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第六章 当日交易：规则成就短线高手
规则一强体防身，规则二断铁熔金。鏖战当日交易，成就短线高手，惟有将规则融会贯通。
阿瑟：这一章的标题使我好像看到一位艺术家正在描绘的这样一幅图画：所有的交易员都手拿笔记本毕恭毕敬地站在那里，铃声马上就要响起，弓满弦张，战前刹那死寂……
幽灵：是的，我可以告诉你那个艺术家是谁。
阿瑟：是谁呢？
幽灵：雷罗伊?尼曼(Leroy Neiman)，他给我留下了极深的印象。像他这样的高手还有奥普拉、 MJ、 唐? 吉布森、 黎雯? 莱姆丝(Oprah,MJ,Don Gibson,Leann Rimes)，等等。
阿瑟：还有交易圈里的幽灵……
幽灵：歌剧院的幽灵吧，哈哈，肯定不是交易圈里的幽灵。你必须记住这一点：没人知道交易圈里的幽灵是谁。实际上，只有过这一本书存在，只有它在。
阿瑟：请等一等，半年前我们刚开始这个对话的时候，你谈到是否公开你的名字，要取决于交易员对这本书的接受程度如何，难道你反悔了吗？
幽灵：这正是我想和你讨论的事。除非你是一个好作家，写作才会给你带来丰厚的回报，如果你不用心去写，就根本不可能有什么像样的收获。只有在我情愿的情况下我才会写作，否则我不会也不愿意做这件事的。在交易中赚的钱比写书要多得多，因为这取决于我在交易圈中积累的智慧。
这也就是为什么我把积累的智慧和大家分享的本意。如果只是为我自己着想的话，我就不会那么做了，因为这只不过是在浪费我的时间。我做这件事的动机是：我把自己多年来的经验传授给交易员们，他们在这方面是有所欠缺的。从另一方面说，即使我的理论很好，如果交易员不能把其转变为行动的话，也是徒劳的，因为行动才是关键。
阿瑟：在当日交易和长线交易这两种交易中，你是否使用同样的规则呢？会不会有的时候你并不需要使用规则一，就可以进行当日交易或其他交易？
幽灵：从我开始交易到现在，从来没有发生过这种情况。你会说有些时候如果忘记规则你可能会做得更好，但是你反过头来想一想，那并不应该是你的交易方式。
你必须提前做好计划，这样你才能够在交易中保护好自己。
阿瑟：我看会有不少交易员排成长队来告诉你，你错了。
幽灵：许多年以前，当我刚开始使用计算机的时候，它们的速度很慢。我本来可以自己编个程序的，但是因为我要做的事情太多了，又不想用复杂的语言。我使用程序之前每一步都必须很仔细，所以我决定寻求外围的帮助。我联系了一些程序员，有年轻的也有年长的。
这个过程本身就像是一个试验。我把选择限定在四五个应征者向上。我要求他们每一个人为我解决一个问题，然后给他们一台计算机，告诉他们可以使用BASIC语言。我首先问的问题是从1到100相加结果是多少。
其中一位程序员用电脑花了三分钟得出了正确的答案，另一位则同时使用纸笔和电脑计算，在10秒钟后得出答案为5050。
我问那个程序员为什么只花了10秒钟，他回答道，“我并不像一般人那样看问题和做事情。我把这些数字分成一对一对，如1和99，2和98，3和97等等。然后我发现有49对相加起来等于100,这样你得出4900，然后再加上余下的100和50，就有了5050这个答案了。”
这给了我很深的印象，所以我直到现在还记忆犹新。
当日交易也是一样的。对待任何事情，我们都不只是用一种方法或者角度。我们都想得到正确的答案，而我的答案就是让你在尽可能长时间地留在游戏中。
阿瑟：那是谁最快得出答案了呢？
幽灵：你很清楚是谁，我不是不相信你，只是我不想说，你别坏笑了。
刚才那个测试结束后，我只得出了一个初步印象，我的实验并没有做完。接着，我让他们每一个人写一个程序，计算一下从1加到10,000。他们都用我给他们的BASIC语言设计程序完成了计算。我通过测试这些程序计算结果的时间长短，而不是通过程序本身来做判断。我之所以用1到10,000，是因为计算可能会花更长的时间。所有的程序都得出了正确的答案，但是速度各不相同。因为我们使用的是BASIC语言，所以程序运行起来比我要求的速度要慢一些，但为了以防万一，我决定使用这个我能够理解的程序语言。
除了一个人外，其他人所花费的时间从48秒到3分钟不等，而这个人只花了不到一秒钟的时间，这令我十分吃惊，所以我挑了运行最快的两个程序，把设计它们的程序员叫了进来验证。那个48秒的程序运用了这样一个循环语句：
N=0,for NN=1 to 10000,N=N+1,next NN,Print N
但48秒还是离我的要求太远了。
最快的程序是：N=N 2 +N/2,print N
每个程序员设计出的程序风格各自不同，但不是每个人都能符合我的要求。这和交易是一个道理。并不是在交易中停留的时间越长就越好，而是在单位时间内你创造出的利润要远远大于你的损失，这样才是我们所追求的。
我们的交易风格也各有不同。但是规则一和规则二将会给你最好的回答。规则一是可以使我们在交易场中停留足够长的时间，而规则二则使你在最短的时间内取得回报，所以两者你都需要。
阿瑟：你说得真精彩！
幽灵：我们可以继续讨论，这样我们能够从不同的情况中共同受益。但是当我对我需要的东西完全不了解的时候，就会完全没有思路。
阿瑟：我们从哪里开始讨论当日交易呢？
幽灵：我们首先探讨一下大多数当日交易员从事当日交易的原因，这是规则一和规则二的基础所在。交易员们希望能不必再为他们的仓位彻夜不眠、焦虑万分，他们追求的是在最短的时间里获得最大的利润。实际上在一个比较短的时间内，规则一和规则二对当日交易同样也是十分适合的。
阿瑟：好吧，我们接受你的说法。一个当日交易员经常不自觉地按照你的规则所说的去做。
幽灵：当日交易有优点，但不是很多，因为它存在许多局限。在当日交易中，你更容易损失而不是获利，因为时间有限制，所以只有那些在铃响之前行动的人才能成功。篮球比赛中，当第四节结束的时候，整个比赛就结束了，总分高的那队获胜。在当日交易中，也是时钟决定你的输赢。
我对当日交易进行过研究，得出了很多有趣的结论：
第一点：你可以利用当日交易者必须在收盘的时候清仓这一点，来为你服务。
第二点：当日交易者在控制资金的大起大落这方面比抢帽子交易员做得好，因为他们的目标是进行小范围的可控操作，在短时间内赚取利润。
第三点：当日交易可以让交易员所冒的风险更小，同时可以在短期内建立更大的仓位。
我们没有必要依次列举后面还有的若干点， 我们只需要集中讨论前三点就够了，因为这三点是最重要的。
当日交易适合相当一批交易员，因为这是他们借此明白如何在短时间内控制风险的惟一途径。有些交易员不愿意透支立隔夜仓，因为这样有风险。不管进行当日交易的初衷是什么，这是表达规则一的很有效的方式。惟一的缺憾是，他们期待自己的仓位是对的。
抢帽子交易员虽然比当日交易员更容易获利，但也更容易蒙受损失。不论你相信与否，猜一猜谁承受了当日交易员的一部分损失呢？经常是头寸交易员。
