医药板块高估值后或分化

郎少

医药板块高估值后或分化

中信证券表示，在高估值背景下投资者可以寻找跨年度品种，如业绩有望超预期并且存在较多催化剂的天士力、上海医药、康芝药业；人事变动促进经营向好、具备内部整合预期的白云山、广州药业；估值具有吸引力的健康元、双鹤药业、华润三九、康美药业、中恒集团、鲁抗医药。
　　对于长期配置，长江证券依然看好优质企业如同仁堂、天士力、江中药业、仁和药业等。而对于中短期配置，目前医药股整体的相对估值并不便宜，弹性较大的公司则可能摆脱市盈率的束缚。建议关注业绩弹性较大的海翔药业、苗药龙头贵州百灵、信邦制药等，经营持续改善的武汉健民也值得关注。
　　鉴于医药板块高市盈率和高超额受益的市场情况，加上药价政策的不确定性，海通证券认为，医药板块风险逐渐显现；但从医药行业基本面来看，受益于新医改扩容、老龄化、城市化等积极因素驱动，我们长期看好医药行业，维持中期策略的观点，攻防兼备，医药个股将出现分化。
　　海通证券建议从六方面挖掘机会：第一对抗通胀预期，资源类高成长企业，例如康美药业、东阿阿胶；第二，进入壁垒高、处于行业快速增长期，如乐普医疗、爱尔眼科；第三，对应大病种，相对市场空间较大的公司，如福瑞股份；第四，超募资金使用、并购预期强，如乐普医疗、海普瑞；第五，医改推动业绩增长的普药类、中药类企业，如华润三九、天士力、丽珠集团；第五，高壁垒、稳定增长的麻醉药企业，如人福医药、恩华药业；第六，专注于兽药领域，技术营销两手硬，如瑞普生物。