产业链景气度向上 上市旅企业绩加速回暖

神童股手

　　又一家旅游企业2024年一季度业绩出炉，途牛旅游网最新披露的财报显示，公司一季度净收入同比增七成。稍早前披露一季报的携程集团、同程旅行也都实现两位数业绩增幅。综合各家上市旅企最新业绩表现来看，伴随旅游需求趋向常态化，市场正回归稳步增长轨道。

　据记者获悉，端午假期将至，暑期旺季出游高峰渐行渐近，产业链上各家公司正加大供给，积极布局旺季销售。近期，多家头部机构表达了对于旅游市场复苏的乐观态度。

　　多家头部公司一季度业绩高增
　　根据途牛旅游网6月4日披露的最新财报，公司今年一季度净收入为1.08亿元，同比增长70.9%；归属于普通股股东的净利润为1390万元，上年同期净亏损700万元；非美国会计准则净利润2770万元，连续四个季度的非美国会计准则实现盈利。“我们很高兴看到，2024年一季度公司业绩继续保持强劲增长势头。”途牛旅游网CEO于敦德表示，实现上市以来首次第一季度单季盈利，显示出公司业绩已逐渐步入健康发展的轨道。

　　近期披露财报的携程集团、同程旅行业绩表现也颇受关注。财报显示，携程集团2024年一季度实现净营业收入119亿元，同比增长29%，环比增长15%；净利润为43亿元，同比增长26%。其中，公司国内酒店和机票预订报告期内同比均增长超20%，出境酒店和机票预订同比均增长100%以上；入境游预订量同比增长超四倍，Trip.com的总收入同比增长约80%。公司预计二季度收入将实现显著增长，同比增幅预计将达11%至16%。值得注意的是，年初至今，携程集团港股及美股股价均涨逾40%，在出行链中显著领涨。基于行业估值整体提升以及出行需求复苏等因素，包括高盛、花旗、摩根大通、中金在内的多家机构近期纷纷上调了目标股价。

　　同程旅行一季度实现交易额659亿元，同比增长15.2%；实现营业收入38.66亿元，同比增长49.5%；经调整净利润为5.58亿元，同比增长10.9%。报告期内，公司住宿预订服务营收同比增长15.6%至9.65亿元，交通票务服务营收同比增长25.6%至17.37亿元，国际机票票量同比增长超过260%，国际酒店业务间夜量同比增长超150%。

　　迈点研究院数据显示，一季度42家公布净利润数据的文旅集团中有24家盈利，总计净利润约70亿元。净利润同比增幅超100%的文旅集团包括长白山(358.73%)、宋城演艺(317.33%)、岭南控股(176.89%)、众信旅游(174.79%)等。其中，岭南控股、众信旅游等旅行社类企业受全球文旅与消费市场复苏利好影响，尤其出入境游业务显著修复，盈利水平相应提升。

　　旅企积极备战旺季入出境业务
　　除了即将火热开启的暑期国内游市场，入出境旅游也有望为上市旅企贡献更多业绩“增量”。根据国际航空运输协会(IATA)，全球主要国际跨境市场均已恢复至疫情前，中国跨境旅游正显示出强劲的增长趋势。来自FlightAI市场洞察平台数据显示，截至目前，2024年中国跨境航班运力较2019年同期已恢复至71%，而2024年出境游搜索指数较2019年上涨63%，旅客出行需求高涨。另据航旅纵横预测数据，预计端午期间国际航线客运航班较2023年增长约72%，约恢复至2019年的75%。截至5月26日的国际航班量恢复至2019年的72.3%。

　　记者了解到，受益于各类利好政策**，二季度以来跨境出游的签证办理量显著增长。携程数据显示，该平台上二季度办签量同比增长翻倍，较2019年同期实现了20%的增长。尤其自“五一”假期后，暑期出行的签证办理量明显增长，节后办理暑期签证的人数较“五一”前翻倍。

　　“暑假期间，海外长线游目的地迎来办签热潮。与去年同期相比，办理美国、英国、澳大利亚、加拿大、法国等长线国家暑期签证的占比从30%跃升至50%。显示出游客对长途旅行的热情高涨。”携程相关人士介绍，另外，还有游客已经开始规划国庆和春节假期出行，“五一”后开始办理国庆、春节期间签证的用户数量相较节前提升了1.5倍，主要是针对美国、新西兰、加拿大、澳大利亚等长线国家。

　　值得注意的是，今年以来，包括携程、众信旅游在内的多家旅企纷纷强化与海外目的地的联动合作，多家航司的业务布局不断扩展。众信旅游方面表示，由于巴黎奥运会与欧洲杯同年，欧洲出行产品的关注度持续高涨，公司将进一步加大新产品供给力度。春秋旅游方面介绍，截至目前，公司暑期出境长线游团队数量与出游人数已基本恢复至去年同期水平。在国际航线的拓展方面，公司计划短期内将逐步恢复至2019年水平。

　　2024年入境旅游市场也“大有可为”。业内人士表示，每年6月至9月的暑假是全年中时间最长的旅游旺季，伴随邮轮入境免签政策实施以及一系列便利化支付举措等的助力，暑期入境游市场热度也有望再度提升。近期，多地陆续迎来较大量的入境游客。携程集团首席运营官熊星此前介绍，2024年入境游旅客中，普通护照签证互免国家的旅客订单量较2019年增长最快。

　　备战暑期出游旺季，中青旅也持续丰富产品供给。公司首席品牌官徐晓磊此前介绍，目前公司根据境外旅客偏好对现有入境游目的地进行了更新迭代，如公司打造的四川熊猫基地产品以及川藏沿线徒步产品就颇受境外旅客青睐。中青旅今年以来接待入境旅客超过35000人次，较去年同期增长超过十倍。从游客结构来看，受免签政策影响，欧洲及东南亚国家入境旅客较多。

　　机构看好今年旅游市场高景气
　　来自中国旅游研究院《2023年中国旅游经济运行分析与2024年发展预测》显示，2024年国内旅游、入境旅游、出境旅游三大市场主要指标预计将保持两成以上增速。

　　“过去一个季度，国际游客数量激增，同比增长300%，尤其是来自中国最近对其开放免签证入境的国家的游客。”摩根士丹利研究部表示，中国旅游业拐点或已来临。在硬件准备方面，中国有足够的能力满足国际游客的需求：中国幅员辽阔，有许多旅游胜地，包括历史、风景、文化和艺术资源。此外，过去四年，包括基础设施、污染防治等相关“硬件”也在升级。该机构表示，入境游或成中国出口增长的另一个潜在动力，预计未来10年中国入境旅游收入有望累计达到1.7万亿至4.5万亿美元。

　　谈及当前旅游市场，国泰君安方面表示，居民部门现金流和资产负债表修复进程正逐步开启，随着收入水平提升，服务和旅游消费占比会结构性提升，将成为居民部门消费复苏的重要驱动力。从2023年以来旺季窗口期观察，居民旅游出行需求端不缺意愿，更多约束来自休假时间和消费能力，随着相关安排的逐步完善，需求端约束有望逐步改善。

　　方正证券表示，近期召开的全国旅游发展大会明确了文旅行业的战略性地位，部委、行政区、行业协会、旅游企业形成通力合作。短期看，旅游门票免减优、消费券等促进旅游消费的细节政策有望接续落地，签证政策优化及国际航空运力恢复同样可期；中长期看，优质景区公司尤其是上市公司有望在当地旅游资源整合项目报批等方面享受更多便利，旅游供给端亦将迎来优化。

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