这对我来说是一个优势。你必须知道你的优势是什么，以及何时有优势，这不是一件可以说得很确定的事情，但是能感觉到，因为当日交易员不像抢帽子交易员的能力那么强，损失发生的时候，执行清仓的指令，这才算对路。
阿瑟：你这么说会吓倒一大批当日交易员的。
幽灵：不是这样的，其实是因为当日交易员更循规蹈矩一些，如果他们使用规则一，可能效果会更好。
对当日交易员来说，另一个大的缺陷就是他们只能进行当日交易，对于市场价格的反应总是滞后。如果他们的标准适当，比如说开盘区间突破，那么他们可能在行动上会更迅速一些。在这种类型的交易中，能够更好地在开盘时建仓。但是他们希望的是在建仓前就得到证实，否则就一直等待，直到突破为止。
作为一个当日交易员，如果有标准可遵循，并根据标准来执行的话，就可以靠规则一来保护自己，而不是让滞后的信息耽误了自己的交易，这样他们可能会做得更好。
当日交易员必须保证操作的每一点都很精确，这是另一个不足之处。你让自己建仓时受到严格约束，但准确地预计价格又几乎是不可能的。所以，最好是预测一个价格区间，而不是预测执行时的一个具体的价格。清仓也是同样的，太精确会使你在当日交易中的潜在利润流失。那么我们该怎么办呢？
当日交易员可以通过在一定区间内多笔交易的平均价格来防止利润的流失，但是你不要企图在一个已经明确的市场趋势里这样操作。如果你对市场的特点不好好研究的话，趋势会报复你，让你建立错误的仓位。反趋势也是同样，这主要是因为总有一些弱势仓位最后会转为获利，而这是当日交易员的一场噩梦。
阿瑟：你为什么能对当日交易这么胸有成竹呢？
幽灵：最好的交易员会认真听我的意见，好好研究，然后决定如何把这些原则具体化。他们会根据具体情况做出相应判断，在证实这些判断的基础上进行当日交易。
这样就正是我希望他们做的。想当然地认为每个人都是当日交易而且能做好，是对当日交易的误解。当日交易可能对某些人来说是很适合的，但不是对大多数人适合。这一点只看看当日交易的一些缺陷就很清楚了。所有的交易方式都有自己的不足之处，所以如何理解交易成功的概率是一个很关键的问题。
阿瑟：你说过当日交易也可以和你的规则二印证，这是怎么对比的呢？
幽灵：一个当日交易员会倾向于建立一个更大的仓位，因为他们知道自己比大多数头寸交易员能更快地清仓，从长期看，他们所冒的风险会更小一些，这给他们提供了一个过量交易的方式……或者可以换种方式说，这给他们提供了一个能更大量地进行交易的机会。
在规则二中，在仓位被证明是正确的之后，应该加大仓位，此时加码是在正确标准的范围内的。当日交易有不好的一面，就是错误的概率和正确的概率几乎相等，这使交易变成一个五十对五十的博弈。并不是像有的当日交易员认为那样，如果你在按正确的价格走势操作的情况下，只需要不断加仓便会获得更大的收益。
即使在按正确的价格走势操作的情况下，增加仓位对于一个当日交易员来说还是相当困难的，由于操作中的时间限制，需要交易员在已经建立初始仓位的基础上，还要尽可能地★★加码。
阿瑟：有没有更好地进行当日交易的方法呢？
幽灵：当然有了！现在我把所有当日交易员的注意力都吸引过来了。如果有好的出价的话，我会考虑卖出这个方法。
当然，我只是在开玩笑罢了。答案就在于交易员自己的研究中：要找出导致自己在当日交易中大幅亏损的原因。看看你的建仓标准和清仓标准，哪一部分失灵了。
然后再从反面想一下，如果当日交易的标准不起作用或是出现错误，会有什么后果。
下一步就是设法调整仓位，直到仓位被证明是正确的，然后你就会自然而然地得出结论。
正如我们前面所说的那样，如果当日交易员不在乎趋势的话，趋势和反趋势会给他们点颜色看的。
下一步就是建立一个标准来进行仓位调整。在你清仓时，你不能让交易的时间对你构成限制。
当日交易中最重要的，就是你不能跟着大家一起玩一模一样的游戏。比如说，
你做开盘区间突破，但每个人都会这么做。从长远来看，你这么操作早晚会失败的，尽管你只是想操作某一次当日交易。
你应该设置你自己的与众不同的标准。也就是说开盘后根据第三种趋势方向（译注：指能够根据有关信号提前发现下一步趋势方向，相关解释见第十六章《交易计划：规则运用的铺垫》）来做交易，为什么呢？如果你能够判断第三种趋势方向，市场就会变成你的交易市场。你，一个当日交易员，现在可以以你自己的理念和方式来预测市场。
即使在没有明显趋势的市场中进行交易，作为一个当日交易者，你也可以有你的市场操作方式。比如说洋葱最后十天的波动区间平均为8美分（尽管从没听说过有这个价钱），你的操作标准应该是一个费波纳茨数字--5。你等待5美分的下挫就可以买进，或者有5美分的反弹就可以卖出。我不是指某一个你的特定的市场，但是你可以研究一下这种规律，然后根据你的结论，在一个没有趋势的市场里建立你的标准。
我知道有一些当日交易员的方法是：朝同一方向持续操作，如果市场连续两天没有形成相应的趋势就离市。等到第二天出现一个逆转，然后再反向对抗前两天的走势。
当日交易是一门短期行为心理学。如果你运用规则一，你就会在长期的交易中比其他人有更好的机会。它不是十分精确的科学，但是只要损失被控制在比较低的程度上，从长远来看你就可能获利。
当日交易中很重要的一点是，不要只是将前一天的最高点、最低点以及收盘价输入到你的交易系统信号里，点线图其实能更直观地反映市场的动态。
记住，你必须使用既和其他的当日交易员有区别，也和某些喜欢使用柱形图的头寸交易员有区别的方式去交易，这样你才比他们更有优势。
最后一点，不要轻信传言。审视你自己的市场，然后找出它在一天内变化的特征。当你试图建仓的时候，你认为不错的交易很可能不是像你想的那样。用市场指令来确认你拥有的部位，但是要小心谨慎行事。在市场里，如果没有仓位，一切都是徒劳的。
阿瑟：幽灵，有一位成功的交易员想问你一个问题：在连续的亏损交易之后，如果使用波幅突破系统和止损点，你还能正确地运用规则一和规则二吗？
幽灵：我甚至可以说出这个交易员是谁，他的交易流程是怎么样的，但是我不想认可或拒绝相关的数据。在某些市场里，这种方法对当日交易是行之有效的，但不是在所有的市场都适用。我知道，使用这种方式操作的那位交易员，他的经验一定足以提醒他，在哪些市场是不能使用这种方式的。
是的，你可以照样使用规则一，就是在仓位被证明是正确的之前，你必须假设它是错误的。在遭受了一连串的损失后，你肯定会知道形势好转的可能性有多大。
如果不可能好转，你当然希望尽快清仓。你在自己建立的交易标准的范围内建仓后，市场将会很自然地证明你正确与否。
还是再用我们上面谈到的那个洋葱市场的例子，我们使用“日终(end-of-day)”标准为例，说明当日交易的最终标准。日终标准是用来清仓的。当日交易员一般会在收盘时才平仓，执行自己的交易标准，一整天死死盯着一个对自己持仓很不利的市场，但还是要等到收盘时才清仓，这是一件具有挑战性的事情，可有时候你自己的交易标准确实需要你这么做。但是你知道，如果没有被证明持仓正确，你就必须平仓。这么做就可以避免持仓过夜的危险。
