神童股手 发表于 2024-4-16 14:47

3月份规上工业天然气同比增长4.5% 天然气板块或估值修复

  国家统计局数据显示,天然气生产创新高,进口保持较快增长。3月份,规上工业天然气产量216亿立方米,同比增长4.5%,增速比1—2月份放缓1.4个百分点;日均产量7.0亿立方米。进口天然气1076万吨,同比增长22.0%。

  1—3月份,规上工业天然气产量632亿立方米,同比增长5.2%。

  进口天然气3279万吨,同比增长22.8%。

  作为公用事业板块,燃气股一向具备现金流稳定、股息分红较高的优势。

  据国信证券统计,截至4月7日,在A股公用环保行业已披露2023年分红计划的公司中,燃气板块现金分红率和股息率均值排名第一,分别为51.37%和3.68%。

  从天然气产业链来看,天然气上游领域集中度较高,开采及供应基本被“三桶油”垄断,具有资源优势与产业链上下游布局完善的头部公司值得关注。

  天然气相关企业:
  新奥能源(02688):目前的增长重心已经转为非LNG贸易业务。其中,泛能业务收入上升32.5%至145.13亿元,毛利占公司总毛利13.2%,推出的“泛能微网”模式实现了荷源网储一体化,涉及清洁能源、分布式储能、智能服务等多个领域;智家业务收入为37.02亿元,同比增加18.9%,毛利达25.17亿元,同比增加21.1%,且成本端呈改善趋势,得益于城燃主业积累高粘性存量客户群体,未来渗透率有望继续提升。

  昆仑能源(00135):截至2023年6月30日,公司89.2%的LPG上游资源来自大股东中国石油。公司主要营收来源为天然气销售业务(占比约八成)与LPG销售业务,虽然还有布局LNG加工与储运、勘探与生产业务,前者目前拥有唐山和江苏两座接收站,后者于哈萨克斯坦共和国、阿曼苏丹国等地勘探开采原油及天然气,但两者收入规模尚小。

  华润燃气(01193):中金认为,去年业绩低于市场预期。管理层指引今年销气量按年增长6至8%,毛差每方0.52元以上,考虑到近期公司所属成都/福州等城市燃气项目已获得居民调价文件,LNG 现货价格仍维持在较低水平,认为公司毛差修覆情况或超过管理层指引。

  北京控股(00392):2023年,北控的营业收入为823.1亿元,其中北京燃气的营业收入为614.7亿元,同比增长2.7%,占总营业收入74.7%。但年内溢利下降近11%至45.63亿元。北京燃气2023年合并口径天然气销售量为240亿立方米。其中,受提前供暖等因素影响,北京管道气售气量同比增长1.7%至181亿立方米。外埠城燃售气量20亿立方米,LNG分销23亿立方米,LNG国际贸易16亿立方米。
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