中国国际石墨烯创新大会将召开 大单哄抢6只概念股
编者按：2015年中国国际石墨烯创新大会将于本月28日至30日召开。由诺贝尔奖得主安德烈·海姆领衔的多位专家，将就石墨烯在环保、锂电池、可穿戴等领域的应用前景展开讨论，并以解决石墨烯产业化为主要议题。对此，市场人士认为，相信此次大会召开会提升社会各界对石墨烯及其应用的认识，目前来看产业发展势头良好，技术不断突破、军用民用领域迅速拓展，鉴于针对石墨烯产业的扶持措施有望在今年四季度落地，石墨烯产业化提速态势明确。同时，这次大会有望推动石墨烯概念股的上涨。据媒体市场研究中心统计显示，昨日交易的15只石墨烯概念股全部上涨。其中，宝泰隆、中国宝安和华丽家族涨停，另外，涨幅超过5%的个股有4只，分别为方大炭素（9.02%）、中超控股（8.65%）、南都电源（5.33%）和力合股份（5.11%），除此之外，中航三鑫、东旭光电、乐通股份、南风化工、江海股份、维科精华、康得新等个股涨幅均超过3%，分别为：4.74%、4.21%、3.93%、3.93%、3.82%、3.41%、3.06%。
市场资金方面，昨日15只石墨烯概念股中有7只个股呈大单资金净流入的态势，其中，华丽家族（3.33亿元）、中国宝安（2.68亿元）、方大炭素（4574.66万元）、宝泰隆（2832.85万元）、力合股份（1237.08万元）、中航三鑫（1007.34万元）等6只概念股大单资金净流入均超过1000万元，累计资金净流入达6.98亿元。
消息面上，据悉，习近平主席10月23日上午参观曼彻斯特大学国家石墨烯研究所。曼彻斯特大学有全世界最领先的石墨烯研究，该大学石墨烯研究获得过诺贝尔物理学奖。
市场人士表示，从政策面看，工信部正在酝酿加大对石墨烯产业的扶植力度。今年以来科技部、工信部等多部委都在加紧进行新材料领域相关“十三五 ”规划的制定工作，石墨烯入选新材料产业“十三五”规划几乎已成定局。另外，石墨烯作为处于发展初期的技术密集型产业，其产业化提速取决于两大关键因素：一是政府对技术研发应用的扶植态度明确和力度加强，二是从技术到应用的瓶颈突破。近期这两方面均有利好发布，引发了资本市场持续关注。
石墨烯概念股宝泰隆昨日涨停，公司已发布2015年三季报，前3个季度公司实现营业收入11.59亿元，同比下降15.86%；实现归属于母公司净利润0.91亿元，同比上升66.55%；实现每股收益为0.07元。长江证券维持公司“买入”评级。转型新材料前景广阔，关注石墨烯项目进展。公司循环经济产业链综合成本较低，盈利能力行业前列。公司积极转型，除传统业务升级以外，更跳出煤焦化产业链进军新材料。公司 100 吨/年石墨烯项目技术相对成熟，预计明年底投产，后续石墨烯衍生品技术研发值得期待。预测公司2015年至2017年每股收益（摊薄后）分别为 0.07元、0.09元、0.11元，对应市盈率分别为98倍、73倍、60倍。
华泰证券认为，政策扶植、应用拓展，石墨烯产业化将提速。石墨烯概念上市公司均不同程度受益，推荐股票方大炭素。
方大炭素:矿石业务拖累公司业绩，期待产品结构加速升级
事件描述。
方大炭素今日发布2015年中报，报告期内公司实现营业收入11.91亿元，同比下降33.35%；营业成本8.95亿元，同比下降23.91%；实现归属母公司净利润为0.30亿元，同比下降88.67%；实现EPS为0.02元，去年同期EPS为0.15元。
其中，2季度公司实现营业收入5.57亿元，同比下降36.89%，1季度同比增速为-29.89%；营业成本4.07亿元，同比下降30.41%，1季度同比增速为-17.49%；2季度实现归属母公司净利润0.42亿元，同比下降68.86%；2季度实现EPS为0.02元，1季度EPS为-0.01元。
此外，公司预计受铁矿石业务下滑及担保罚款罚息影响，前3季度累计净利润同比下降仍将超过50%。
事件评论。
铁矿石业务亏损，上半年业绩降幅较大:公司上半年收入同比下降33.35%，主要源于铁矿石业务量价齐跌:1）上半年矿价同比下跌39.90%；2）公司持股97.99%子公司莱河矿业上半年产铁精粉25.15万吨，同比下降50.64%。
公司上半年净利润降幅超过收入，主要因为毛利率同比下降9.32个百分点，其中，炭素产品毛利率基本持平，铁精粉业务因矿价低迷及开工不足而毛利率下降41.09个百分点。整体而言，上半年莱河矿业归属于母公司净利润减少2.30亿元，是公司归属于母公司净利润同比减少2.33亿元的主要原因。
同时，今年3月份，公司因涉及诉讼被法院划拨款项0.75多亿元，进一步拖累了上半年业绩。相对较好的是，公司子公司上海方大投资公司上半年实现净利润0.89亿元，同比增加0.91亿元，部分缓解了公司业绩下滑程度。
单季度方面，虽三项费用减少，但矿石业务亏损导致公司2季度业绩同比下滑严重，而季节性因素及营业外支出减少使得公司2季度业绩环比改善。