至于如何运用规则二，在一系列的指标损失(indicator losses)后，你建立一个新仓位，然后在这个原有的仓位上加筹码的可能性是多少呢？我的回答是，只有在仓位被证明是正确的之后。
在很短的时间内来判断仓位的性质是否已经得到了充分证明，然后决定是增加筹码还是清仓。如果你对数据反应十分灵敏，你的场内信息来源足够迅速，我同意你的这个计划，毫无疑问，你能够建立一个可以为你增加利润的仓位。对于这种交易风险，我所喜欢的一点是，你可以在某一时点上能够进行两个动作之间的任意一种--加码或清仓。
注意，规则一和规则二在任何时候都和一个成功的交易系统不会冲突，它们可以使你避免遭受让你一蹶不振的沉重打击。这是在你自己原来交易计划外的额外保护，甚至它本身就可以和你的原计划结合得很完美。我很感谢那位交易员提出的问题。我感觉他对于自己的交易风格有很好的研究，他的交易标准也很正确。
你可以从其他的交易员那里学到许多东西，但是千万不要只是模仿而丢失了自我。前几天，我听说某个交易员一整天都在不停地卖出，他为什么这么做。其中一个答案是：他在平衡他的仓位。
我记得有一次我一整天都在买入，而当天市场是以下跌趋势收盘的，一个交易员过来问我为什么一整天都做多头。他不知道每次我买入之后都会以两倍的指令卖出。
我的观点是，你不会了解一个交易员真正要做什么，你只知道你曾经见过他交易。你看，我是根据对当天市场走向的预测来设计我的计划的。我每买入一笔，都会要求我的经纪人第二天再以双倍的数量清仓。在一天交易快结束的时候，我有一个比我原来计划要大一倍的仓位，而这和我原来的打算背道而驰。我只知道那一天我必须变动。有时你事先建立的交易标准可能要求你必须迅速应变，特别是在美联储主席发表了某个重要的讲话之后。
阿瑟：有没有为这种没有预料到的事情事先做好计划的方法呢？
幽灵：是的，有这种方法……但前提是你任何时候都不要过量交易。
第七章 妙手连连 赢定期权
持交易规则利刃，踏入期权交易世界，以小博大，魅力无穷。幽灵详述恪守规则稳定获利全流程，运用之妙，在乎一心。
比起单纯的期货交易、债券和股票交易，期权交易提供了更多的市场机会。期权交易有很多种建仓的方法，可以处理各种市场情况，以及把自己的想法体现在交易中。同很多理解期权的交易者一样，幽灵出于各种原因使用期权。
这一章的目的，是要给所有的交易者一些真知灼见，而不是仅仅针对那些专家的。关于期权交易有很多的东西需要学习，要想成功地交易期权，你必须做很多的研究工作。同时，要保持一个开放的思想，市场是双向的。
阿瑟：幽灵，我知道你对于期权交易的看法和做法与大多数交易者不同，我们如何更好地理解期权交易呢？
幽灵：多数交易者知道什么是期权，以及它们是如何作用的。我把它们看作是冰块，冰在水中的时候，它们要么被融化，要么周围的水也跟着凝固而变得更大。
当水凝固的时候，它的体积会比原来的状态更大。当交易者顺利的时候，一个期权会比它双方的仓位更有利可图，但它也可以很容易地消融掉。
这里，让我们把我的每个期权仓位与对应的期货合同来比较一下。为加深你的印象，假定每个仓位或仓位组合（译注：期权交易者经常使用组合交易，即针对不同的市场情况，同时执行多个交易方法，如骑术交易、差额交易等）有一个“重量”，我们同时使用一架天平来衡量。把一个冰块放入一杯水中，冰块的重量被当作所买入的多头期权（译注：call，多头期权的买方有权利以约定的价格在一定的期限内购买对应的证券）；而水的重量被当作售空的空头期权（译注：put，空头期权的买方有权以约定的价格在一定期限内出售对应的证券）。
不管冰块（多头期权买入）多大或还有多少水（空头期权售空）留在杯里，整个杯子的重量将保持不变。当温度低于0度时，冰块会变大，同时水会减少。
看涨期权和看跌期权同样如此。它们的大小会变化。我把每个冰块的大小描绘成一个变量，水的总量也是一个变量。任何时候，在不考虑利息因素、活跃性和时间因素的条件下，如果在相同的行使价格下，把看涨期权的多头仓位变量加上看跌期权的空头仓位变量，你在理论上会得到100的值。
把这个作为理解的一条规则，在上述情况中，变量是正100%。如果考虑冰块是卖空看涨期权，杯子中的水是看跌期权的买多，那么变量是负100%。
在天平的另一头，你有同等仓位大小的期货，使得它平衡期权的一端。你的一杯有冰块的水，正好被一个空头期货合同抵消。只要一直持有这些仓位，你就获得平衡并且没有市场风险。天平的期权端是一个合成期货交易。你可以多头或空头一个合成期货交易，它们同时可以被相反的期货合同抵消。（译注：合成期权组合－synthetic，是一种常用的期权组合之一，以股票期权为例，一个看涨期权的买多加上一个看跌期权的卖空等于多头100股对应的股票，其差别是组合交易使用了较少的资金达到投机交易的目的，缺点是你不能长期持有期权）。
到目前为止相当简单。你开始放入一些变数，它就会产生巨大变化。取决于不同的行使价（strike prie，期权在到期时的执行价格），每个杯子的大小将会不同。
换句话说，即使我们的仓位的起始变量是100%，我们的杯子大小将会不同。我把杯子的大小看作是水和冰块的总和。在不同的行使价格上，它是不同的，但变量仍然是100%。
我们可以考虑把天平一边的期货合同去掉，但仍然要使天平平衡。我们把一个相反的期权仓位放在天平的另一边，这样我们仍维持平衡。结果怎样？我们实际所做的是在抵消我们的仓位，在天平上没有真实的仓位存在。我们只有在某种情形下获利，但我们必须知道在必要的时候如何调整我们的仓位。
现在我们到了需要作假设的时候。对于我们能够提出的方案，在数量上难以穷尽，或者说几乎无法穷尽。我们所要做的是提出一个计划，它几乎可以在任何情形下赚钱，同时要包括规则一和规则二的约束。
我们可以通过使用不同的行使价格使天平平衡，而不仅仅是使用相同的行使价格。我们也可以调整天平，使它具有多头或空头倾向。这些仍是很简单的操作。
现在我们在已有的天平两端再加上一架天平，你有三架天平可以使用。你甚至可以在前面两架天平的各边再加上4架天平。你瞧，在每架天平各端，你都有机会不断移动仓位，却可以始终保持天平的平衡。你甚至可以任意加上你所想加的天平数量。但是，你将无法控制天平使它仍保持平衡。这就是发生在一些没有完全考虑及设计好的一些期权仓位上的情形。
我希望用天平和冰块的例子没有让大家感到困惑。充分理解每个操作对你整体仓位的影响是非常关键的。我的期权模型是将天平综合来一个数据，将这个数据放入方案中。这个方案决定哪个变量对我的仓位的影响。当你了解了怎样利用价格波动性、时间递耗以及价格变化，你就可以从中获利。
事实是某些特定的期权仓位与我的规则相符。更深入的对期权知识的理解不是我今天要教你的内容。我只是想向你演示，你可以怎样将期权交易结合到一个好的交易模型中去，同时使用规则一、规则二来避免你的损失。
阿瑟：我知道你使用矢量法、重量法、成交量以及角度法来设计你的自动交易方案的部分以及对期权的通常评估。我想知道你建立了自己的期权价格评估体系，而这个方案是不同于绝大多数方案的。这是不是因为你不想玩别人的游戏？
