11月25日（周三）飞刀早盘评析

小黎飞刀

一、新闻解析
       据香港媒体报道，中国银行正与投资银行磋商融资计划，计划集资超过一千亿元人民币，而中国银行表示正积极研究资本补充的多种方案，但暂无可披露的资本补充计划或融资方案；

      中央经济工作会议前瞻，真正扩内需增居民收入，保八已经胜利在望，各种促进发展的手段作用明显，在新经济形势之下，市场在分析各种“救市”的措施是否需要调整甚至“收回”，新的政策取向将会如何；

　  受中国股市上周连续第三周上涨提振，A股新增开户数出现连续第五周上扬，单周开户再度突破36万户并创近两个月以来新高。同时B股开户数急增超过2倍，再创有记录以来新高，而周二大盘百点长阴；

      24日晚间消息，商务部表示美国三季度GDP增长2.8%，低于此前的增长于3.5%的预估，与市场预期基本相符，美股早盘平开；

     【评析】近两天宏观政策层面上，有一些评论认为有收紧控制的意味，这也导致了周二大盘的百点暴跌；对于提高资本金传闻，在资本监管上，银监会近年来一直在资本水平和质量方面坚持高要求，在资本水平方面，银监会也从逆周期和防范系统性风险角度对商业银行提出要求；而对于中行的融资计划，暂时来看还没有实质性的计划出台，因此在近期经济层面还是比较健康的。

二、大盘剖析
　  受前期高位心理压力和短线获利回吐等因素影响，周二深沪大盘放量暴跌，深沪股指分别大跌2.90%和3.45%，双双以长阴线报收，两市合计成交约4721.8亿，成交量因为恐慌性抛售而急剧放大。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3352.22点开盘后一度冲高至3361.39点，此后在创业板、甲流、智能电网等题材股暴跌的拖累下大幅跳水，盘中最低跌至3214.03点，报收3223.53点。深成指在创出14032.60点的年内反弹新高后相应大幅跳水，成交量创历史天量水平。从盘面情况看，两市个股普跌严重，其中深圳市场涨跌家数比例为47：819，上海市场涨跌家数比例为50：856。

       周二的早盘两市还是平稳开盘，但随后维持盘整态势，不过午后抛压涌现，早上还是艳阳天，下午便狂风暴雨，指数大幅跳水，沪指跌破3300点直逼3200点，而且放量明显。从盘面来看，钢铁股一枝独秀，逆市上涨0.88%，企业行业指数悉数下跌，黄金股相对抗跌，而物联网，医药，农业，电器，电子，造纸跌幅惨重，两市只有100多家个股飘红，哀鸿遍野。

      周二两市的总成交金额为4776.57亿元，和前一交易日相比增加1372亿，资金净流出约250亿元。上证指数走出放量大阴，除钢铁、地产、有色金属外，大部分板块资金疯狂出逃，特别是上海本地股、中小板、医药、汽车资金流出排名前列，最终上证指数跌3.45%，收在3223.53点。当日资金成交前五名依次是：中小板、地产、有色金属、医药、化工化纤。

三、行业聚焦---钢铁
       行业概况：
      随着宏观经济的进一步回暖，以及资源价格改革的推进，通胀预期出现明显的抬头迹象，这将有助钢铁价格进一步反弹。由于钢铁板块相对估值不高，并且行业出现转好的情况，未来存在着补涨的机会，因此在市场这次调整以后还是可以关注的。

       通胀主线：
      随着宏观经济的进一步回暖，资源价格改革的进程再次出现提速迹象，例如继成品油价格改革后，天然气价格改革也提上议程。通胀压力的抬头，为钢铁价格的反弹提供了动力，前期国内钢铁经过近十周左右的下跌，已经回到前两次的低位附近，即钢铁企业的成本附近，钢铁价格下跌的空间已经被封锁，随着近几周钢铁价格的反弹，以及钢铁行业的库存水平在不断下降，可以预期钢铁最差的情况将过去，而通胀预期增强，将有助钢铁价格进一步反弹。

      投资建议：
      三类钢铁公司值得关注。
       第一类是行业的龙头公司，在传统的钢铁行业，龙头公司具有做大做强的优势。
　　
      其次，拥有资源优势的钢铁企业，拥有铁矿石资源的钢铁企业，将具有一定的成本优势，尤其是在当前通胀预期下。

      最后，受益区域振兴的区域龙头也值得关注，经济振兴政策实施后，区域性投资将给该地区的钢铁带来需求，例如处于重建时期的四川地区、中部地区振兴地区等等值得关注。

四、评论总结
      之前连续4周加仓的偏股型基金，平均仓位已经逼近年内高点，但上周多数基金选择了落袋为安的仓位配置策略，大幅度主动性减仓，平均仓位自高位回落。周二百点长阴大跌投资者恐慌性抛弃筹码，除了有相关的利空消息预期以外，也与上周开始基金们的减持现象有关，特别是平安撤资险资，是对大盘保险起见的原因。

       短期内资本市场的利好因素还是比较多的，由于宏观经济基本面表现较为平稳，预期“退出政策”不会很快启动，所以，在经济平稳增长和盈利回升相对确定的情况下，流动性的预期没有快速向下，随着盈利上调，3000点附近，A股市场平均估值在22倍，市净率大约3.2倍，尚处于合理区间，虽然周二的百点长阴跌得厉害，但不要对市场太过于极端性质的悲观，从国庆以来，市场上的投资者利润还是极为不错的，现在面临市场风险后，我们可以调仓换股，把题材性质的股票先先出来看看形势，保住自己的利润以后形势明朗了再进去。

        另：各位投资朋友可以关注网校南宁新QQ群91079435 ffice:office" />

 

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        广州                  小黎飞刀

如意百合

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林子

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