●●06.19第25周：股市先行，经济随后！●●
（一）、市场回顾： 2022年第二十四周，外盘加息凶险环生，中国A股再度抵抗住了外部冲击。四大指数周线均阳线继续推高，5周均线金叉10周均线第二周，周线MACD同步金叉第二周。 （二）、政策面： 1、当地时间周六(6月18日)，美国总统拜登在接受美联社记者采访时暗示，他即将就是否放宽对华关税一事做出决定。“我正在做决定，”拜登当天在特拉华州海滨别墅附近骑完自行车后对记者表示。、 ●●上海、北京，甚至全国这轮疫情终于下来了。“稳步推进注册制”定调以来，全面实行股票发行注册制静待官宣。暂且经济大盘是当务之急，放水很多，资本市场首先受益。 （三）、基本面： 1、本周三，万众瞩目的6月美联储议息会议落下帷幕。美联储在此次会议上决定加息75个基点，将联邦基金利率目标区间抬升至1.5%-1.75%，这一75个基点的加息幅度为1994年以来最大。过去一年声名鹊起的美联储鹰派理事沃勒就是其中的“急先锋”。沃勒在周六发布的一份讲稿中表示，“如果数据符合我的预期，我将在7月会议上支持采取类似规模的行动，美联储将‘全力以赴’重建物价稳定。” ●●国内一季度经济不及预期，二季度疫情严峻经济也不会好到哪里，六月只剩下旬。压力较大，政策加快加速加码：全国居民消费价格低位，并且环比下降，给放水、降息都提供了更多空间；全球疫情加乌克兰危机，雪上加霜，美国通胀报表美联储加息75个基点缩表加速关水龙头，中国继续放水开大水龙头。2022，中国经济全力保持稳定，增长目标5.5%左右。 （四）、资金面： 1、6月20日1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）将公布新数据。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。其中，1年期LPR与上月持平，5年期以上LPR比上月下降达15个基点。日前公布的5月份金融数据超预期增长，不过，具体到信贷结构来看，居民贷款和企（事）业单位贷款增量均呈现“短多长少”特征，新增中长期贷款均不及去年同期。在此背景下，本月LPR（市场贷款报价利率）是否存在下调的可能？中长期贷款增长乏力反映出5月份国内楼市景气度仍较低，企业中长期贷款需求偏弱。从目前部分中小银行盈利与存款负债压力情况看，短期下调LPR“加点”部门难度较大，因此本月LPR难见调整。拭目以待。2、4月26日，证监会曾发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，支持证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资产管理机构依法申请公募基金牌照，从事公募基金管理业务。2022年5月20日，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，提出放宽公募持牌数量限制，允许同一集团下证券资管子公司、保险资管公司、银行理财子公司等专业资管机构申请公募牌照。更加速了券商资产管理业务向主动管理转型。2022年6月17日，证监会对中金公司申请设立资产管理子公司做出反馈意见，需要中金公司对六项问题进行落实及回复。
整体来看，目前已设有资管子公司的券商有20家，其中8家已取得公募牌照，分别是国泰君安资管、东方红资管（东证资管）、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管，已公告发起设立或正处于监管审批的有12家，分别是万联证券、申万宏源、国海证券、中金公司、华创证券、中信建投、国金证券、中信证券、东兴证券、国联证券、国信证券、华安证券。 ●●美国关小水龙头，中国开大水龙头，美股下跌，A股上涨。经济极度困难，管理层在各方组合发力，每一次放水，最先受益的是股市。历次放水救市都会产生一轮机会。管理层正积极引进各路长期资金进入资本市场；外资认为“中国被低估”，正从不同的渠道不同的品种投资中国。 （五）、技术面： 1、均线位置——上证5周线金叉10周线2周；沪深300周线金叉2周；深指金叉2周；创业板金叉2周。上证日线金叉29日；沪深300金叉13日；深指金叉12日；创业板金叉11日。 2、空间位置——四大指数均站上各自10周线，上证和沪深300向上突破3月4月下跌平台高点。四大指数5周线金叉10周线第二周，同步MACD周线金叉第二周，10周线全部走平上翘。 3、时间位置——上证MACD在0轴金叉10周2周；沪深300周线金叉2周；深指周金叉2周；创业板周线金叉2周。上证金叉28日；沪深300金叉27日；深指金叉30日；创业板金叉28日。