幽灵：这就像一个篮球，当所加的压力变化时，即使篮球的外形不变，但篮球每次反弹的角度都不同。期权也是一样，我认为在牛市中的期权价值和在熊市中的评估是不同的。市场只是考虑股票市场的波动性的不同。这是你怎样更好地使用期权的出发点。
如果我给你们一个预示，即从现在开始，我们将考虑看涨期权及看跌期权，而不只是改变股票的波动性来适应价格。那么，你就可以更好地理解你交易的期望是什么，而不是每天去猜测股票市场的波幅会是多少。这些是以前都讨论过的，在这里，我们也不打算去改变已被相信是最好的方法。事实上，有时当你用不同的角度看待问题时，你会处于更加有利的位置。
我将通过展示规则一在期权交易中的应用，来开始我们的讨论。我们先假定我们是错的，直到被证明我们在期权中是正确的。我们用非常保守的仓位来开始。假设从我们的标准来看，我们将处于牛市，但是我们有可能判断错误。所以我们没有建立看涨期权仓，相反我们建立了一个牛市价差期权(Bull Spread)。牛市价差期权是买进一个低行使价的看涨期权，同时卖出一个高行使价的看涨期权。这使得规则一产生效用。
期权专家们将会指出，我们仅仅使用了很小规模的期权仓位。是的，这是为了让市场证明我们是正确的。 举例而言， 当期指在990点时，我们买进一个行使价为1000的看涨期权，同时我们卖出一个行使价为1010的看涨期权。我们如果买进了行使价为1000的看涨即期期权，我们买入看涨期权所付的价格，要高于我们卖出行使价为1010的看涨期权。我们控制潜在的损失最大不超过我们付出的代价。比如说3个点。
而在同一情况下，一个单纯的看涨期权（没有牛市价差期权）将可能使我们损失5个点。我们已经开始使用规则一使我们的损失降至3个点。在任何时候，我们最大的损失都是3个点。
现在会发生什么情况呢？理论上有三种可能。但其中一个情形不会发生，这是因为价格不会很久地维持不变，总是会上升或下降。那么其它还有什么会发生呢？
当冰块融解的时候，我们会损失时间成本。当市场交易的兴趣降低时，我们也会损失波动性中的机会。
我们使用规则一，所以我们较少受时间递耗(Time Decay)的影响。因为我们没有建立很大的仓位（如果使用即时期权，则有很大的仓位建立），同时我们也较少受波动性降低的影响。
但是专家会说，我们这样做是以失去潜在利润为代价的。是的，确实如此。但这不正是规则一使我们的损失降低到最小的情景吗？这不正是游戏的规则，使我们能够永久地在游戏中生存吗？
好，现在我们需要用规则二来获利。
相对于期货，规则二适用于期权的效果更好，原因主要在于波动性可以增加也可以减少。当期货在有限的范围上升或下降时，期权除了表现出类似的涨跌外，还具有被一些专家称之为波动性的附加值。而我把它称之为从液体至固体的过程--水结成冰后体积更大。
你买进一个行使价为1000的看涨期权，卖出一个行使价为1010的看涨期权（牛市价差期权）后，任何时候你不会损失多于3个点。我们假设操作正确的标准是市场至少移动15个点，这样在1005点时，我们认为我们是正确的。
我们希望在此基础上扩大我们的仓位。怎样办到呢？我们有很多种的期权可以选择。但是，由于波动性的增加，最好的方案是买入一个行使价高于当前价格的看涨期权。我们希望一个变量（仓位）可以成倍增长（仓位规模），50%、60%或75%的变量仅仅可以达到100%的规模，而一个较低的变量则会使我们有成倍、三倍甚至更高回报的可能，还降低了我们损失的风险。
举例来说，我们买入了行使价在1020的看涨期权。由于波动性的增加，我们付出6个点。那么我们的风险是什么？我们最先的3个点有风险，但是由于波动性的增加和价格的变动，我们的价值翻倍了。 我们在原有的牛市价差期权上有6个点的利润。
好，因为我们付出6个点买入行使价为1020的看涨期权，所以我们仍然是只有损失3个点的风险。不是吗？我们盈利6个点（1000/1010牛市价差期权值）加上6个点（行使价1020的看涨期权），总值为12个点。我们只是付出3个点加6个点或9个点，我们在这里有3个点的利润，而且通过使用这些标准，我们仓位不会有额外的风险，这使得我们免受市场下跌的风险。要做到这点，我们需要保持敏捷度，并且恰当地运用规则一。我们还不知道这个仓位是否正确，在这里我们也将使用规则二。
价值的变化将基于这个品种合约的剩余时间及价格波动。但是，为了仅仅作为例子解释如何使用规则一及规则二，我们在这里不考虑这些变量。
两周后价格升到1030， 我们意识到这是做反向操作的时候了， 我们该怎样做呢？
现在我们到了期权中最有意思的部分。大多数的交易者想获利了结，但我们在这里要再次使用规则二，我们必须进一步改变我们的仓位。市场看起来在向反向发展，我们现在并不打算获利出局。但是，我们决定建立我们的退出方案。我们通过卖出一个行使价为1010的看涨期权，来使我们拥有一个有3个不同行使价的牛市价差期权和一个熊市价差期权，我们称之为蝶式价差期权(Butterfly)。
由于波动性的增加，我们卖出一个行使价为1010的看涨期权，收取20个点。现在我们在交易中的风险是什么？我们在第一个牛市价差期权上（买入行使价为1000的看涨期权，卖出行使价为1010的看涨期权）付出3个点，加上买入行使价为1020的看涨期权付出的6个点。但是，我们卖了行使价为1010的看涨期权获利20个点。这意味着我们有－3－6＝－9个点付出及20个点的收入。获利为11个点。
专家会说如果只是做对冲的话，可能挣得更多。好吧，我们做得不算好，可我们仍然有367%的利润。这并不差，对吗？
两个月后，市场到了期权到期日。这时期指为1009。哦，天哪，我们忘记了我们的蝶式价差期权仓位。好吧，让我们来自救吧。
蝶式价差期权目前的价值是多少呢？答案是9个点。 好， 我们做对冲，付出佣金；或者我们不做对冲，而是通过执行行使价为1000的看涨期权来抵消。最终，我们的蝶式价差期权仍然存在。 我们设定一个退出日。假定期权到期时，市场在1000－1020点范围内，我们在交易中将获利11－21个点（这取决于蝶式价差期权在哪个价位抵消）。取决于在哪个价位抵消蝶式价差期权，通过卖出行使价为1010的看涨期权，我们获利11个点及0－10个点之间的利润。在做期权交易时，不要拿走所有的利润，让杠杆效应来为你工作。
我们最大的风险是损失3个点，不会更多。在期权交易中通过正确运用规则一，我们可以将风险控制在有限范围内。我们也增加仓位而且运用规则二。但是，还有更多！一旦我们在已有的蝶式价差期权上再加上第二个做空的看涨期权，我们将永
远不会有损失。因为我们买进的蝶式期权对于四张期权移动范围内有了11个点的获利。两张多头期权按1000和1020买进，两张空头期权按1010卖出。换句话说，一旦我们使天平两端平衡，我们永远不会有损失。
专家又会说：如果市场不是上升到1005然后又摸高1030点，而是跌到980点呢？
