●●11.25第46周：G20来临，观望浓厚！●●

顺手黑马

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（一）、基本面：

    2018年第46周，11月倒数第二周，市场局势突变，五大指数周线全部长阴吞并上周长阳，五大指数均收在5周线下方。

    G20是贸易战被给予最大希望的时间窗口，但是此前贸易战传来诸多不利因素。亚太经合组织（ＡＰＥＣ）第二十六次领导人非正式会议１８日在巴布亚新几内亚落幕，最后未能在会议结束时发表领导人宣言。各种版本传闻不断，这给G20峰会贸易战带来巨大不确定性，也让中美股市再度大幅震荡。

    2018年二十国集团（G20）领导人峰会将于11月30日至12月1日在阿根廷首都举行，也就是下周周五开始。市场将会对这次峰会给予厚望，但是最终结果，现在谁也说不准，因此，市场观望气氛浓厚。

    周五收盘，上交所发布关于就《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则(征求意见稿)》公开征求意见的通知。就《回购细则》出台的北京和主要内容，上交所有关负责人回答了记者的提问。主要背景说的非常明白：股份回购制度，是资本市场的一项基础制度，对于稳定上市公司股价、拓宽投资者回报渠道、维护市场健康稳定运行具有积极作用。

    管理层在从不同角度释放利好，支持资本市场。此处还是在不断救市。政策底已经出现。历史又在轮回，政策底已经来了。目前，政策底已经给出，股市已经进入底部区域。2018年，多事之秋，还有一个月多一点。希望中国能够渡过贸易战难关。历史上中国确实任何难关都能渡过。资金面已经具备，政策面也已经亮明。但是，2018年，毕竟是新五年新十年的开局之年，是新五年新十年的新行情的起点。五年后再回头看，这里和以前历次大底部一样，绝望之中原来是一个黄金大机会。风险在2018年得到进一步释放，绝望之后，未来一个超乎想象的长慢牛大牛市还是值得期待的。我们要不断问问自己是不是在价值投资船上，成功去穿越各种牛熊。

（二）、技术面：

    1、均线位置——上证5周线死叉10周线23周；沪深300周线死叉23周；深圳深指死叉31周；中小板5周线死叉23周；创业板死叉25周。上证日线死叉1日；沪深300日线死叉1日；深指死叉1日；中小板死叉1日；创业板死叉2日。

    2、空间位置——上证在2449.20政策底上方缓慢回升回补第二个向下跳空缺口掉头向下；沪深300和中小板逼近前高掉头向下；深指和创业板均已经回补上方缺口；创业板周线缺口已经回补；除上证和创业板外，其余三大指数周线跳空缺口继续存在。

    3、时间位置——上证MACD金叉3周；沪深300周线金叉3周；深指金叉2周；中小板周线死叉累计49周第三次腾下30周；创业板周线0轴金叉2周。上证金叉18日即将0轴死叉；沪深300在0轴死叉1日；深指金叉22日即将0轴死叉；中小板金叉22日即将死叉；创业板死叉1日。

   （三）、预案：

    上证构筑政策底2449.20。深圳和创业板更是回到2014年的起点。对上证来说：2015年5178是大箱体箱顶；2016年2638.30大箱底；2015年11月17日3678-12月23日3684连线是中箱体箱顶。目前指数是在下一个台阶的箱体运行。

    11月9日周五，证监会核发2家企业IPO批文 拟筹资不超过 亿元；11月16日周五，证监会核发2家企业IPO批文 拟筹资不超过  亿元；11月25日周五，证监会核发  家企业IPO批文，筹资总金额不超过  亿元；

    十一月，沪深300月线是死叉之后第七个交易月；上证月线进入死叉之后第九月；深指月线标准的0轴金叉之后死叉第八个月；中小板月线死叉七个月；创业板死叉之后第三十五个月。

