人形机器人商业化落地再提速 关注板块调整后中期机会

神童股手

　　8月5日，受外围股市大跌影响，A股主要股指午后大幅下探，沪指跌超1%失守2900点，深证成指、创业板指跌近2%，两市成交额明显放大。

　　行业板块多数收跌，教育、游戏、航空机场、旅游酒店板块涨幅居前，消费电子、半导体、电子化学品、电子元件、通信设备、计算机设备、汽车整车板块跌幅居前。

　　Figure公布了Figure 02预告片，并表示将在北京时间8月7日正式发布该产品。相对于Figure 01搭载Open AI GPT4的视频演示，此次展示介绍的重心在于硬件，预计硬件能力有大幅提升。该公司创始人CEO布雷特·阿德科克自信发言：Figure 02是地球上最好的人形机器人。中信建投表示，未来人形机器人产业链有望充分利用汽车产业链优势，实现品类拓展，竞争力外溢；上海证券认为，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品；国金证券指出，定点的催化2024年仍旧存在，机器人板块调整下来是中期很好的机会。



　　中信建投：人形机器人有望充分利用汽车产业链优势
　　自2021年Tesla AI Day上首次亮相以来，特斯拉Optimus人形机器人已取得显著进展。国内厂商方面，宇树、傅里叶、智元远征、小米、追觅科技等国内厂商已陆续推出人形机器人产品。未来人形机器人产业链有望充分利用汽车产业链优势，实现品类拓展，竞争力外溢。

　　国金证券：机器人板块调整下来是中期很好的机会
　　从机器人产业链节奏来看，后续主要催化是定点而非放量，定点的催化2024年仍旧存在，机器人板块调整下来是中期很好的机会，从市场预期差和边际角度看，TIER2TIER3技术迭代仍然是定点阶段的主要边际方向。

　　人形机器人的产业链核心部分是运动关节，综合考虑价值量和竞争壁垒，建议重点关注以塑代钢、行星滚柱丝杠、传感器和减速器环节。可重点关注以塑代钢环节的中研股份(潜在)和新瀚新材(潜在)；行星滚柱丝杠环节的五洲新春、贝斯特和北特科技等；传感器环节、减速器等相关公司建议持续关注。建议关注特斯拉和Figure供应链行情的扩散效应，以及国产机器人厂商如优必选、小鹏等的供应链状况。

　　上海证券：持续看好人形机器人产业长期发展前景
　　目前国内外厂家持续推动人形机器人技术发展。从AI软件到核心零部件，再到机器人本体的制造，产业链各环节持续完成创新和突破。持续看好人形机器人产业长期发展前景，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，不断吸引技术实力强和资金实力雄厚的企业进入该赛道，随着关键技术实现创新突破以及AI模型不断迭代赋能，通用型人形机器人商业化落地可期，建议持续关注在人形机器人赛道持续布局的核心零部件厂商和配套高端装备生产企业。个股可关注：拓普集团、三花智控、双环传动等。

　　中信证券：关注机器人智能化提升、应用场景落地
　　在当前阶段，机器人生产的绝对量并不重要，智能化提升和应用场景落地才是当前阶段的核心关注点。从能力上，看到特斯拉机器人在持续迭代、进化；应用场景上，明年逐渐有机器人进入工厂替代人工，机器人业务正处在正轨中，机器人业务价值即将开始逐渐显露。建议关注特斯拉以及特斯拉机器人产业链核心标的。

　　光大证券：人形机器人先行者将步入落地期
　　2024下半年开始，以特斯拉为代表的人形机器人先行者将步入落地期。硬件层面，包括技术方案、产品、厂商定点、订单、份额在内的一系列事件将逐步确定，从而演化为投资层面的密集催化。坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展，复杂度灵巧手的功能实现、丝杠量产与降本方面值得关注。

　　万联证券：人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光
　　随着社会老龄化趋势加剧、人力成本提升，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，带来巨大的市场空间。目前，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一，建议关注受益于行业未来大规模应用的产业链潜在核心标的和已经或有望进入特斯拉人形机器人供应链的公司。