品种结构调整进行中，业绩贡献尚需等待:公司业绩增量主要依赖于募投项目“3万吨/年特种石墨制造与加工项目”和“10万吨/年油系针状焦工程”。
此外，2013年公司通过收购方泰精密和江城碳素两家公司进入炭纤维领域，日前与中科院先进核能创新研究院合作推进核石墨产业化，均有利于公司产品结构升级，同时，拟收购吉林炭素股权则有助于夯实炭素业务龙头地位。
预计公司2015、2016年EPS分别为0.07元和0.09元，维持“买入”评级。
中国宝安公告点评:定增注入优质资产，房地产、新技术、医药三驾马车起步
事件:
2014年8月15日，公司公告称，公司全资子公司宝安控股已持有贝特瑞57.78%的股份。公司拟通过向贝特瑞股东发行股份的方式合计购买贝特瑞32.15%的股份。交易完成后，公司将持有贝特瑞32.15%的股份，宝安控股原持有贝特瑞57.78%的股份，公司将直接和间接持有贝特瑞89.93%的股份；贝特瑞的外部财务投资者将不再持有贝特瑞的股份，贝特瑞的员工股东合计将持有贝特瑞10.07%的股份。贝特瑞100%股份的预估值约为22.52亿元，对应标的资产贝特瑞32.15%股份的预估值为7.24亿元。根据发行定价基准日前20个交易日股票交易均价10.02元/股，再考虑公司送股分红除权等因素，公司本次股票发行价格为8.33元/股。
投资建议:
收购优质资产增强发展后劲，广泛涉及新能源新材料领域，首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞（注入后公司将控股贝特瑞89.93%）属于锂电池材料的国际主要供应商，且PE估值较低，这对提高上市公司业绩增速空间起到积极作用。拟注入资产合计预估值7.24亿元，对应PE估值为19.89倍。公司主营业务为高新技术产业、房地产业和生物医药业。目前，公司拥有商品房项目权益建面372万平，可满足三年以上开发需要。近年来，贝特瑞产销两旺，市占率不断提高；高新技术领域的无人直升机、天然气发动机、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯设备研制等方面均有进展。公司控股的马应龙发展良好。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.32元，截至8月18日，公司收盘于10.26元，对应2014、2015年PE分别为39.0倍和31.7倍。由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元；而锂电池材料业务2014年EPS为0.068元/股，谨慎考虑给予25倍PE，则折合每股价值1.69元/股，由此我们以13.40元作为公司目标价，首次给予公司“增持”评级。
华丽家族:“科技+金融”、军民深度融合典范临近空间飞行器有望获革命性突破
投资要点:
“科技+金融”双驱动，“中国制造2025”优质标的，受益大股东
公司已转型股权投资、实业投资、投资咨询及管理；专注于高科技、金融产业领域，“科技+金融”双驱动。预计2015年将迎来业绩拐点。
公司3大科技项目:临近空间飞行器、智能机器人、石墨烯定位科技尖端，占据“中国制造2025”3大重点领域（航空航天装备、机器人、新材料）高点；且均为平台型产品，协同效应强，未来市场前景巨大。金融领域投资华泰期货、厦门国际银行，将成业绩稳定器，助推科技业务。
公司大股东南江集团为中国大型投资控股平台型集团，将鼎力支持华丽家族做大做强。作为南江集团唯一的上市平台，公司未来将持续受益。
临近空间飞行器+:革命性产品，具战略价值，军事及民用潜力大
临近空间飞行器在军事/民用领域具战略价值。美国Google、军工巨头洛克西德·马丁均在研制临近空间飞行器，目前A股龙生股份、H股光启科学（0439）所共同相关的光启团队也在研制。
华丽家族拥有国内临近空间飞行器技术及产业化领先团队（北航团队），应用方向包括智慧城市、安防系统和通信等；未来军事应用前景广阔。该项目计划2015年内试飞；未来可能成为3大项目中最大业绩来源。
我们假设公司临近空间飞行器单价为数亿元，每年如果交付10台则价值数十亿元，业绩预期十分可观。
智能机器人+:公司服务机器人和工业机器人协同发展
智能机器人未来需求超千亿，服务机器人将超过工业机器人。公司与浙江大学合作，开发智能移动机器人和服务机器人，并完成智能机器人云平台建设。公司工业机器人贡献短期业绩，服务机器人实现中长期大量贡献业绩的发展愿景，“产品+平台”模式驱动公司智能机器人业务迅速发展。
石墨烯+:市场潜力巨大，公司已具备全球领先批量产业化能力
石墨烯面临万亿市场潜力空间。公司石墨烯技术源自中科院重庆所和宁波所，已建成全球首条石墨烯微片和薄膜大规模生产线，并与多家企业合作进行应用产品开发，石墨烯项目将取得巨大发展。
投资建议:战略意义突出，如3大项目成功业绩将高增长，推荐!