（六）、本周新高板块： 1、什么样的上市公司能够走的更远？2、什么样的上市公司股价能够穿越牛熊？所以，我们增加这一块内容，长期跟踪。因为和历史一样，有一些个股或者板块总是率先领先大势走出了历史新高。他们强于大势，也可以帮助我们很好的和市场形成默契。新能源车 电池 电子计算机通信化工 0613： 0614：0615：0616：0617：
2020疫情，全球放水，大消费和高增长两大主线等核心资产全线大涨；2021年春节后，核心资产大消费白酒医药等抱团瓦解；2022年开始，核心资产新能源高增长各分支等抱团瓦解。泥沙俱下，二者重复历年大热点退潮的命运。有一些伪价值伪成长再也无法起来，但是真正的核心资产大消费和高成长价值，经过多轮震荡之后，吹尽黄沙始见金，重拾升势，轮动运行。高成长核心资产个股已经在4.27市场底以来表现突出，比亚迪创出历史新高市值突破万亿。股市就是风水轮流转，热点不断变换，但是本质不变。回看美股100多年，中国股市30年，谁能让我们踏踏实实睡大觉？
（七）、后市预案：
目前整体上：
（1）、基本面：一季度GDP数据4.8%，不及目标5.5%。二季度6月只剩下下旬，物价指数不高，给救经济提供了空间，管理层必须继续加码发力救经济。加码措施加速落地，三季度经济好转确定性比较高。乌克兰危机再度升级带来外围不确定性；
（2）、政策面： 管理层救市，组合政策会继续加码落实。外围乌克兰危机再度升级，美国已经为美联储7月再度加息75个基点造势。注册制“稳步推进”最新基调，这是大局，静待官宣。资本市场要稳住，不给稳定经济大盘出乱子；
（3）、资金面：政策加码救市，放水是最直接的办法，历次均如此。管理层救市引流长期资金入市；美联储加息关小水龙头，美股大跌。美国点火拱火乌克兰危机彻底离间欧洲俄罗斯，引发资金恐慌逃离至美国，加上近期美国大跌，进入中国、进入中国资本市场资金大幅增加。中国2022年6月还将继续宽松，所以股市终将受益，长期资金继续搬家进入股市。对外开放也在不断加大；
（4）、技术面：
a、年线——上证深指创业板指数年线三连阳，沪深300年线两连阳；b、半年线——上证深指半年线吊颈线后下跌阴线；c、季线——上证季线0轴金叉第七，历史上第三次0轴金叉、沪深300季线率先回探死叉、深指季线0轴金叉九更为标准的0轴金叉、创业板季线金叉八；d、月线——沪深300月线死叉10个月、上证月线MACD死叉5个月、深指月线MACD死叉第9个月、创业板月线MACD死叉第5月；e、周线——四大指数中，上证沪深300深指创业板周线MACD均金叉2周，5周线金叉10周线2周。四大指数均站上走平上翘10周线。
最新基调是稳步推进注册制。2022年静待官宣。按照创业板从宣布到实施，需要四个月时间。所以，2022年，抓住注册制+货币宽松双叠加行情。
上证和深指季线均是MACD在0轴附近历史上两次金叉，运行完毕上涨组合组合之后，第一次选择了快速V反，二次死叉下跌；第二次选择了腾起失败，死叉卧倒。现在是历史上第三次金叉，我们认为运行腾空而起上涨组合的趋势更标准一些，稍有不利的是最新沪深300季线已经快速死叉，但是可以形成死叉快速金叉。中国股市30年，沪深300的历史双高点，就是用来突破的，和成为未来支撑的。上证和深指季线MACD在0轴第三次金叉运行完毕上涨组合周期之后，即将面临中长期第三次选择：腾空而起——上涨组合周期走势。也就是——沪深300成功突破历史双高点，中国股市将会迈向一个新的台阶。最标准的深指季线MACD在0轴金叉之后，运行上涨组合周期到第九个交易K线，接下来运行腾起组合。