    政策底已经出现，开始进入寻找市场底的过程。目前高层频繁外访，在第二个时间点高层会议之前，还是属于维稳状态来看。时间上，我们还是要把握几个关键点；下一步基本面好转还需要一个过程，预计到2019年的某一个时间才会出现基本面转机；目前管理层不断吸引长期资金进场，外资更是纷至沓来，资金面也具备，根本不是问题；从来历史大底，技术面需要再度探明一个市场底部，这个市场底可以比政策底高，也可以比政策底低。当然，市场底部会早于基本面好转见底。2019年将会形成政策面、基本面、资金面、技术面就会形成共振。

    时间上，我们要把握好的几个点，可以如下参考：内部，2018年还有两次重要会议，一个是11月或者12月一次重要会议将要召开，目前高层不断外访，希望这个会议能够尽可能的延后，维稳时间长一些；然后就是12月中央经济会议。鉴于2018年贸易战局势，以及目前经济状况，以及这次最高层会议定调，基本上可以看出这两次会议将会继续加强激发市场活力等重要方向性决定来应对贸易战。当然，11月或者12月的一次重要会议，会议时间现在还没有确定，这次会议之前需要维稳。这是第一个时间点。

    外部，本月底G20峰会，G20峰会将于11月30日至12月1日举行，习特会会谈出什么结果，这是第三个时间点；2019年1月1日，美国2000亿关税将会从目前的10%提升到25%，中期外部贸易战升级是一大隐患，这个时间点是确定性的利空。因此，我们认为市场底从各方面看，预计在12月底到1月份。

    目前，赶上11月份或者12月份的一个重要会议，这个会议历来都是需要维稳的，所以，会议之前，市场将会强势维稳护盘。但是现在出现意外，APEC会议已经出现不和谐声音，给本周市场重创。下周G20中美高层会晤能不能谈出什么好结果，现在还无法判断，市场也将进入观望之中。加上多事之冬2018年最后12月份，各种复杂的国内外事情汇聚于此，市场将会进入政策底之后一段难熬的时间，也是市场底出现前最黑暗时刻，最寒冷时刻，但是已经不太远了，市场底出现，新一轮股市的春天就来了。至暗时刻不远，春天也就来了。

    技术上准备：

    除中小板之外，其余四大指数均突破60日均线之后掉头向下，五大指数均回到10周线下方，短期120无望。目前，走势较弱的上证50ETF、300ETF和上证以及沪深300，全部走到了末端，均线粘合，借助APEC利空最终选择了向下。上证50ETF和上证50已经构筑了长达四个多月的横盘区间，终将向下选择。

    G20将是一个重要时间节点。是让股市加速寻找市场底，还是延缓市场寻找市场底。

    1、G20双方握手言和，技术上形成几大指数0轴死叉形成一个反抽组合，反抽力度如何，本轮反弹到120还有一线希望。但是，反抽到死叉第十日就腾空而下，寻找市场底；

    2、G20双方无果而终，市场将在重要会议前，被动维稳，也就是下沉式维稳。加上12月各种利空堆积，从上证沪深300日线0轴死叉算起，市场将会震荡下跌两个组合20个交易日后到第三个组合30个交易日之间见市场底部，渡过至暗时刻。即便救市，这一过程，也得经历。

    放在五年的周期，中长期来看，未来五年到十年的确定性，已经不容置疑。春天已经不远了，冬天认真做好准备，未来五年和十年机会就在那里。业绩高速增长的价值投资个股，一定会在这确定的未来五到十年确定性大放异彩。

章之铃

谢谢老师分享分析结果，拜读了。希望老师以后再加上图表那就更棒了！

深蓝蓝

谢谢老师的精彩分析

孟星魂

   放在五年的周期，中长期来看，未来五年到十年的确定性，已经不容置疑。春天已经不远了，冬天认真做好准备，未来五年和十年机会就在那里。业绩高速增长的价值投资个股，一定会在这确定的未来五到十年确定性大放异彩。期待

流水均线

从来历史大底，技术面需要再度探明一个市场底部，这个市场底可以比政策底高，也可以比政策底低。当然，市场底部会早于基本面好转见底。

随势

2019年将会形成政策面、基本面、资金面、技术面就会形成共振

平凡的人

相信黑马老师所说，但我更相信市场走势，那就是10周线咯，:):)