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二是1998年取消信贷限额管理后实行间接调控货币信贷总量的框架。
在调控方式上，形成了以公开市场操作、存款准备金率、利率以及再贴现、再贷款等手段构成的货币政策工具组合。

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本国央行的资产负债表结构及其演进

无论是央行还是银行体系的扩张，以资产负债表的角度来看，
在增加自身负债的情况下，必然有其他经济主体来对等增加负债（对央行与银行体系来说则是增加其资产）。

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各经济体之间不同的货币信用派生方式也就是对等增加负债的主体不同。
美国的体系是政府以增加国债的方式支持货币信用的派生，
欧元区的体系是欧元区银行体系增加负债来支持货币信用的派生。
国内的体系14年以前是靠国外部门增加负债的方式支持国内货币信用的派生，14年以后正在朝向由国内银行体系增加负债的方式转变。

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03年以后，本国央行主要扩张自身负债（增发货币）的方式是购买银行体系的外汇。
由于这种方式的主导因素完全在于国际收支的持续顺差，一旦趋势反转，国内货币信用体系面临收缩。
本国央行因此必须选择其他的货币发行方式（增加对政府部门的债权或者增加对银行体系的债权），
最终人民银行选择的是后者，各种“粉”的实质就是人民银行增加了对银行体系的债权。

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该路径的问题是使国内的货币信用体系流动性分层，
因为能直接增加对本国央行债权的金融机构需要是人民银行的合格对手方。
在整个金融机构生态中，本国央行合格对手方（大银行）只占极小的比列，而且他们自身往往不缺乏流动性，
现实的结果是这些大银行变成了国内流动性层级的套利者。

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在监管方式的制约下，最终流动性的传导方式变成了中小银行发行同业存单，而大银行则利用充沛的流动性来购买这些存单套利。
银行获得批发融资的途径，从此也打开了中国式影子银行的魔盒。

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连着三个礼拜，发生了极端事件，

都是些陷入绝望的人，他们最后也必将付出应有的代价，


但愿我的帖子，能帮助到一些股市经验不够，绝望无助的朋友，

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目前联储资产负债表规模约8万亿美元，按照每月购债规模1200亿美元的速度，十个月内就可能达到资产规模上限，这意味着美联储缩表可能会在2021年底前后实施，但是美联储提示将实施相关政策的时刻可能早于今年秋天。更严重的是，如果联储资产规模降到6.6万亿美元，货币政策紧缩带来的外溢效应将摧毁绝大多数发展中经济体，一场巨大的金融风暴会随之而来。可以预计，鲍威尔在实施“敦刻尔克大撤退”之后不到两年，可能就要调整货币政策，届时，这或许是鲍威尔的“诺曼底时刻”，但新兴经济体无疑会视其为“珍珠港”事件。（经济日报）

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中国5月进口同比增速（以美元计价）51.1%，前值43.1%；出口同比增速27.9%，前值32.3%。 ​​​

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楼主好

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绿色月线级别B1浪反弹已经运行了52天。

近几年的月线级别反弹，最多是60天。

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这几天感冒，觉得有点累，写得少点。

年纪大了，恢复的慢。反正所有观点都写得很清楚了