目前，国内，上海、北京疫情终于要告一段落，全国也积极好转。组合救经济政策马不停蹄，放水力度很大，给资本市场带来正面支持，中国开大水龙头，A股强势上行；外部，美国通胀高企美联储加息靴子落地但7月加息造势已在路上，加上缩表，美国关小水龙头美股巨震。美国取消2018年以来加征关税平抑通胀消息不断，尽管俄乌战争再度升级，但是外部市场利空缓和。20大为期不远，更需要一个安全市场，不能爆发系统性风险。目前上涨位置，继续走出了2019年初救市的节奏。短期看：
本轮V反上证率先上攻半年线，四大指数相继站稳站稳走平上翘的10周线，5周线上穿10周线，周线MACD同步金叉。到目前为止的上涨空间，尤其是沪深300，根本不足以拉开摆脱系统性风险的距离空间。美国如此大跌，中国A股终于不跟，强势上行，能持续吗？我们还会跟跌或者重新大跌吗？美国是通胀压力+缩表+加息。要关小水龙头了，水流急速下降，资本市场肯定库存水位下降；中国是通胀低+降息降准预期。大放水，水龙头开大，流动性流入，资本市场水位自然上升。资本市场总是领先于经济，股市先行，资本随后跟上。另外，换个角度，我们的上证50和沪深300，下跌了一年半，反弹空间如此小，如果跟随美股继续下跌或者大跌，前期救市空间根本不够跌的，那么前期救市彻底失败，再想救市，代价更大，能不能救起来还不知道。好比这次的上海疫情过程。这次4.27大基金大机构持仓的高成长赛道核心资产品种走强，尤其是高成长的品种走强，说明资金在行动，救市是成功的，但是空间还不够高，高成长品种会成为2022年阶段震荡完毕后的强势品种。当然，随着放水的力度提高，未来核心资产大消费等也会逐步企稳回升。既然，四大指数5周线上穿10周线，指数站上走平的10周线，周线MACD同步金叉，接下来指数运行将有两种方式：
1、继续V反，推升摆脱系统风险的空间——MACD本周周线金叉之后，进入上涨组合周期——上涨五（7月4-8日）到七（7月18-22日）（中间可以出现一到两周震荡阴线）震荡三；
2、指数从2863.65上涨到本周周线MACD金叉以来，多方消耗能量巨大，周线MACD金叉之后，很快进入横盘震荡阶段，横盘震荡一个组合周期，在第八周到第十周MACD腾起。
且不说放水，就目前的拉升空间来看，不足以摆脱系统性风险，如果是第二种选择，考虑到八到十周，横盘震荡的内外的不确定性，再腾起风险比较高，所以我们认为第一种选择继续上行推高空间的可能性更高一些，继续震荡上行V反，尤其是7/8月份又是中报业绩浪期间。目前节奏对比2019年的V反，接下来看看在哪里会出现节奏的改变。至于会不会出现新的底部，最大的不确定性就看乌克兰危机下一步如何？乌克兰危机引发市场两个担忧：1、俄乌战争再度升级，甚至美国北约直接下场，会不会引发俄罗斯动小型核武；2、美欧什么时候会无差别升级制裁中国。这两个能否出现，出现等级，等级的差别，直接决定了未来会不会击穿四救组合市场底。但是从目前看，俄乌战争没有达到美国北约欧美希望的预期，反而俄罗斯各方面都节节胜利，俄乌危机不会进一步升级启动核武，这样对中国股市不会引发新的底部；第二个，目前看，美国迫于通胀压力释放暖意，俄罗斯赢面越大对中国越是利好，迫使欧美短期不会采取极端措施。注册制继续跟踪，从管理层的救市行动可以看出，3000点此处是管理层必须争夺的位置，无论技术面（中国股市长期趋势线底线再度下探到位）还是基本面（上市公司质押盘和公募赎回压力、私募清仓线）都不允许未来再下一层，发生系统性风险。
和历次重大事件一样，2008年金融危机、2018、2019年贸易战、2020年疫情、2021年疫情+美国围堵、2022年乌克兰危机。。。终将是历史长河中的一朵朵浪花，是一场场大考。对中国来说，是一次次升华和升级；对我们投资者来说，是一次次不确定性中寻找确定性机会的大好打折时机。看看百年美股，看看年轻的中国股市。谁能穿越牛熊？谁能在重大事件中最先走出来？放眼看，美国百年股市，能够穿越牛熊的是【消费】和【科技】。我们要寻找和追求的就是不确定年份确定性的机会，和确定性年份确定性的机会！
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