03月26日：盘中直击!●●

顺手黑马

787家公司年报：7成盈利 净利4900亿
统计显示，截至3月25日，沪深两市总共有787家上市公司发布了2011年年报，其中有7成公司业绩同比增长，有3成公司业绩出现负增长。在已发年报的456家沪深主板公司中，其中有163家公司去年业绩呈现出负增长，占比达36%。787家上市公司去年实现总营收合计为4.76万亿元，同比平均增长率为47.95%；实现归属于母公司股东净利润合计为4900.73亿元，平均增长率为13.92%。 [详细]
【点评】随着年报的不断披露，多数上市公司保持增长，利好近期大盘。
今日焦点
吴晓灵：加快多层次资本市场建设 扶植创新企业成长
全国人大财经委副主任委员吴晓灵24日在上海表示，目前需要加快多层次资本市场建设，以更好地扶持创新型企业成长，其中给合法成立的股份制企业一个股权流通的渠道，是破解创新型企业和一般中小企业融资难的首要任务。。 [详细]
【点评】她建议目前要大力发展场外市场，给小企业提供股本融资的渠道。首先是建立以做市商为主体的柜台市场，给小企业股本流通和股本融资的机会。
证监会正推动增加QFII和RQFII额度
中国证监会副主席姚刚昨日在参加首届岭南论坛时表示，由于目前QFII(合格境外机构投资者)额度已用去80%，且首批RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度已全部用完，证监会正会同相关部门推动进一步增加QFII和RQFII额度。 　　 [详细]
【点评】姚刚此次的公开表述，与之前业内盛传已久的QFII和RQFII额度放宽传言，不谋而合，利好大盘。
上交所明确跨市场跨境ETF交易流程
　经证监会批准，上海证券交易所25日发布修订后的《上海证券交易所交易型开放式指数基金业务实施细则》。该所2004年发布的《交易型开放式指数基金业务实施细则》同时废止。修订后的《细则》对上交所ETF的发售、申购、赎回、交易以及信息披露的整个过程进行了规范，其中最大的亮点是明确了跨市场、跨境ETF的买卖、申购、赎回相关事宜，为该所首只跨市场、跨境ETF的发行上市做好了规则层面的准备。 [详细]
【点评】新版《细则》的发布也为上交所ETF市场业务创新和长远发展拓展了空间。
本周两市解禁市值环比大增八成多
　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有21家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计16.34亿股，占未解禁限售A股的0.11%。其中，沪市14.31亿股，占沪市限售股总数0.26%；深市2.03亿股，占深市限售股总数0.12%。以3月23日收盘价为标准计算的市值为179.33亿元。其中，沪市6家公司为145.82亿元，占沪市流通A股市值的0.11%；深市15家公司为33.51亿元，占深市流通A股市值的0.07%。 　　 [详细]
【点评】　本周两市解禁股数量是前一周24家公司的2倍，解禁市值比前一周增加83.74亿元，增幅为87.61%，目前计算为2012年年内中等水平。
国企利润三年来首次下滑 国资委要求止住出血点
如同乍暖还寒的初春天气，以央企为代表的中国大企业感受到的年初经济环境仍是寒风凛冽。2012年1~2月，包括央企和地方国企在内的国有企业经济出现了2010年以来最低的营收增长和首次利润负增长。已有不少央企向国务院国资委反映，同2008年国际金融危机时期相比，当前形势可能更为严峻。 [详细]
　 【点评】经济寒冬还会持续到什么时候尚难预言。一方面，工业需求增速可能仍无太大起色，还需等待内需在二季度恢复。另一方面，随着外部石油和其他大宗商品价格上升，物价回弹随时可能出现。
贵阳银行发行A股获银监会批准
　银监会网站23日公布，银监会原则同意贵阳银行首次公开发行A股股票并上市方案，发行规模不超过5亿股。本次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于充实贵阳银行资本金。 [详细]
【点评】贵阳银行IPO只是通过的银监会的批准，证监会这个口子一直没有放开。这三年多来等待排队上市的城商行和农商行数量不少，城商行上市潮或将开始出现。
住建部：扩大房产税试点城市尚未确定
　住房和城乡建设部副部长齐骥25日表示，住建部正和财政部、税务总局总结重庆和上海房产税试点经验，研究扩大房产税征收城市。但下一个试点城市选哪还没有定。 [详细]
【点评】扩大房产税试点的范围目前大方向是确定的，但具体城市还没定。除已试点的重庆和上海外，其他城市的楼市也都表现低迷，可见现在楼市低迷和房产税的关系很小，即便试点范围扩大也不会有什么影响。房地产调控的影响主要还是看限购等行政手段。
税务总局：增值税改革推广至全国将减税千亿
国家税务总局局长肖捷昨日在第一届岭南论坛上透露，据测算，营业税改增值税如果在全国推开，全国税收净减收大概超过一千亿。 [详细]
【点评】 今年1月1日，营业税改征增值税率先在上海试点，试点行业包括交通运输业和部分现代服务业，改革将减轻企业的税收负担，利好相关企业。
