上游锂矿行业有望迎来反转！固态电池量产在即

神童股手

　　11月11-12日，广期所碳酸锂期货主力合约连续两日涨超4%。碳酸锂去库进程延续，主要受益于11月淡季不淡，需求端仍延续10月的强劲，目前对12月需求预期也随之提升，对碳酸锂的价格有承托作用。

　　行业的周期性波动是碳酸锂价格涨跌的核心原因之一。在过去几年里，由于锂电池产业的蓬勃发展，尤其是电动汽车(EV)市场的迅速扩张，锂矿需求激增，导致锂价在2021年和2022年达到了高峰；但随着新增产能的大量释放，锂矿出现了严重的供过于求的现象，导致锂价在过去两年出现了大幅的回调。

　　在此背景下，光大证券分析，从供给端来看，受到此前锂价低迷的影响，不少锂矿企业处于亏损的状态，部分产能被关停。三季度，锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。目前，澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产。

　　需求端方面，10月份，头部电池企业的订单情况较为饱和，材料产量也基本保持稳定。正极材料11月的排产情况小幅超预期，这也预示着未来市场对锂等正极材料的需求可能会继续增长。

　　同时，近期，固态电池的进展不断，市场普遍预期2027年将迎来大规模的量产。固态电池将应用于电动船舶、飞行汽车、人形机器人等领域，大幅增加电池的应用范围，亦有望拉动上游的锂需求。并且，固态电池的能量密度更高，对于锂的需求量高于三元锂电池和磷酸铁锂电池，亦有望拉动锂的需求。

　　展望后市，光大证券认为，当前锂价已对锂资源供给端盈利能力带来持续压力，下游需求向好，锂价有望维持近期强势状态。

　　落脚到A股市场，当前锂价已经击穿行业边际成本，矿山企业开始缩减资本开支，减产信号或将继续出现，股票有望领先基本面提前筑底，关注生产成本较低、有望率先迎来反转的锂矿龙头企业。根据市场公开资料显示，相关概念股包括：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。