如何在国内做股市投资？三不三少（转帖）

知行天下

【如何在国内做股市投资？三不三少】
  今天很高兴过来和大家一起交流。前几天有一个报道，说股市百万级的账户数只有49万个，千万级的账户数1.7万个。而国内的百万富翁人数超过1000万，千万富翁人数超过100万，富裕人群投资股票比例只有5%，与美国富裕人群50%投资股票的比例对比鲜明。这些数据只能说明一点，现在没有人看好股市。市场很低迷，大家对投资的兴趣还这么高，我想，至少从大方向上看，大家都是对的。巴菲特说，在别人恐惧的时候，我们不妨贪婪一点。所以，大家应该有这个信心。投资是一件很轻松快乐的事情，巴菲特每天都跳着踢踏舞去上班。只要我们方向正确，理念正确，方法正确，投资成功并不困难。

　　我把这几年在投资方面逐渐形成的理念和方法，总结了一下，和大家一起分享。总的来说，分为四个方面，重点是后面的两个方面。

　　第一，是三个不

　　1、不炒概念股

　　2、不投垃圾股

　　3、不信小道消息

　　什么是概念股，没有业绩支撑，仅凭空洞的想象就大幅上涨的股票，就是概念股。什么是垃圾股，业绩亏损的、不赚钱的或赚钱但是不增长的，在我眼里都是垃圾股。小道消息就更多了，朋友的消息，亲属的消息，网上的消息等等都是不靠谱的消息。

　　第二，是三个少

　　1、少研究经济形势。

　　经济发展的变量太多，太繁杂，十个经济学家对经济形势有十种看法。

　　2、少预测大盘走势。

　　大盘重不重要?有时候是重要，比如重要的顶部或底部，但大多数时候用处不大。我们把精力全部放在指数研究上，将失去很多好的投资机会，投资回报也将很难超越指数。

　　3、少做技术分析

　　技术指标我说的是少看，不是完全不看。具体看什么，我这里不展开讲了。建议大家看看欧奈尔写的书。他分析总结了美国股市一百多年来数百只超级大牛股在基本面和技术面上的共同特点，很值得一看。

　　第三，投资理念

　　我们做投资，正确的投资理念很重要。怎样理念才是正确的呢?我的理解就是牢牢抓住企业的盈利。这是我们唯一需要花苦功夫重点研究的，是整个投资的核心。没有企业盈利支持的股价上涨，股价从哪里来，肯定回哪里去，时间问题，早晚而已。

　　企业盈利并不是简单的赚钱多少，因为赚钱最多的企业并不一定是最值得投资的企业，比如中石油。企业盈利应该细分为三点，即盈利的成长性、可持续性和稳定性，这三点是投资核心中的核心。

　　第四，投资方法

　　一、先行业再个股

　　为什么要区分行业?因为行业的差异太大，如果选股不考虑行业差异，很可能会犯方向性上的错误。

　　1、有的行业很稳定，有的行业很不稳定。区分行业可以大致上判断企业盈利的稳定程度。比如医药、食品饮料行业中的大多数企业盈利就很稳定，再比如航运、钢铁、有色金属、水泥、石油化工行业中的大多数企业盈利就很不稳定。

　　2、不同的行业有不同的进入门槛。

　　从投资的角度看，容易形成无形资产进入门槛的行业，是我们重点考察研究的方向。

　　3、有的行业是大牛股的沃土，有的行业是大熊股的温床。为什么消费、医药行业能不断的走出大牛股?因为这两个行业代表了人类最基本的、永恒的需求。哪些行业是大熊股的温床?电力、高速公路、铁路、钢铁、造纸、化工行业，还有一些公共事业如自来水、煤气等。

　　二、先好股再好价

　　好股是第一位的，价格是第二位的，注意顺序。

　　三、集中投资，长期持有

　　为什么要集中投资?理由很简单，一是市场上值得投资的优秀公司非常稀缺，分散投资只会分散屈指可数的投资机会;二是追求分散容易降低苛刻的选股标准，将很多平庸企业纳为投资标的，增加投资风险;三是投资者的能力圈有限，分散投资只会分散投资者的注意力和精力，进入到并不熟悉和擅长的投资领域。

　　1、集中投资应该集中持有3-5只左右的股票。

　　我建议集中持有3-5只股票，仓位在10%-40%之间不等，根据企业盈利状况仓位可以略有差别。盈利成长性更好、可持续性更强和稳定性更高的企业仓位可以重些，反之仓位就应该轻些。

　　2、集中投资应跟随企业盈利和市场表现的不断确认而逐步加仓。

　　企业盈利前景不明和市场表现羸弱都是不利的投资信号，这类股票只能关注或轻仓参与，而不可以集中投资。建议投资者在企业盈利得到财报确认、预期向上和市场表现不断向上，两者相互印证过程中，逐步加大仓位，达到集中持有某只股票的目的。

　　3、集中投资要多止损少止盈。

　　集中投资不是赌博，不是盲目地集中，本金安全要始终放在集中投资的第一位，然后才是超越市场的投资回报。至于止损多少幅度比较合适，这个因人而异，因股票而异，大家自己去把握。

　　相对止损来说，止盈应该越少越好。在投资的股票获利的情况下，在投资的企业盈利符合预期、市场表现不断向上的情况下，坚定的长期持有是最好的投资策略。除非投资企业盈利恶化、估值出现严重的高估或者发现了更好得多的企业，投资者不要轻易卖出。

巴蜀黎

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