行业关注
中国石化2011年净利717亿 比上年同期增1.4%
　　中国石化(600028)今日发布2011年年报。报告期内，公司实现营业总收入2.5056万亿元，比上年同期增31%；经营收益为1055亿元，同比增长0.5%。实现归属于上市公司股东的净利润716.97亿元，平均日赚1.96亿元。比上年同期增1.4%；基本每股收益0.827元。 [详细]
【点评】中国石化营业收入同比增长31%，但营业利润同比减少0.4%。公司采购原油费用增长38.4%，炼油业务吨毛利39.3元，同比降低86.5%，导致炼油业务亏损348亿元。公司业绩基本符合市场预期，利好石油板块。
建行去年净利润同比增25.48% 平均日赚4.6亿元
　　中国建设银行股份有限公司(建设银行，601939.SH，00939.HK，下简称建行)昨晚发布2011年业绩称，该行去年实现净利润1692.58亿元，同比(较上年同期)增长25.52%，平均每日赚4.64亿元。 [详细]
【点评】净利润同比实现快速增长得益于净利息收益回升和生息资产规模增长，带动利息净收入较上年增加530.72亿元，增幅21%，手续费及佣金收入较上年增加208.62亿元，增31.55%，成本收入比较上年下降1.68个百分点至29.79%，利好银行板块。
商务部：未见美实质性放宽对华出口限制
　　针对美国驻华大使骆家辉日前在上海提及对华出口管制问题，商务部新闻发言人沈丹阳表示，中方注意到，美国驻华大使骆家辉不久前提及对华出口管制物项问题。中方对美方一切有助于扩大中美高技术贸易的措施表示欢迎。但迄今为止，中方尚未见到美方采取实质性举动放宽对华出口限制。 [详细]
【点评】　中方希望，美方能切实履行承诺，改变对华歧视性做法，在美出口管制改革过程中，公平对待中国，重视并解决中方重点关切，实质性放宽对华出口管制。这将有利于扩大中美双边贸易、促进两国贸易平衡，符合中美双方利益。
煤炭资源税改革试点在即 企业政府博弈最终方案
　3月22日，国家能源局煤炭司司长方君实在《煤炭工业发展“十二五”规划》新闻发布会上明确表示：“煤炭资源税改革的方向是由从量计征改为从价计征，但是由于煤炭资源税改革比较复杂，例如煤炭价格就比较多，有坑口价、平仓价等，最终的改革方案还在设计中。” [详细]
【点评】目前煤炭约占一次能源的70%，又处于卖方市场地位，一旦资源税改革铺开，企业成本上升，势必将成本压力转嫁到电力、钢铁等下游产业，对相关板块有一定的影响。
多个豪宅项目价格松动 楼市隐现新一轮打折降价潮
政策高压之下，向来价格坚挺的豪宅市场出现下行迹象。《经济参考报》记者调查发现，近期一线城市多个豪宅项目开始松动降价。业内人士认为，销售压力下的“以价换量”已延伸至豪宅市场，凸显多数房企资金面恶化，并强化了楼市将迎来新一轮降价促销潮的信号。 [详细]
【点评】在外部融资环境难以显著改善的情况下，房地产企业通过降价促销回笼资金，依然是缓解资金压力的主要路径，利空地产板块。 资金流向
上周主力资金净流出248亿元
上周A股除周一小幅走高外，其余四个交易日均出现持续下挫，成交量也较前一周萎缩了1/4多，两市资金也维持了净流出格局，且较前一周略有增加至248亿元。上周行业板块亦全面沦陷，资金均呈一边倒的流出格局。资金流出较少的有电力、旅游酒店、运输物流等板块，但资金净流出也均超过1亿元。 [详细]
【点评】市场近期可能在空头打压下向下整理一段时间，但利多刺激不断累积下，后市存在反弹机会，需留意市场资金面动向。 全球市场
综述：全周道指收跌1.1%纳指下滑0.3%
　　美东时间3月23日16:00(北京时间3月24日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨43.25点，收于13,089.39点，涨幅为0.33%；纳斯达克综合指数上涨6.06点，收于3,069.38点，涨幅为0.20%；标准普尔500指数上涨4.69点，收于1,397.47点，涨幅为0.34%。 [详细]
周五美国股市小幅收高，但全周美股收跌。欧洲与中国的采购经理人指数表明两地经济增长放缓，刺激一些投资者在美股连续上涨之后获利回吐，对A股市场影响不大。
纽约原油期货收盘上涨1.4%报每桶106.87美元
当日，纽约商业交易所(NYMEX)5月份交割的轻质原油期货价格上涨1.52美元，报收于每桶106.87美元，涨幅为1.4%，盘中曾触及108.25美元的高点。在上周的交易中，按4月份合约计算，纽约原油期货价格下跌了0.2%。 [详细]
【点评】期价受到美元汇率下跌的支撑。此外，有报道称本月伊朗原油出口量已经有所减少，也对这一市场形成了支持，对A股石油板块影响利好。
纽约黄金期货收盘上涨1.2%报1662.40美元
当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格上涨19.90美元，报收于每盎司1662.40美元，涨幅为1.2%，创下自本周一以来的最高收盘价。在上周的交易中，纽约黄金期货价格上涨了6.60美元，涨幅为0.4%。 [详细]
美元汇率下跌，促使更广泛的商品期货市场走强，对A股黄金板块影响利好。

