商业板块：两大角度寻找机会

郎少

商业板块：两大角度寻找机会

　　统计数据显示出，6月份社会消费品零售总额12330亿元，同比增长18.3%。1-6月累计，社会消费品零售总额72669亿元，同比增长18.2%。扣除物价因素，6月社会消费品零售总额实际增长率为15.4%。今年6月份社会消费品零售总额同比增长与去年同期相比回升较快。

　　而且，这种消费需求的增长有望超预期。中国各阶层的收入水平都处于"收入－消费台阶效应"的临界点。从全国整体水平来看，人均GDP超过3000美元，意味着我国居民生活正进入一个全面跃升的阶段，产品和服务消费将呈现上层次、多样化的特征，生存型消费开始加速向发展型和享受型消费过渡。另外，2010年中国的城市化将继续加快，现在城市化率是46%，2020年预计到55%。越来越多的农村人口转为城市人口，这部分群体的生活方式将发生重大变化，消费潜力巨大。

　　消费在超预期增长的过程中，也出现了两大新的特征。一是中西部地区的销售增速快于东部。尤其是最低工资以及近期持续的工资提升等因素，将极大刺激二、三线城市的消费能力，进而使得一些在二、三线城市布局的商业零售股有望出现提速的态势。

　　建议投资者密切关注两类商业股。一是成功向中、西部以及二、三线城市渗透的商业股，此类个股的业绩弹性较强。比如说南宁百货、友好集团、商业城、兰州民百等个股。二是拥有新利润增长点或者在销售布局上向中高端专业领域渗透的个股，如大厦股份以及广百股份等。

　　另外，对于多元化经营或者拥有极强资产重估优势的个股可跟踪，比如说通程控股、华天酒店、友阿股份等等，其中通程控股的重估价值明显。南京中商等管理效率提升进而推动着股价涨升的个股也可跟踪。