有色金属行业：黄金是最佳选择

郎少

有色金属行业：黄金是最佳选择
　　行业周观点:
　　基本金属:短期参与价值不大。基本面来仍然不乐观,铜管消费传统11月-12月的小旺季目前看来推迟的可能性较大,这表明国外出口市场依然疲软导致空调行业针对1季度的备库有所滞缓。此外,市场上存在的大量融资金属也存在着年底流入市场的可能。对于基本金属板块的操作,我们建议将其作为提升组合贝塔的品种,在不看好大盘之时应当尽量避免。
　　黄金及贵金属:黄金股被错杀。本周,黄金仍然呈现风险资产的特征,而黄金板块则继续被大盘拖累,但仍然跑赢其他子版块。消息面上,希腊获得437亿欧元援助贷款,将在12月份获得344亿欧元银行资本重组资金,属于利好但市场已经提前反应,而美国财政悬崖第二轮谈判并未取得实质性进展,反复扯皮复合预期,但目前来看财政悬崖的反复反而利空黄金,尽管其也导致了美元的下跌。展望黄金后市,我们认为只要美国货币宽松态势继续维持,黄金的牛市就没有终结。对于财政悬崖问题,我们的新的观点认为,目前来看最后的解决方案来讲都不会紧缩美元。对于黄金股的操作,目前来看,也受到了大盘调整的影响,但其相对收益明显,因此若市场情绪好转,黄金股将有望率先走强,继续推荐!
　　稀有小金属:稀土反弹告一段落,后市回避。尽管价格仍在上行,但稀土板块个股却全线退潮。ly as的投产意味着国外明年供给将开始迅速提升。我们对稀土行业的后续判断为,地方稀土集团组建过程中的受益股可能相对更好。小金属需求依然疲软,且其更多以来实际消费需求。短期难有机会。
　　有色金属新材料:利源铝业已经可以买入,公司增发预计将不久获批。红宇新材逢低买入的建议不变。
　　投资组合建议:市场信心缺失,有色金属板块大幅下跌,泥沙俱下之下唯有黄金股是首选的避风港,继续维持黄金股的推荐,其余有色金属股票不建议介入,此外,新材料中供给不足的稳定高速成长股若被错杀也可以买入。
　　12月推荐配置:利源铝业（30％）、辰州矿业（25％）、中金黄金（25％）、山东黄金（20％）（国金证券杨诚笑）

四季常青

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