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3月26日四大证券报头版头条内容精华摘要
　　中国证券报

　　姚刚：以信披为中心改革发审制度 降低H股上市门槛

　　证监会副主席姚刚25日在首届岭南论坛上表示，下一步，证监会将坚持法制化、市场化、公开化、国际化导向，重点做好九大方面工作，包括加快建立统一监管的场外交易市场、大力推进公司信用类融资发展、以充分完整准确的信息披露为中心改革发行审核制度、研究改进完善主板退市制度、积极培育发展机构投资者、研究降低H股上市门槛等。

　　首批基金年报亮相 211只基金去年亏损846亿元

　　首批基金2011年年报昨日出炉。天相投顾统计数据显示，首批披露2011年年报的17家基金公司旗下211只基金2011年合计亏损846亿元。其中，开放式股票型基金共亏损516.6亿元，开放式混合型基金共亏损236.7亿元，二者占总亏损额近九成。

　　齐骥：一线城市房价开始松动 广深开展房产税试点属传言

　　住房和城乡建设部副部长齐骥25日表示，今年以来，一线城市房价开始松动，调控正朝着预期目标不断深入并取得实效。住建部将继续落实国家部署，坚持调控政策方向不动摇、坚持调控措施不放松，促进价格合理回归。齐骥是在出席首届岭南论坛时做以上表述的。

　　贵阳银行发行A股获得银监会批准

　　银监会网站23日公布，银监会原则同意贵阳银行首次公开发行A股股票并上市方案，发行规模不超过5亿股。本次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于充实贵阳银行资本金。

　　上海证券报

　　证监会正推动增加QFII和RQFII额度

　　中国证监会副主席姚刚昨日在广州举行的首届岭南论坛上表示，证监会正会同相关部门推动进一步增加QFII和RQFII额度，吸引更多长期境外资金投资内地资本市场。

　　此外，姚刚表示，证监会还将积极采取措施，鼓励和引导证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、保险资金等机构投资者在资本市场发挥更大作用。

　　深圳将研究商品房差别化税收 打击投机性住房需求

　　深圳市最新公布的《住房建设规划2012年度实施计划》称，今年深圳将新增安排筹集建设保障性住房4万套，并“试点以整体租赁方式将原农村集体经济组织集资房、城中村村民自建房纳入保障性住房有效供应渠道”。同时，还将“研究对普通商品住房以及别墅、复式、大户型等商品住房实施差别化税收、信贷及公积金贷款政策”。

　　两指数即将发布 上交所多层次蓝筹市场指数体系趋完善

　　经过多年的发展，上海证券交易所已初步形成以上证180指数(5449.749,-0.27,-0.00%)成份股为代表的经典蓝筹板块，以上证380指数成份股为代表的新兴蓝筹板块和一批具备蓝筹潜质的公司群体形成的潜力蓝筹板块，基本构成了多层次蓝筹股市场体系。

