一家没有希望的公司-大唐电信
最近有个朋友买了DTDX，他告诉我的时候已经亏损了20%，本来是做的短线结果又要做成长线了，他说了之后我先是扫了一眼，这已经在一个阶段底部了，现在以他的成本，说割了吧，肉痛；说拿着吧，难受。我再翻了一下他的财务数据，这下才是看得我绝望。在对时候买一家对的公司，他都没有做到。质地好一点的公司你要是买的贵了点，大不了时间换空间，但是公司一旦挑错，在目前的市场导向下，有可能就真的裤衩都会没了。 现在就来简单谈谈这家公司的“基本面”吧，利润不说了，以前被ST过的，去年卖了几亿的资产，又缓过来了，从2000年以后这家公司就只有3年的扣非净利润是正的，大家感受一下这个场景（你TM上市就是来坑钱的吧？），当然，我相信各位A股老韭菜对这种公司也已经见怪不怪了。作为一家涉及了芯片概念，5G，物联网，卫星导航等一系列的高端概念的公司，18年的研发费用是1.45亿，而销售费用是2.03亿，财务费用2.70亿，管理费用则高达6.88亿，让我想起一幅图，大家感受一下： 这种不健康的费用支出结构也不是去年才有的，不然业务也不至于这么惨，我相信每一个尊重技术和科学的公司可能都才是踏实干事的吧，像华为、谷歌这些是吧。在业务上长久不盈利，说明公司的资产并没有产生价值，资产减值也就是迟早的事，公司2016年资产减值9.64亿，2017年则是23.64亿，现在看虽然有些马后炮，但对于这种制造业公司，也算是一种常识了。再来看看他的资产负债表吧，截止19年半年报，流动资产31.72亿，流动负债41.08亿，短期的流动性压力还是不小，然后把所有的资产负债都计算了，得到的所有者权益是2.83亿，资产负债率高达95.75%，是的，你没看错，除开债权人的权益，所有股东能得到的就这不足3亿的权益，要死今年再多亏一点，资产再减点值（应收票据及应收账款11.91亿，商誉还有7.6亿，不是不可能减值），嗯，妥妥一个光杆司令，公司目前市值还在88.65亿，要是你自身业务盈利性好，资金流转快，当个“倒手贩子”，这种程度的市净率也不是不可以接受，但就公司的业务属性来说是做不到的。那这种公司能不能借壳呢？一般的借壳，相信大家也清楚，讲究的是一个干净，就像你买房子也希望商人屋主吧房子打扫干净了不是？公司数十亿的债，谁愿意去管这一烂摊子。最后的指望是啥呢，无非就是在指望着公司的大股东再装点盈利的资产进来呗。公司的控股股东是谁呢？诺，电信科学技术研究院有限公司（再往上是中国信息通信科技集团有限公司），就那种国有科研院所的产业，在A股也是一大堆，目前这是他们唯二的上市平台公司（另一家是高鸿股份，情况稍微好点，至少能赚钱），至于他能装什么资产就说不准了，这方面也没仔细研究过，不过电信科学技术研究院有限公司旗下的控股公司基本也是做数据、通信类的业务，要真是盈利好，在当下的市场风口可能宁愿直接上科创板去了，也不用把一块好饼再给掉泥里了。综上，对DTDX这家公司，我目前真是看不出有任何转机的迹象。当然，市场上打脸的事随时都有，欢迎来打，反正皮厚。
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