升1.48%；配置混合型基金加权平均仓位67.66%，相比前周回升1.32%。 [详细]
【点评】随着股基仓位继续提升，上周A股市场全周表现亮眼，周线实现六连阳。由于股基仓位离最高峰仍有比较大的距离，因此，后市仍有继续弹升空间。
大盘上涨加速 上周主力资金净流入19亿元
自上周三起大盘成交量较此前出现显著放量，两市资金面格局出现急剧扭转，从前一周近100亿元的净流出，转变为上周约19亿元的净流入。不断升温的做多氛围下，上周资金呈净流入的板块数量略占多数，且于上周三、周五两日，流入板块优势地位更加明显，显示出市场的活跃氛围以及资金积极的参与热情。 [详细]
【点评】随着市场反弹的深入，场外资金开始试探性入市，若本周股指站稳2450点，则入市资金有望明显增多，股指上涨高度将明显提升。 全球市场
综述：标普500指数创2008年6月来新高
美东时间2月24日16:00(北京时间2月25日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌1.67点，收于12,983.02点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨6.77点，收于2,963.75点，涨幅为0.23%；标准普尔500指数上涨2.28点，收于1,365.74点，涨幅为0.17%。 [详细]
美国消费者信心指数与新屋销售数据均好于预期，但油价持续大幅上涨仍然令股市承压，上周五道指小跌，标普500指数创新高。标普新高对A股市场有利好刺激作用。
上周五纽约原油期货收盘上涨1.8%
上周五，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨1.94美元，报收于每桶109.77美元，涨幅为1.8%，创下主力合约自去年5月3日以来的最高收盘价，当时主力合约报收于每桶111.05美元。 [详细]
【点评】由于投资者对供应中断的担忧情绪仍旧占据市场主导地位，且交易商由于对周末来临以前不确定性感到担心而押注于原油期货，上周五纽约原油继续上涨。利好A股石油板块。但分析人士表示，如果油价继续上涨，将导致交通运输业成本上升等问题，并可能成为经济复苏的新阻力。国际货币基金组织第一副主席利普顿也表示，近期国际油价持续上涨对全球经济构成新的风险。
上周五纽约黄金期货收盘下跌0.6%
上周五，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌9.90美元，报收于每盎司1776.40美元，跌幅为0.6%。在本周的交易中，纽约黄金期货价格上涨了51美元，涨幅为2.9%。 [详细]
【点评】金价的上涨促使投资者获利回吐，上周五黄金期货收盘下跌。对A股黄金板块影响中性偏空。

顺手黑马

2月27日四大证券报头版头条内容精华摘要
　　中国证券报(微博)

　　宋丽萍：实体经济领域改革为资本市场注入新动力

　　深交所总经理宋丽萍日前在2012“远见杯”全年宏观经济预测春季年会上表示，实体经济领域改革和转型加速，将为资本市场发展注入新的动力，资本市场也在积极探索更好地服务于实体经济。深交所将继续努力探索，不断深化多层次资本市场建设，推动国民经济的转型。

　　退市制度保护小股东乃重中之重

　　当前A股市场的一大热点话题，就是股市的退市制度。多年以来，中国的上市公司成为“不死鸟”，再不好的公司一般也能够通过重组洗心革面，这往往导致ST股被非理性炒作。因此，中国股市建立退市制度势在必行。然而，罗马不是一天建成的，一个好的市场制度也不是一天建成的。

　　创业板退市新规或成主板示范

　　深交所日前表示，将根据创业板退市制度方案的有关内容修订《创业板股票上市规则》，预计今年一季度完成修订。对此，业内专家在接受中国证券报记者采访时表示，新的创业板退市制度推出，可能对主板、中小板市场形成示范作用，有助于建立证券市场优胜劣汰机制，并引导投资者形成正确的投资理念。

　　正本清源 还原投行本来面目

　　实体经济的发展要求证券行业提供更多的服务和产品，我们必须回到市场中去，“自下而上”提速创新，为实体经济提供服务和产品。

　　上海证券报

　　大盘上涨加速 上周主力资金净流入19亿元

　　市场做多热情高涨下，上周大盘出现加速走高势头。自上周三起大盘成交量较此前出现显著放量，两市资金面格局出现急剧扭转，从前一周近100亿元的净流出，转变为上周约19亿元的净流入。