　　比亚迪(26.00,0.00,0.00%)“精准做账” 瑞银两保代“侥幸”过关

　　“-49.04%”，这是最终定格在比亚迪2011年年报中的营业利润同比下降幅度。利润大幅下挫的事实背后，有心者还可以解读出一份上市公司与保荐机构之间的无间合作的默契。如果说比亚迪的上市离不开瑞银证券“红装素裹”的话，瑞银保荐人的过关也离不开比亚迪的“投桃报李”——由于最终公布的利润下降幅度在50%以内，作为比亚迪上市保荐代表人的瑞银证券保荐人丁晓文、汤双定，可免于证监会的处罚。

　　中国石化(7.43,0.00,0.00%)净利增长1.4% 炼油业务亏损376亿元

　　中国石化今日公布的2011年业绩显示，按照中国企业会计准则，公司去年全年实现营业收入人民币25056.8亿元，同比增加31%，归属于公司股东的净利润为716.97亿元，基本每股收益0.827元，同比分别增长1.4%和1.3 %。惹人注目的是，公司去年炼油亏损高达376.08亿元。

　　证券时报

　　银行理财资金入市是个谬误

　　当前银行的理财资金从本质上来看还是银行存款。这一点应该不会有太多争议，由于过去两年时间里负利率状况持续存在，商业银行已经历了大大小小数轮存款搬家潮。在外汇占款增速还没有明显回落之前，中央银行通过外汇占款投放商业银行系统的增量基础货币还能暂时补上存款外流的缺口，但是，如果商业银行不通过理财产品给储户更高的存款收益的话，整个银行体系的存款搬家现象会更加严峻。

　　建行去年净赚1694亿 增长25.48%

　　建设银行(4.70,0.00,0.00%)今日发布的2011年年报显示，该行去年实现净利润1694亿元，同比增25.48%；每股收益0.68元，拟每股派发现金股息0.2365元(含税)，派息率达35%。

　　唯品会赴美上市首日遭遇破发 资本看淡电商行业

　　上周五，中国品牌折扣网商唯品会在纽约证券交易所(微博)通过首次公开募股(IPO)的方式正式挂牌上市，从而成为去年8月份以来首家在美IPO的中国企业。

　　证券日报

　　吴晓灵：建立股市升降级机制 允许存量股交易和上市

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，目前要大力发展场外市场，给小企业提供股本融资的渠道。首先是建立以做市商为主体的柜台市场，给小企业股本流通和股本融资的机会。其次，改造各地产权交易市场，使其成为柜台市场。最后要严守场外市场底线，规范市场秩序。吴晓灵同时表示，要建立多层次资本市场升级降级机制，减少爆炒新股和炒作ST股票的现象。有升降级机制后应允许存量股交易和上市。另外，有升降级机制可以取消借壳上市的制度，通过收购重组实现上市企业资源的优化。

　　液化气价格大涨背后 三大油企减供保价以获最大利润

　　金银岛提供的数据显示，广石化2月1日液化气出厂价为6350元/吨，当月21日即突破了7000元/吨大关，3月初冲高至7800元/吨。仅一个月时间广石化液化气出厂价就上涨1450元/吨，涨幅超过两成，创近年新高。

　　特高压产业有望迎来特高速发展 万亿蛋糕谁来分享

　　据悉，国家电网(微博)已将特高压电网“十二五”规划上报至国家能源局，为其制定国家级的电网“十二五”专项规划提供参考。根据国家电网的规划，到2015年，将通过特高压交流网架将华北、华东和华中区域电网连接起来，形成“三纵三横”的“三华同步电网”，到2020年建成五纵六横的格局。特高压“十二五”规划如获通过，将大大推进中国特高压产业的发展，市场规模超过万亿，对于特高压公司而言，有望迎来“特高速”发展。

　　急抢廉价筹码 五机构争夺16匹白马

　　编者的话：目前，A股市场仍处于震荡整理之中，趋势尚未明朗，但投资者关注的基金、券商、QFII、险资、社保等五大机构已开始增仓行动。据《证券日报》市场研究中心与WIND统计，有1129只个股被上述五大机构持有，增持的个股达395只，其中增持市值最多的16只个股，市盈率均处于安全边际以内，属蓝筹白马，可见价值投资已进入机构投资者的选股理念，本期价值选股对上述16股进行分析解读，以飨读者。

　　兴业银行(13.59,0.00,0.00%)净利润实现高速增长 受众多机构关注

　　目前，兴业银行最新收盘价为13.59元。据《证券日报》研究中心和WIND统计显示，近期，有31家机构对其进行评级，其中，对其进行增持评级的有20家，买入评级的有9家，一个月内调高评级的有3家。

借口

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章之铃

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四季常青

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