养殖行业：消费旺季即将到来

郎少

养殖行业：消费旺季即将到来
事件：全国生猪价格在持续三周回调之后，又出现了上涨之势，猪价有假摔迹象。前期由于国家储备肉的发放以及夏季消费淡季的来临，短期内打压了猪肉价格。分析结论：生猪行情持续，我们依然看好。今年4月份我们就认为，此次生猪行情将会持续到明年的春节前后，之后我们持续推荐了雏鹰农牧；中期策略中，我们提出猪价短期可能出现一定的调整，但下半年整体仍将维持高位，拐点将会在明年春节前后出现。供给状况仍未有明显改善。
　　国家统计数据显示，7月份生猪存栏量达到了46142万头，同比增长了4.87％，生猪补栏502万头，补栏积极性在提高；7月份能繁母猪存栏4785万头，同比增长了3.35％；2月份母猪存栏出现拐点，按照生猪3、4、5生猪周期来算，育肥猪的大量出栏要到明年春节，市场供需缺口依然存在。消费旺季即将到来，消费需求拉动价格上涨。中秋国庆将至，消费旺季的到来，市场需求增加，促使经销商的大量备货，特别体现在鸡肉和鸭肉上，节假日消费更加的明显。
　　消费旺季必然拉动消费需求，经销商加大进货力度，产品紧俏，继而抬升价格的上涨。生猪价格的波动依然主要受存栏量和消费需求的影响，推动猪价保持在高位；成本推动下半年价格仍将维持在高位。玉米价格今年以来持续走高，每年的8、9月份玉米正是青黄不接的时候，新玉米没下来，储备玉米也消费的差不多了，所以通常也是玉米价格较高的时候，预计玉米价格依然保持平稳上涨态势，抬高成本压力不减，畜禽价格将得到支持。规模化养殖企业，有着明显的采购优势和储备优势，反而能够获得超额的收益。
　　投资策略：依然看好畜禽养殖及相关行业的持续行情，消费旺季带来又一波投资机会，维持"优异"的投资评级。生猪养殖企业重点推荐：雏鹰农牧（002477）；肉禽养殖企业重点推荐：华英农业（002321）；饲料疫苗企业重点推荐：天康生物（002100）.
　　风险提示：原材料价格的大幅波动，畜禽产品价格的大幅下跌，大规模疫情的爆发等。
　 国联证券