如果出现这种情况， 那么我们可能损失3个点。我们在期权交易中设立什么样的比率呢？损失3个点的风险与获利20个点相比，等于6.6:1（算上佣金，比率会再略低。同时还取决于期权到期日时市场的价位水平）。
阿瑟：这看起来很容易，这就是全部吗？
幽灵：我不想让每个人认为这是一件容易的事，因为你必须意识到，执行期权时需要什么，波动性的增加或下降对期权会有什么影响。这只是一个让你有愿望去学习更多期权知识的开始。
期权交易中最关键的要素之一是：如果你将要做蝶式价差期权交易，你必须知道在适当的时间买入。你可以用牛市价差期权，然后加上熊市价差期权，如果你是开户在经纪行，佣金费是需要考虑的。你必须计算出所有的费用以降低付出的比例。
阿瑟：你想谈些其他的策略吗？
幽灵：我们看看交易员们想要什么？
阿瑟：好的。这里我提醒读者：因为在这里我们不是要展示不同的交易策略，所以请你们自己去做更深入的研究，市面上有很多关于期权交易的好书。幽灵的主
要目的是告诉大家，你们应该可以将规则一和规则二同样结合到期权与期货的交易中去。
幽灵：不是每个人都有足够的能力做好他们必须做的事。意识到你能做什么，然后严格遵守相关的参照指标，并且在参照指标中利用好保护性的规则。不要为了你自己的情绪满足去修改或误解这些参照指标。按照它们本来该使用的规则去运用，如果没有正确地运用，你会蒙受损失。
阿瑟：我们应该用更多的例子，来展示怎样使用你的规则。但是我觉得如果我们继续讲解例子，听众会感到有点累。我认为案例就到此为止。
幽灵：是的，我非常同意你的观点。一个主题的核心价值，不是看它是怎样向听众展示，而是看它怎样能更好地让听众理解。上述这个案例，给交易者留下了哪些深刻的印象，取决于交易者如何将自己所需要的部分充分理解。他们可以犯错误，但是只要适当地使用规则，他们会在游戏中生存下来。
设计一个在市场交易的方案，是非常精细的工作。我总是建议交易员基于他们所能发现的最好的知识来设立标准。要先从数字、图表开始，了解市场的特性。即使这是一张别人使用的图表，你也一定能从图表中观察到市场的变化规律及这些变化对交易者的帮助。
我不是说市面上没有好的方案在出售。但是，交易员必须充分理解这些方案的设计标准是什么，怎样进场及退出。这些方案中永远不会存在规则一和规则二，所以你必须把它们结合到方案中去。不过要注意，这样做也有可能使你自己原来的方案失效。
在选择方案时一定要小心谨慎，要向提供方案的人详细阐述你的考虑。你的小心谨慎将使你在市场中生存长久，将损失降至最低，使你能在市场中永存。
好了，阿瑟，我们已经讲完整了吗？
阿瑟：我想即使在上万本书里也不可能讲述完全。但是我们已经阐述清楚了我们的观点，并且把它留在了读者的脑海中。
读到这篇文章，对比自己，越发感觉自己对股市的无知，要学的东西、要完善的地方太多了！这么棒的精华文章，我复制收藏了，准备再读多遍，消化吸收！谢谢你提供这么好精神食粮！
本帖最后由 夜雨空弦 于 2013-7-30 20:32 编辑
平和快乐 发表于 2013-7-30 05:11 static/image/common/back.gif
读到这篇文章，对比自己，越发感觉自己对股市的无知，要学的东西、要完善的地方太多了！这么棒的精华文章， ...
学习其实不需要什么都要会，什么都要懂，在自己能够理解和控制的范围内，做有能力把握的事最重要，比方说黑马老师的选股理念和流程、十周线进场理论和前面两个技术形态买股（后面两个新手最好先放弃），再有一定的心态控制，如果把握好以上我们就可以游刃有余地赢在股市了。招数不在多在精在有效，多读点东西有利于我们增加功力、修为，但就操作来讲还是越简单越厉害！
这篇文章有点晦涩难懂，某些章节我也读得冒汗、云里雾里，但我知道从其中收获：奉献的快乐、生活的重要、两个规则的本源、逻辑和作用（第三个规则远没有前两个重要）、行为习惯改变、以及资金、心理层面的互相博弈等等，就很不错了。毕竟有收获和顿悟，是件很快乐事情，这或许是投资股市给我最重要的快乐吧。
知道自己需要学什么最重要，就像一个战士或者是将军，面临数不尽的战争，我们得“先为不可胜”，然后再考虑“以待敌之可胜”。
一点愚见，呵呵。
第八章 图表交易：大师的天机
观察大众图表，采用独家数据。要想胜券在握，只有标新立异。请看，大师是这样利用图表交易……
这一章是献给我们共同的朋友约翰?丹佛，他在1997年10月12日的一次飞机失事中仙逝。丹佛用他的歌声打动我们的心灵，他的博爱泽及所有生灵。当我们在云端翱翔，一起欣然开怀的时候，我们对他的追忆已经超越了冥冥之中的生死界限。
他的背影渐渐远去了，彼岸珍重，我们的兄弟。
我们最常用的一个交易工具是图表。图表不仅显示最高价、最低价，还能显示当前价格和其他数据，这些数据又可以衍生出其他有用的信息。每一个交易员都有自己应用图表和解释图表的一套方法。
有些人自己制作图表，而有些人从商家那里购买，幽灵记得他们自己就曾经制作了一个很大的图表，这样每一个人都可以很方便地看到。下面我们将继续和幽灵分享关于图表的智慧。
阿瑟：幽灵，有时候我想知道交易员怎样才能把他们办公室里的一大堆图表有机地组织起来。我一直认为，在交易的时候需要研究的信息越少，那么对当前的市场状况越能做出迅速的反应。你对于图表的经验可以谈谈吗？
幽灵：我先谈谈我过去做的“云中跳跃”图吧。有时我会打开一个怪模怪样的老式飞机的旋钮，你会听到在“布鲁克，我的穷小子们”背景音乐下的WGN和埃迪?哈博德的谈话节目。其实它更像是一个老式的计算器，把我带回到三十年前，那时在星期天的下午，我会去公园制作我的图表。
虽然老家伙们不会看这本书，但是过去总是回味无穷的。星期天的下午，我会把我所看到的都画进我自己的图表中。天空中的蔚蓝程序算是图表中的成交量，所有不管是地上待着的还是天上飞翔的风筝，我都用未平仓合约表示，天上的云朵则是图表中的价格。
我会把所有这些用一根线连接起来，所有的云在图表的上半部，成交量和未平仓合约在图表的下半部。
当我看到云团在我的天空市场里移动的时候，我会根据现有的云团走高或是走低来画另一个点数。每次我在云的高端和风筝的未平仓合约以及天空成交量之间发现走势背离的地方，我就会得到一个卖出阳光期货的信号。
父亲问我在干什么，我告诉他：“爸爸，我在云中跳跃。”我对在云中跳跃和阳光期货很擅长，因为我可以预测出什么时候云团会再次聚集。我想那个时候自己大概只有十三岁，那是我第一次自己制图。
这不是什么大不了的事儿，我之所以回忆起我小时候作图这件事，是因为这个星期我发现它和交易员所用的交易信号有异曲同工之妙。对大多数人来说，这看起来没什么意义，但是确实是起作用的，至少对我是这样。
做图表有利有弊，当你用图表来回顾以往的交易时，你很容易错误地认为自己在交易中正确的地方远多于错误。
当然你有可能做得很不错，但是不管你的图表指标能多么精确地显示过去，你都不要忘记规则一。这是因为就算是十次里它有九次起了作用，你也不能贸然地推断它有百分之九十的准确性。你应该时时刻刻都要绷紧弦--保护好你的仓位。
