价值再发现—走近投资大师本杰明.格雷厄姆

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价值投资之父本杰明格雷厄姆（Benjamin Graham）无疑是证券界最着名的金融思想家之一，本以“思考者”自居，毕生着书立说颇多，除《证券分析》（Security Analysis）这一经典着作外， 还为学术刊物、大众媒体和杂志撰写了大量文章。本曾经两度以其文章引发了大规模的股市反弹，一次是在1929年股市全盘崩溃之后，另一次是在70年代漫长的熊市之后。而当今世界上最成功的投资人士--沃伦巴菲特坚持认为，任何投资者起步时都应从拜读格雷厄姆——价值投资理论之父的着作开始。的确，拜读格雷厄姆先生的书、论文以及倾听这位大师的讲课、演讲，都是受益匪浅的，不然他的书不会成为全美畅销书，他讲的课也不会常常爆满。
??全美畅销书《本杰明格雷厄姆论价值投资》（Benjamin Graham on Value Investment）的作者珍尼特洛尔（Janet Lowe）一1998年又添新作《价值再发现》，这本书收集了格雷厄姆大师的精选论文、未曾发表的文章、演讲以及对大师的采访，无疑这是对证券界的又一献礼。这本书是一本不可多得的本杰明格雷厄姆的作品集，为读者呈现了大师曾作的市场评论和对一些长期困扰人们的经济问题的评价。偏爱读本杰明格雷厄姆的着作、论文的和想了解大师思想的读者们终于能如愿以偿，直接解读大师的思想，亲生体味大师的精神，进而向大师迈进。庆幸，最近这本书由机械工业出版社推出它的中文版本。
??这本书很值得中国的证券投资者和证券分析师解读，无论他是职业的抑或是业余的投资者或分析师。中国证券市场1991年建立以来，发生了许多事情，大体可以划分两个阶段，最初讨论“姓资”还是“姓社”的问题，现在又热衷讨论“投资”还是“投机”这一问题。不管怎么说，中国的证券市场依然处于发展阶段，离成熟还远，成熟的市场要以成熟的市场参与者为先决条件。中国证券市场虽然走过了近十个春夏秋冬，我们难以把他当作已经长大的孩子，似乎整个业界还处于蒙昧、混沌状态之中。中国证券市场中，投机过于严重，违规炒作屡禁不止，机构做手时有发生，市盈率高至40、50仍未“犯事”，特别地，还出现了具有中国特色的猴市，……这一切均表明中国证券市场有待完善。
??毫不夸张地说，当前的中国证券市场状况堪与美国20~40年代的证券市场相比。格雷厄姆在很多文章里指出，当时美国证券市场中存在过度投机，人们对待投机的态度也不正确，而且证券界所坚持的伦理道德亦需要修正，等等问题。而这些文章已被珍尼特洛尔收集在《价值再发现——走近投资大师本杰明格雷厄姆》一书之中。因此，你完全可以带着与20~40年代的华尔街对照的心态，去解读这本书，把握其精髓，便可以捕风捉影似地把握中国证券市场的脉搏。将这本书翻译成中文，正当其时，而格雷厄姆当时的某些言论仍值得我们借鉴。
??去读一下《价值再发现——走近投资大师本杰明格雷厄姆》吧，你会学会如何正确对待证券投机、如何评价公司的内在价值、如何正确理解盈利能力这一重要概念、如何分析后进先出的存货成本计价法（Last-in， First-out）对证券价格的影响、以及如何分析股利政策对股票市值的影响，格雷厄姆在这些文章中特别指出了证券界应坚持什么样的伦理道德，他反复强调证券分析要从市场分析中走出来，坚持公司分析和基本面分析，还特别阐释了价值投资这一重要概念，除此之外，他还明白地指出，证券分析并不需要复杂的数学运算，正如书中写道：“他尽量使事情简单。……我认为证券分析使用的分析工具不应超过算术，任何投资决策也许使用一点代数就足够了。”在本杰明格雷厄姆的“亲自”教授下，你一定会很快走向成熟。
??本书收集的文章还有一个特点，就是格雷厄姆先生在讲授知识时列举了大量的例子，深入浅出地解答了一些疑难杂问。
??正如作者珍尼特洛尔在书中指出：“……毫无疑问，在阅读这些讲演稿时，有时可能会感到费劲吃力，尤如步入林丛，披荆斩棘……”，你在阅读这本书时，同样会感到费劲吃力，原因是，采访、演讲及讲课的特定情景难以在字里行间中表现出来，其中列举的大量数据和背景材料也没有在文中列示，因此，要充分地发挥你的想象力，去仔细嚼咬这些难得文献。笔者认为，这的确是一本难得的好书，把它推荐给你，它定会在你的证券投资生涯中助你一臂之力！

淘金投资

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血炼魔猪

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