　　反弹进入急加速 回吐压力待化解

　　上周市场强劲反弹，沪指顺利收复半年线并得以有效确认，蓝筹股在后半周的重新活跃，弥补了中小市值品种分化调整的盘面缺憾。我们认为，反弹急加速的推动来自量价齐升的热点轮动，政策转暖为市场中期反弹营造稳定氛围，不过热点以超跌品种的补涨为主，这使得急速上涨的跟进强度有限，同时也会给短期市场带来一定的回吐压力，盘中的强势回档需在沪指2370点上方完成，且后期指数升势仍待中小盘股的重振才能活跃人气。

　　创业板退市制度箭在弦上 理性投资应为不二之选

　　日前，深交所表示，预计今年一季度将完成《创业板股票上市规则》的修订工作，经批准后，新的创业板退市制度将正式实施，深交所也就《关于完善创业板退市制度的方案》进行了答记者问。市场各方密切关注的创业板退市制度，渐行渐近。而退市制度的推出，对投资者而言，倡导理性投资，应为投资理念的不二之选。

　　股市也需要明星效应

　　如何把这些主流资金吸引回证券市场，更要吸引到养老金这样更长远、更持久，规模更大的资金，除了完善资本市场自身的运行机制，明星效应也是必不可少的。什么是资本市场的明星效应呢？两种明星是必需的，一种是能让投资者年年持续赚钱的明星企业、明星基金，一种是能够通过投资资本市场发家致富的中国的巴菲特、索罗斯。说到底，资本市场的明星效应也就是赚钱效应。

　　证券日报

　　新闻出版总署：鼓励中央与地方出版企业进行兼并重组

　　新闻出版总署日前发布的《关于加快出版传媒(8.95,0.19,2.17%)(601999)集团改革发展的指导意见》明确指出，鼓励出版传媒集团对业务相近、资源相通的中央和地方出版企业进行兼并重组。

　　钢铁企业融资忙 折射资金压力重

　　作为首家赴港直接发行人民币计价债券(俗称“点心债”)的中国内地非金融类企业，宝钢已于上周三顺利完成此次发债工作，募集资金总额达到65亿元。

　　宋丽萍：利益关系复杂造成退市制度执行难

　　在25日举行的“第十一届‘远见杯’全球宏观经济预测春季年会”上，深圳证券交易所总经理宋丽萍就上市公司为何退市难作出解释。她表示，上市公司的退市不仅涉及职工和债权人事项，也涉及到地方政府和部门，更涉及到成千上万投资者切身利益，利益关系要复杂得多。

　　房地产差别调控的三种可能

　　上海市对户籍购房的“旧政新解”，宁波象山县的限购在交易中变成了有条件的“摆设”，包括刚刚叫停不久的芜湖“救市”，一切都在表明，地方政府在房地产调控下半场的“蠢蠢欲动”与“焦躁不安”。地方政府对调控微调的急切，或是来自于所谓的“调控成效”以及调控的副作用——库存量急升。

　　证券时报

　　戴相龙：新修订基金法有望年内出台

　　全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日透露，修订后的《证券投资基金法》已进入向国务院征求意见阶段，按照法定程序，有望于今年内出台。

　　戴相龙是在第四届全球PE北京论坛上作上述表示的。他说，私募股权投资(PE)是一个朝阳行业，现在是PE发展的最好时期，相信今后两三年，社保基金投资PE会有更大的发展前景。他预计，未来五年，全社会PE基金总量有望突破1万亿元。

　　美国财长肯定人民币汇率改革

　　正在墨西哥首都墨西哥城参加二十国集团财长和央行行长会议的美国财政部长盖特纳25日对中国政府在人民币汇率改革方面做出的努力表示肯定。盖特纳在当天举行的金融研讨会闭幕式上还对中国目前执行的经济发展政策给予肯定。他说，中国的经济政策确确实实起到了负责任以及稳定世界经济的作用。

　　宋丽萍：体制机制性因素阻碍中小企业发展

　　在日前举行的2012“远见杯”全球宏观经济预测春季年会上，深交所总经理宋丽萍作了《深化实体经济体制机制改革 促进资本市场持续稳定发展》的演讲。她表示，中小企业面临着行政干预过多、地方保护主义普遍存在、谈判能力弱等问题，这些体制机制性因素阻碍了中小企业做大做强。

四季常青