<P align=left><B><SPAN style="COLOR: blue; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt">一、新闻解析</SPAN></B><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt"><BR> </SPAN><SPAN style="COLOR: red; FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt">上周公布数据显示，<SPAN>11</SPAN>月外贸与<SPAN>CPI</SPAN>双双转正，中国经济从工业增加值到进出口，从投资到消费，从物价到信贷增长，<SPAN>11</SPAN>月份的经济数据再次验 证了中国经济的强劲回升态势；<SPAN><BR></SPAN></SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt"><BR> </SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-family: 宋体; mso-font-kerning: 0pt">龙头股茅台提价暗示新一轮通胀受益周期，今年以来白酒公司的走势平平，一直落后于市场，但进入<SPAN>11</SPAN>月以来，白酒板块开始大步向前，近期 风光无限；<SPAN><BR><BR> <SPAN style="COLOR: red"> A</SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">股缩量调整，新股发行进入密集期， 新股扩容已经进入高峰期，<SPAN>10</SPAN>新股下周申购，本周五发行的中小板又会和<SPAN>12</SPAN>月<SPAN>21</SPAN>日发行的大盘股中国北 车出现申购撞车，或冻结资金<SPAN>9000</SPAN>亿元；</SPAN><SPAN><BR><BR> </SPAN>又到各家券商发布新一年投资策略的时候了，但是在此之前，看看<SPAN>2009</SPAN>年度的投资策略报告中，十大券商策略报告准确率仅<SPAN>47%</SPAN>，申万最准海通垫底；<SPAN><BR><BR> </SPAN><SPAN style="COLOR: red">美股主要股指周五涨跌互见，好于预期零售额以消费者信心指数一度推动美股强劲攀升，但美元大涨给市场带来压力，收盘的时候道指涨<SPAN>65</SPAN>点，纳指跌<SPAN>0.5</SPAN>点。<SPAN><BR></SPAN></SPAN><SPAN><BR> <B><SPAN style="COLOR: blue"> </SPAN></B></SPAN><B><SPAN style="COLOR: blue">【评析】</SPAN></B><SPAN style="COLOR: blue">最近比较受公众关注的全球经济事件是迪拜的债务危机，对此此前有市场人士就把迪拜的债务危机称为是第二波金融危机的前奏，迪拜之后，希腊又出现了国家信用问题，而在上周在全球气候暖化被热烈讨论的背后，存在数万亿美元的利益，而在近期宏观经济层面，国内市 场还是更看重<SPAN>11</SPAN>月份<SPAN>CPI</SPAN>数据转正带来的积极情绪。<SPAN><BR><B><BR></B></SPAN><B>二、大盘剖析</B></SPAN><SPAN><BR> <SPAN style="COLOR: red"> </SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">承接调整走势，上周五深沪大盘继续维持缩量窄幅整理的格局，其中上证综指微跌<SPAN>0.21%</SPAN>，而深成指则微涨<SPAN>0.05%</SPAN>，两市<SPAN> </SPAN>合计成交约<SPAN>1911.88 </SPAN>亿，成交量与上周四持平。</SPAN>从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以<SPAN>3260.45</SPAN>点开盘后在个股走势分化的拖累下维持弱势整理的格局，最终报收<SPAN>3247.32</SPAN>点，深成指相应维持缩量整理的格局。<SPAN><BR><BR></SPAN> <SPAN style="COLOR: red">从盘面情况看，两市逾半数个股下跌，其中深圳市场涨跌家数比例为<SPAN>370</SPAN>：<SPAN>480</SPAN>，上海市场涨跌家数比例为<SPAN>345</SPAN>：<SPAN>520</SPAN>。</SPAN>涨幅榜方面，西飞国 际、中成股份涨停，另外<SPAN>S*ST</SPAN>新太、<SPAN>ST</SPAN>筑信、<SPAN>ST</SPAN>洛玻等<SPAN>5</SPAN>只<SPAN>ST</SPAN>个股涨停，总体看，板块热点相对匮乏。<SPAN><BR><BR> </SPAN><SPAN style="COLOR: blue">上周五两市的总成交金额为<SPAN>1975.4</SPAN>亿元，和前一交易日相比减少了<SPAN>23</SPAN>亿，资金净流出<SPAN>48</SPAN>亿元。