我认为图表最大的优势在于，你可以很清楚地看出，在某一点上其他的交易员是怎么想的。你还记得我说过，我一直不同意“市场永远是正确的”这种说法，但是我们可以随着市场的变化搭顺风车，或者去逆流而上。
公众的情绪时常会或多或少地主宰舆论的方向，我不得不承认当阻力位或是支撑位被突破的时候，我收到的信号最强，而此时大家的想法，却恰恰与所发生的事实正好相反。
我不想讨论太具体的图表和指标，因为它们的种类实在是太多了，解释的方法也是各种各样。尽管我可以逐一解释每一个指标和制图的过程，但这样做没什么意义。我尽量把我认为对交易员最有用的信息讲出来。
每个交易员都必须制定自己的图表标准。我制作图表的依据，是每种类型的信号对其他的交易员的意义，而不是对我自己有什么作用，我总是希望发现我自己的优势是什么。
如果某个指标我不使用，我当然不会在乎它，但是因为别人都用它，我就必须知道这些指标。我需要知道其他的交易员是怎么想的。
我从不建立与我的信号相反的仓位，但是这并不意味着我不会建立与同行们的图表或是指标相反的仓位。我的标准是把别人的信号纳入考虑的范畴之内，尽管对我来说它不是一个直接的信号指标。
有许多基于不同图表和指标的交易计划，在某一段时间内这些计划可以说是准确的。但是依赖这种计划操作的最大的问题是它不囊括规则一和规则二，所以从长远的角度来看，交易员无法获得最终的成功。
交易计划可能会包括资金管理的部分，但是它总是成为整个计划中的一个软肋弱点。挫折会逐渐使交易员士气低落，直到最后使他们的信心消失殆尽。
阿瑟：你对于使用图表有什么具体的建议吗？
幽灵：有。很明显每个人在图表上都看到了相同的数据，然后根据这些数据各自建立一个自己的模式。
我所关注的使用图表的最关键之处，就是你得到其他人使用的图表，然后参考它们建立自己的图表，而你使用的数据却不为他人所知。
所有的柱状图都显示同样的动态，包括当天的最高点、最低点、收盘价、开盘价、成交量和均线或指标。就我自己而言，我更偏好点数图。在我们选择什么样的图表时，还要考虑其他的一些因素。
下面我举一个例子。比如说你画了一个图表，显示收盘前一小时十五分钟的市场状况。我们可以说，一天之中最重要的交易数据都包含在交易日的最后一段时间里了。我们甚至可以把它当作第二天图表的开始部分。
现在，今天交易日最后一小时十五分钟已经连接明天的图表上了，我们称其为次日的支撑位和阻力位。我们沿续这个图表，直到明天收盘前的一小时十五分钟。
这样我们就完成了一个完整交易日的图表。
我想你已经开始有些明白我让你们思考的问题了。别忘了，我不是在告诉你们怎么去制图，而是举个例子去说服你们改变原来的制图思路。
大多数的交易员都不会这样去制图，原因有很多，但是我觉得这都不是问题。
他们不能通过这种方法得到数据，是因为他们只能从报纸上，或是经纪人那里得到一些过期的东西。或者是因为有一些其它的原因，使他们不能获得与别人不同的图表。
你需要进行某种形式的突破，这样你才能获得某种优势。这种优势虽然没有执行重要，但只有拥有了优势，你才能更好地执行。你在游戏中总处于领先地位，可以使你走在其他的当日交易员、抢帽子交易员和头寸交易员及基金操盘手的前面，因为你没有使用和他们一样的数据，跟着他们亦步亦趋。
你有自己的数据，就会看得比他们远。运用规则一和规则二，你就可以建立一个比别人能想像到的还要棒得多的计划。
盘后检验和研究是必不可少的功课，但大多数交易员甚至连今天的数据都抓不住。最精明并且直觉最灵敏的交易员将最终赢得胜利。我十三岁的时候就尝试着用不同的形式把图表表现出来。你今天当然也可以做一下这样的尝试。
研究、研究、再研究！好好了解这种新的图表可以为你的交易计划带来的好处。
我已经告诉你们我在交易中的标准是什么，这样一定有助于你理解我的意思。改变你的图表中的时间段，试试15分钟、30分钟，半天、四个小时或者其他的时间框架。
使用规则一和规则二，你可以向正确的方向前行。灵活运用自己的头脑，你就可以做电脑程序员能做的事情。你应该从不同的角度看问题，艺术家都可以从不同的角度观察他的目标物，你为什么不能呢？
阿瑟：你可是把自己的计划和制作图表系统的方法都暴露给大家了。
幽灵：我只不过是想告诉大家，交易是很复杂的一件事情，尤其是当你想要在交易中获得优势的时候。我认为，交易员们在没有运用规则一的情况下是无法保护自己的，同样，不能运用规则二来把新知识付诸实践，也无法获利建仓和清仓的信号。
我相信新交易员们，我知道他们的潜力，因为我知道每一个成功的交易员都是从头做起的。没有谁一开始就十分成功，所以你必须从头做起，起点是最好的开始位置，只有这样你才能够体验整个过程。
我希望你们对这一点印象深刻。我相信，一位重要的人物如果对周围的人怀有信心和期望，这将改变周围人的生活。一位好导师会知道，如果树立起学生的坚定信念，学生总有一天会成长起来。
在这里我有一个很精彩的故事和大家分享。这个故事有不少版本，不过我还是先告诉大家原始版本。
一位数学老师有一班资质平平的学生。三十八个学生对于一位老师负担够重的，他无法去一一辅导。糟糕的是，这个班级的学生不仅数量太多，差生的比例也不低。
班上有个学生叫罗比，也就是罗伯特的简称。他在学校里从未得到过高于Ｄ的成绩。大家都当他是班里的小丑，并认为他一生也一直会是这么一个角色。罗比无心向学，他对同学吹牛说，过几天在过即将到来的十六岁生日时，他干脆就打算放弃学业了。
班里其实有三个罗伯特：平时大家分别叫他们罗比、罗博和罗伯特。开学两个星期后，老师就很容易地把三个人区分开了，因为那个叫罗伯特的学生在班里是名列前茅的。
开学一个多月后，第一次家长会要召开了。老师要求每一位同学的家长都要到会。但是开会那天晚上只有三分之一的家长出席了家长会。
老师对于哪些家长最有可能出席家长会是心中有数的，他和每对家长都谈了三到五分钟。最后一对父母起初有些拘束。老师和他们握手寒喧后，让他们感觉轻松了一些。当老师问他们的名字的时候，这对父母没有回答，只是随口问老师：“罗伯特在班里表现怎么样？”老师略微思考一下说道：“我从未见过这么优秀的学生，他兴趣十分广泛，乐意成为其他同学的榜样。你的儿子将来一定能成为领袖式的人物。
像罗伯特这样优秀的学生，会让认识他的每一个人都会为他感到骄傲的，我真是非常欣慰。”
听了这些话，罗伯特的父母骄傲地挺直了腰杆，离开家长会的时候他们的脸上挂满了笑容。
又过了三个月，进入第一个学期期末时。老师注意到，他的学生做得比他原来预期要好得多，于是老师又花了更多的精力用来提高教学质量。这一个学年结束的时候，老师取得了辉煌的成果--没有一个学生不及格。
连小丑罗比也及格了！他岂止是及格而已：罗比做完了所有的数学作业，还参加了一次全国数学考试，获得了高分，这样在二年级时，罗比就能赢得数学奖学金。
老师对自己的教学水平觉得很得意。
在学年的最后一天，所有的学生都离开之后，罗比站到了老师的讲桌前，抬起头说：“我妈妈把您说的话告诉我了！以前我从未听到别人这么夸奖我，谢谢您，您给我的生活带来了希望！”
