锂电突传重磅事件！超级龙头大规模导入新材料

神童股手

　　某券商电新研究团队表示，据他们草根调研，锂电池行业的龙头企业正在大规模导入天然石墨。该公司从下半年开始导入天然石墨、10月份使用量已上千吨，预计11月份需求量进一步爬升到2000吨以上，在负极占比提升至10%以上。

　　分析人士认为，随着天然石墨的导入，锂电池的寿命和充电速度皆可能发生质的变化。由此，也会带来锂电池产业链供需上的变动。这其中最受益的当然还是天然石墨。此前，石墨材料相对于锂矿、正极材料等，显得较为低调。那么，随着天然石墨导入的兴起，是否意味着一波新的风口要崛起呢？

　　锂电重磅
　　10月25日，市场上突然有一家机构传出：锂电池龙头企业已经从下半年开始导入天然石墨、10月份使用量已上千吨，预计11月份需求量进一步爬升到2000吨以上，在负极占比提升至10%以上，且五大基地皆有使用，说明其动力和储能电池等皆导入了天然石墨。

　　该机构预计，天然石墨是以4:6或5:5的比例掺杂人造石墨使用，且主要用在铁锂电池。预计该企业明年天然石墨需求量在5-6万吨，占负极需求20%，如假设该企业电池产量中70%铁锂占比、40%天然石墨掺杂率，即70%的铁锂电池负极采用天然+人造方案，预计带来的成本降幅超过5亿。假设该龙头企业今年150Gwh电池产量，明年300Gwh电池产量，即21、22年人造石墨需求为14.4、24万吨，即22年需求增速为74%。

　　该机构还表示，导入天然石墨原因主要有两个：
　　一是高性价比。受限电影响，石墨化加工费从年初的1.4万/吨涨到2.6万/吨，石墨化占人造石墨成本超40%，从而推升人造石墨价格。而天然石墨一般不需要石墨化，能耗较低，同等容量天然石墨比人造石墨便宜1万以上，且随着石墨化价格持续提升，价差继续拉大。

　　二是技术进步。天然石墨由于表面缺陷较多、与电解液相容性比较差，因此循环寿命较差，且膨胀系数大。但随着这几年天然石墨改性工艺的进步，像贝特瑞第三代天然石墨，通过人造化改性，性能提升，已接近人造石墨的性能。且随着电池厂技术进步，电解液配方改进，循环寿命得到较好提升。

　　产业链影响有多大？
　　此前，宁德时代王升威博士曾表示：“人造石墨是比较常见的，我们发现它有一个缺点，它的快充能力比较差，它的优点是能量密度比较高。我们把天然石墨的表层特性移植到人造石墨上，这样充电速度快，而且循环寿命也好。”显然，天然石墨的加入，可能让电动车充电技术更接近完美。这也有利于充电桩等产业环节的发展。

　　此外，随着该企业导入天然石墨的示范性，预计国内其他采取硬壳的电池厂，包括圆柱、方壳、刀片负极皆有可能采取天然+人造掺混方案。

　　从负极来看，上述机构认为，人造石墨在负极市占率从超过80%回落到70%左右，天然石墨提升至30%，但人造石墨由于高性能，还是能维持较高份额。值得注意的是，天然石墨可能仍需要经过人造化改造。

　　正极方面，石墨跟磷酸铁锂完美互补，圆柱方案也可以搭配三元。预计VC和FEC等成膜剂使用量将提升10%+，五种主要溶剂中，PC则将不再添加。此外，预计低成本的干法隔膜用量将提升。

　　年尾最强风口要来？
　　此前，石墨材料相对于锂矿、正极材料等，显得较为低调。那么，随着天然石墨的兴起，是否意味着年尾最强风口也要来了呢？

　　首先从天然石墨的价格来看，在今年初碰到了一个高点之后，下跌的幅度比较大，鳞片石墨直接从6500元/吨跌至九月初的3400元/吨。但这个产品最近两个月时间开始有所反弹，价格已经回到了4600元/吨。

　　从石墨产量来看，资料显示，中国是世界最大的石墨生产国。2020年，石墨产量为65万吨，几乎与前两年的产量持平。2020年，中国石墨产量占全球石墨总产量的62%。尽管目前中国牢牢控制了石墨市场，但西方投资者并不希望中国永远保持统治地位。

　　另外，近年来石墨开采一直在尝试简化生产，提高效率，而该过程对环境污染较大，出于保护环境的考虑，中国也关闭了一些工厂。这可能会进一步影响中国未来的石墨生产。有机构认为，明年石墨化产能可能存在硬性缺口。

　　值得一提的是，新三板精选层的龙头企业贝特瑞的母公司中国宝安于10月25日晚间发布消息称，贝特瑞拟与山西君东、奥宸材料成立合资公司山西瑞君新材料科技有限公司，建设“年产7万吨人造石墨负极材料一体化生产线项目”，一期项目规划建设年产4万吨人造石墨负极材料一体化生产线，计划总投资额18.4亿元。前述机构的资料显示，贝特瑞也是天然石墨龙头，公司拥有鳞片石墨矿。该股年内最大涨幅已超过5倍。

　　除此之外，宁德时代的资料亦显示，截至2021年6月末，公司长期股权投资账面金额为92.4亿元，投资标的主要集中在锂电材料(磷酸铁锂、镁铝合金、锂、镍、负极、天然石墨)、锂电设备、加强下游合作(电池资产运营、储能、充电桩、芯片、整车等)、商业模式及技术创新提升产业服务能力(无人矿山、换电、共享出行平台)。