如果本次增发成功、临近空间飞行器试飞成功、3大项目产业化顺利推进，预计公司2015-2017年备考业绩为0.69亿元、2.45亿元、6.91亿元。
公司“科技+金融”双驱动，为集临近空间飞行器、智能机器人和石墨烯为一体的“中国制造2025”优质标的。考虑到战略意义重大，未来“金融+科技”业务具有可持续发展性，参考A股龙生股份（002625）、H股光启科学（0439）估值，首次给予“推荐”评级。
风险因素:临近空间飞行器试飞失败、智能机器人和石墨烯产业化进程低于预期、定增事项进度低于预期、公司未来资本运作低于预期。
南风化工:毛利率下降明显拖累公司净利润表现
2009年三季报显示，公司1-9月实现营业收入23.28亿元，同比下降5.40%；营业利润557万元，同比下降96.40%；归属母公司净利润为-4831万元，同比下降219.22%；摊薄每股收益为-0.09元。
公司主要是从事日化用品与元明粉的生产与销售，2008年日化用品和元明粉的收入占比分别为57%和27%。
公司前三季度经营业绩回顾:报告期内，受日化行业竞争激烈以及元明粉下游需求增速放缓所影响，公司销售收入同比下降了5.40%；由于产品下降幅度大于原材料价格的降幅，公司综合毛利率同比下降了3.67个百分点至17.37%，销售费用的大幅增加则使得公司期间费用率同比提升1.99个百分点至16.31%；营业收入和毛利率的下降以及期间费用率的上升等负面因素叠加，导致了公司营业利润同比下降96.40%；由于少数股东权益降幅相对较小（同比下降41.78%至4267万元），使得归属母公司净利润同比出现了亏损。
毛利率下降，削弱公司盈利能力:公司2007-2008年的综合毛利率分别为20.29%和21.37%，期间费用率则分别为15.25%和16.44%；今年前三季度毛利率则进一步下滑至17.37%，而期间费用率则上升至16.31%（前三季度同比上涨1.99个百分点）；毛利率的下降与期间费用率的上升进一步削弱了公司的盈利能力。
盈利预测与投资评级:根据三季报，我们调整了对公司的盈利预测，预计公司2009-2011年的EPS分别到-0.08元、0.01元和0.03元，10月29日收盘价5.20元的对应的动态PE分别为-65倍、532倍和168倍，考虑到日用洗涤行业竞争较为激烈，以及公司目前不具备估值上的优势，我们维持对其“中性”的投资评级。
风险提示:（1）日用洗涤品行业竞争激烈，削弱公司盈利能力的风险；（2）宏观经济未能有效企稳，下游行业对元明粉需求量减少，从而导致其价格大幅下跌的风险；（2）资本市场系统性风险。
力合股份:投资TMT基金，做大公司创投规模
事项:近日，公司公告作为有限合伙人出资不超过1亿元，投资珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）（简称“TMT基金”），该方案已经过股东大会决议通过。
平安观点:
TMT基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域投资: TMT基金是由深圳市东方富海投资管理公司和珠海金融投资控股集团有限公司联合収起设立，执行事务合伙人是珠海市富海铧创创业投资基金管理企业，该基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域的投资。总觃模6亿元，首期已募集资金2.94亿元。公司作为有限合伙人，以自有资金认缴出资额不超过1亿元，占全体合伙人认缴出资总额比例不超过16.67%。
収挥公司创投领域优势，做大公司创投投资觃模:公司为投资控股型企业，收入和利润主要来源于控（参）股公司。目前，公司营业收入主要来自高新技术企业孵化、电子设备制造、电子器件制造、水质净化等业务。公司投资参与TMT基金，可以収挥公司在创业投资领域优势，间接投资于国家经济转型升级的収展方向，可以获取良好的投资收益；同时，借助TMT基金的专业投资团队资源，带动公司投资团队建设，推动公司投资业务的収展，幵积极探索股权投资的商业运营模式，进一步做大公司创业投资觃模。
珠海国资委控股的上市平台，有资产注入预期:公司实际控制人是珠海国资委旗下的珠海金融投资控股有限公司。珠海金融投资控股有限公司拥有的金融资产丰富，包括银行、融资租赁、消费金融、交易平台、证券、期货、直投、基金管理、资产管理、担保、科技小贷以及其他小微金融。公司作为珠海金控旗下唯一控股的上市平台，资产注入预期强烈。
投资建议:公司2015、2016年EPS分别为0.13元、0.14元，BPS分别为2.07、2.16，当前股价对应的PE分别为261倍、240倍，PB分别为16倍、15倍。公司最大看点在于国企改革下的资产注入预期。首次覆盖，给予“推荐”投资评级。
风险提示:国企改革不及预期风险。
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