老师的眼泪湿润了眼眶，他想起了那次家长会。大家现在明白了吧，老师那时以为跟他讲话的是罗伯特的父母，而不是罗比的父母。
在家长会上，老师犯了一个他一生中最大的错误，不仅是一个最大的错误，也是他这一生最美好的一个错误。
你能想象一个成年人泪流满面的场面吗？你难道不觉得，作为成年人能从孩子身上学到这么宝贵的东西，是一件多么令人振奋的事情吗？如果真是这样，一次落泪又算什么呢？在人的一生中，总有某个时刻让我们灵光迸现，发现自己取得了真经。
阿瑟：真是十分感人的故事！你说的另外的版本又是什么情节？
幽灵：我希望把罗比的名字换成“一位优秀的交易员”。你必须明白，作为一个交易员，光明总在某个时刻会眷顾于你。你在交易生涯中犯的最大错误，也许同时就是一个最美丽的错误。
我希望有学生会走到我面前说：“幽灵，以前我身边没有人理我，他们也不在乎我是不是在学习交易，谢谢你教给了我正确交易的方法。”
我是真的很在乎交易员是不是在学习的，而且这是我现在惟一希望能帮他们的事情，我很想成为一个更好的老师。
阿瑟：我们接下去说什么好呢？你刚才的这些话太令人感动了，我都不知道该问你什么问题了。
幽灵：我会接着谈点线图的话题。你是不是出去和你太太去山顶散散步吧，好好放松一下。
阿瑟：好。我还会好好地品味一下你刚才说的话，不仅仅是为了写这本书，我还想对我自己有一个重新的认识。谢谢你！
关于点线图，价格间隔的大小是一个常见的问题。
幽灵：事实是，你在点线图上使用的价格间隔越小，你就离市场的本质特征和每笔成交流量就越接近。如果要了解交易的本质和每一个市场的特征，我建议你们先用小的价格间隔的图表。随着时间的推移你可以逐渐放大图表的尺寸。你可能会同时用几个点线图来进行比较。现在如果你设置好了程序，电脑可以为你做这个工作。对每一位交易员来说，不断提高自己的自动化程度是一件很重要的事情。
下本钱改善你的数据搜集系统，应该是在你交易成功之前，还是之后呢？这是一个和第二十二条军规一样的问题（译注：在美国作家约瑟夫?海勒的长篇小说《第二十二条军规》里，贯穿整个故事情节的一条悖论是：空军基地的飞行员必须是疯子，才可以免于执行飞行作战任务。但免于作战又必须自己提出申请，可是只要还能够申请，就不会是疯子，所以飞行员就永远不能免除出战。这就是第二十二条军规，一个著名的圈套）。因为如果你要加深自己对市场的理解，你就必须提高自己的交易技巧，但是如果你要提高自己的交易技巧，你又必须对市场有深刻的认识。
大多数交易员因为资金拮据，所以一开始的时候都不愿意花大钱来改善自己的基础
条件。
但是，如果你所有的数据都是基于别人的标准和信息得来的，你自己又能做什么呢？你会受别人的限制，最终只能仰人鼻息。
我不想太过具体地谈点线图的使用，因为有许多很好的书可以供你们参考。你要重点学习支撑线、阻力线，识别三浪以及突破。这样你就可以看到每天在市场内的交易员都是如何进行的。这是很重要的第一手资料，点线图就是这样一个好工具。
试试亲手绘制点线图，而不只是使用电脑，可能更有助于你对市场的理解，这样你可以在这一类图表中很正确地看出有用的数据是哪些。别人灌输来的思想可能会限制你的思维。你应该完成自己的“作业”，然后去判断图表所显示出来的信息。
在一些关于图表和信号标准的程序中，我限制它们只输入重要的数据信息。我本可以有64个数据输入，但是我要根据它们的重要性大小，对每一个数据都进行权衡，或者干脆只输入一半的数字。在输入之前，这些数据都要经过我的标准的检验，也就是说先要经过几道筛选。
换句话说，如果符合第一个标准，这些输入就必须通过下一套标准的检验，就像你要得到一个完整的答案，在此之前要经过一系列的目测。
图表和标准就好像是在测试最后的一套眼镜，在测试结束后，你会带上这幅眼镜，交易也是同样的道理，当你的标准都通过之后，你才能使用那些数据。
为什么我们要讨论这个问题呢？因为许多交易员总是不遵循规则。比如说，上次使用标准信号的时候，他们做砸了，因此他们就不想再进行下一次的交易了。如果你上一次亏损了，对你的信号不太满意，你就必须回头检查你的交易计划或标准，是否哪里出了问题，然后再输入你认为是正确的数据。
如果每次你所需要的数据都被排除掉，那你的信号就是没什么用处的。要从整体看待你的交易计划，而不是其中的只言片语。你的信号要很确定，不能含糊不清。
也有这样的时候，好像你做什么都不起作用。如果局势总是这样的话，我觉得你一定是违反了另外什么已知的事实。多样性确实能减少你的风险，但这只是在长时间里才起作用。在短线交易上，我们可能更倾向于运气，不论是好运气还是坏运气。但相信我，如果你只是依靠运气的话，那么当坏运气来的时候，第一个倒霉的就会是你。
图表不是包治百病的妙药，如果交易不能被你迅速执行的话，它就相当于废纸一堆。如果你不能像交易员一样按照要求建仓的话，你就可能走错路。牢牢记住，在你正确地操作之前，一定要建一个好仓位。
阿瑟：那么在交易中交易员们最常用的图表应该是什么样的呢？
幽灵：场内交易时，我除了在头脑里画图外，不用其它任何图表。脑子里的这种图表不仅仅是点线图那么简单，它可以使我更容易地按照我预定的方向去寻找第三浪，以根据第三浪建立我的仓位。尤其是在给仓位加码时，它发挥了很大的作用，而且使我的建仓更加清晰，更符合安全保障的要求。
我现在不怎么去交易场内了，除非我的信号表明某一天将会很不寻常。我的大
多数图表都存在电脑里，但那并不意味着电脑在那一天才给我信号。通常提前一天
我就已经能够得到这些信息了。
这种做法实际上是相当机械化的，没有一丝情感的因素夹杂在里面。在交易中很重要的一点就是把人本身的因素尽可能地清除掉。这样你才能做到真正的客观。
应该这样看待问题：当把那些钱不再看成是属于你的时候，就很容易做出比较客观的决定。
坚定不移毫无例外地追随你的信号和规则。如果它们长期不起作用，那么你可能用错了系统，要么就是你没有足够重视我的规则。
阿瑟：还是回到这个问题：你的两个规则是否适用于所有的交易员？
幽灵：如果每个人都是用同一个计划的话，那市场就不存在了。我们确实需要不同的观点和想法。我想要的是可以长期起作用，尽可能减小我的挫折的那样一个计划。
我必须有一个计划，不管今天发生了什么，它都可以让我心中有数，明天，后天，大后天……有计划就可以让我有定力来洞察每一天。
不要以为没人会在乎你在交易中是否学到了东西，我在乎，而且我希望你们能全力以赴地努力学习正确的知识。这些知识不仅包括交易标准，还包括正确地改变你的行为方式的方法，最终达到能让你立于不败之地。
你的交易生涯应该是一个长期过程。短期暴富在交易中是行不通的。我不是指短线交易不可以接受，而是说你必须在交易中做到高瞻远瞩，不能鼠目寸光，只看到眼前的蝇头小利。
最好的交易员一开始的时候都是白手起家，他们会不停地奋斗，直到最终取得成功！
第九章 一声棒喝：改变你的行为习惯
如果按照人类的自然天性去做交易，必然输到头破血流。明确交易规则后，必