</SPAN>上证指数小幅震荡，农林牧渔、电器板块获得资 金净流入，但数量较小，而绝大多数板块是资金净流出。地产、有色金属、金融、煤炭为代表的权重板块集体弱势，使得指数上升乏力，但总成交金额的大幅萎缩，大盘将继续反复震荡，<SPAN style="COLOR: blue">当日资金成交前五名依次是：中小板、上海本地股、地产、有色金属、化工化纤。<SPAN><BR></SPAN></SPAN><SPAN><BR></SPAN><B><SPAN style="COLOR: blue">三、行业聚焦<SPAN>---</SPAN>消费商业</SPAN></B><SPAN><BR> <SPAN style="COLOR: red"> </SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">关注原因：<SPAN><BR></SPAN></SPAN><SPAN> </SPAN>随着时间的推移，<SPAN>A</SPAN>股市场已经进入到年终阶段，而从板块周期来看，商业板块则可能受益于季节性变化，一些业绩优良、股价适中的 品种不失为年终布局的较佳选择。<SPAN><BR><BR> <SPAN style="COLOR: red"> </SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">行业表现：</SPAN><SPAN><BR></SPAN> 从目前商业零售行业数据来看，继续稳步增长态势明显，商业零售前三季经营性现金流量净额增速超过<SPAN>40%</SPAN>，反映了零售企业特殊的优势地位和该行业现金流充裕的特质，这些基本面数据反映出商业零售行业上市公司经营好转，预计四季度继续增长的概率加大，因此布局其中的结 构性品种在基本面上有着较好的支撑。<SPAN><BR><BR> <SPAN style="COLOR: red"> </SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">操作经验：</SPAN><SPAN><BR> </SPAN>从历史经营性情况来看，绝大部分公司业绩都表现为季节性经营旺季与淡季的体现，而其行业大部分公司的旺季均集中在一季度和四季度末，因此目前<SPAN>A</SPAN>股市场进入四季度后期及一季度前期的行业旺季周期内，积极寻找品种机会，在时间因素上有着较好的因素选择。从目前商业零售、超市企业的盈利能力和抗风险能力远远超出行业过去的平均水平，部分商业品种可以在一定阶段体现一定的较高估值。<SPAN><BR><BR><SPAN style="COLOR: red"> </SPAN></SPAN><SPAN style="COLOR: red">投资建议：</SPAN><SPAN><BR> </SPAN>从经济复苏背景、居民消费意愿回升、部分公司百货公司业绩弹性大等因素考虑，对于部分股价优势明显、行业增长潜力较大、潜在题材丰富的区域性龙头品种，投资者不妨加大关注力度，特别是机构重仓持有的品种，比如南京新百、广州友谊、中兴商业、百联股份、豫园商城 、新华百货、王府井、苏宁电器等，这些都是商业消费类板块的个股。<SPAN><BR><BR></SPAN><B><SPAN style="COLOR: blue">四、评论总结</SPAN></B><SPAN><BR> </SPAN>上周权重指标股和银行、地产股的表现一直在震荡整理，没有太好起色，二八现象继续进行，个股分化还是很严重，缺乏有效的市场基础，<SPAN style="COLOR: red">同时，由于本周新股发行频密，资金分流压力较大，量能不支持行情持续放量走强，从这一点来看，本周预计还将会继续震荡走势。<SPAN><BR></SPAN></SPAN><SPAN><BR> </SPAN> 明年的券商投资策略已经陆续出来了，年底的时候又到各家券商发布新一年投资策略的时候了，但是在此之前，看看<SPAN>2009</SPAN>年度的投资策略报告中，十大券商策略报告准确率仅<SPAN>47%</SPAN>，<SPAN style="COLOR: red">大盘的走势并没有跟随过券商、基金公司预测的行情走过，根据以前的年底行情经验来看，每当到了年底，大盘多震荡整理为主，而现在的行情正是这样。</SPAN><SPAN></SPAN></SPAN></P>
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<P><SPAN><BR> </SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri">以上观点仅为一家之言，仅供参考，据此操作，风险自负！如有疑问，欢迎多多交流！</SPAN><SPAN><BR><BR> </SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri">广州</SPAN><SPAN> </SPAN><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: Calibri; mso-hansi-font-family: Calibri">小黎飞刀</SPAN></P><BR> <P>感谢飞刀的文章</P>
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