须学会改变自己的习惯，这是幽灵的棒喝。
幽灵认为，拥有知识和行为习惯改变这两者的综合素质，才是做出正确交易的重要因素，这是他在他的交易生涯中学到的。我们来看一下，在行为习惯的改变方面，幽灵喜欢的是专业人士的方法。但是很重要的一点是：在交易过程中，交易者必须具体问题具体分析。幽灵并不是行为习惯改变这方面的专家，在开始这个话题前，幽灵希望大家务必明确这一点。
阿瑟：幽灵，你和我都知道当我们谈论行为习惯改变时，我们会遇到点障碍，因为你不是这方面的专家。我们很希望你能给我们举出一些在你曲折的交易生涯中，所看到和用到的行为习惯改变的一些例子。
幽灵：是的，感谢你在这个问题上的提醒。这个提醒是重要的，至少我认为我的方法不一定是非常科学的。
阿瑟：改变行为习惯，从而使自己能够适应交易的需要以取得成功，你是从什么地方开始做的呢？
幽灵：不是每个人都喜欢谈历史，但它是理解以前的行为和事件的一种方法，这样才可以筹划将来，交易也是同样道理。为了判断我们需要做些什么，由此来改
变我们的交易风格（假设有的话），我们必须理解我们自己目前的行为特点。
如果不能吃一堑涨一智，人会屡次犯同样的错误。在我们能够对什么是正确的情形做出任何判断之前，我们必须知道什么是正确的反应，什么是错误的反应。
正确的反应在大多数情况下都是相当明显的，例如多数交易者在预测市场走势时的表现是比较好的。正确的行为则不同，它是一种学习的过程，并非总是那么明显，在了解正确的行为这方面，一些交易商比其他人的做得要好。
动物比人更容易研究。假设你家的狗不知道被烫意味着什么，可以给它做一个简单的行动实验，并看看有什么结果出现。在过去，壁炉还是用煤烧时，我祖父经常会揭开炉盖，在炉子里放点玉米壳和玉米杆让炉火大一些，这会让其它的煤燃烧得更好。这时，祖父会将炉盖放在地板上的耐火材料上。因为狗喜欢温暖的地方，它会跑来躺在炉子旁边。当狗不小心躺在这个炉盖上时，它会发出你在交易场地也能听见的夸张叫声。狗可以本能地学习行为习惯改变。它绝不会再次躺在一个炉盖上。这是正确的行为习惯改变吗？
阿瑟：我以前听说这个例子。同样地，狗也从不会躺在冰冷的炉盖上。我猜想行为习惯的改变会使狗免于再次被烤焦。上面的这个例子，我认为这是正确的学习后的行为。同样的道理，你弟弟将热马蹄铁扔在地上，他绝不会再捡起另一个马蹄铁。
幽灵：是的，你会发现交易者也是这样学习的。他们遭受到了很大的损失后，绝不会再次接受同样的建仓信号。但是，这不是一种正确的学习行为，而是由于某次事件的结果所产生的本能反应。这只不过是我给你的其中一个例子，让你了解到对于成功的交易来说，行为习惯的变化是最重要的因素。
除非交易者能够对突发事件做出正确的反应，否则他们根本无法期望成功。我认为，结合我的两个交易规则，交易者还需要建立在他们的交易中能够生存和成功的诸多行为反应系统。
阿瑟：你来解释一下，你的第一个规则中的行为习惯改变指什么？
幽灵：先看看规则是如何说明的：
在一个像交易这样的失败者游戏中……一开始时我们就是与大多数人对立的立场上，在被证明是正确的以前，我们假定我们是错的！直到市场证明我们的仓位正确之前，我们必须不断地减仓或清仓（我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。
我们让市场去证明正确的和不正确的仓位）。
规则一通过阐述交易是失败者的游戏这个真理，从而与行为习惯的改变结合在一起。我们在与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。
通过说明交易是一个失败者的游戏，我们在每次建仓时都会有不同的考虑。同样，通过说明我们在与大众相敌对的立场上开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。我们不应该在错误的假定下交易，因为如果我们认为每个人都可能会在交易中盈利，则我们的行为将会基于盈利保护而不是止损保护。换句话说，我们关注的焦点将会是什么时候获得利润，并没有考虑到会损失得更多。
当我们建仓的时候，需要将正确的假定能与正确的行为结合在一起。只有假定正确，行为才会正确。
我们将会专注于保护自己，而不是首先期望盈利，这就是行为习惯改变。在交易中，这一点和任何进退决策都一样重要。
接下来从规则中我们知道，通过空仓来保护我们的仓位是正确的，除非市场证明应该建仓。这是正确的行为习惯改变，而不是让市场来提醒你正在亏损。
当市场提醒你正在亏损时，你作出的离场反应并不是通过本能，因为除了你的胃可能不舒服外，没有什么事情真正发生。那种不舒服的感觉，或者你身体其它的化学变化，不会教会你关于正确行为的任何事。
事实上，当你的身体发生化学变化时，你会变得更勇敢。因为它是一种自然反应的保护。这并不是你想要学习的行为。实际上，你永远不会去主动思考令你感到不舒服的市场变动。它是具有破坏性的，没有经过学习改变，你是不会有正确反应的。
规则一能够使你从曾经经历过的困境中摆脱出来。处于困境中的你，在交易的大部分时间里会做出错误的决定，虽然也会有例外的情况，但通常不是在你刚开始交易的时候。所有的交易者必须从某个仓位开始交易，为什么不尽可能正确地掌握这一规则呢？
阿瑟：我知道一些心理学专家会对你的看法提出质疑。
幽灵：是的，他们是心理学方面的专家，但不是交易方面的专家。我呢，在两个领域中都不是。我只是一位了解我自己的专家。那就是现在我交易的东西--专长本身！
我可以给你规则二中关于行为习惯改变的推理，但是我们得给读者留下某些东西让他们自己去理解。
阿瑟：好的，像你所说的那样，那我们让读者自己来解释和推理规则二，以便他们更好地理解自己的专长。
奇怪的是，我们从揭开覆盖在这些规则上的神秘面纱开始，却对这些规则的要点和我们的行为避而不谈，而一旦我们触及这些要点，它们看起来很混乱。这显得在交易这样的复杂领域中，我们却没有一个可遵循的计划。
让我们讨论一些行为遵守和行为习惯改变的例子怎么样？
幽灵：有很多这样的例子，并且每个交易者都能想出更好的例子，比我这里举出的一定好。我先从一个乘坐电梯的行为开始吧。
我想知道大多数人在某种特定情况下的想法。我们可以将普通人和交易者相比较作为一个重要指标，我想要看看，在一些譬如乘电梯这样的情形中，他们是否有不一样的考虑和反应。
我们有足够的变量来把行为归类，这是既简单又复杂的工作。虽然不够科学，但是这样做确实对提高思维能力有好处。下面我来提供一些具体细节，而不从中总结出结论，结论请大家自己来做出。
我们在远离交易区的地方，观察最高层电梯间的情况。我们观察的第一组人是那些正等待上电梯的交易员，我们要看这些人会有什么样的行为。
我们设计了电梯到达时将要出现的两种状态。第一种状态是电梯一开门交易员就立即挤进电梯，第二种状态则是在电梯开门时他们会先向后退，以便里边的人出来。通过使用这两种状态的二进制输入方式，我们就有了一个很好的计算程序。
在同一地点，我们观察的第二组人也是交易者，不过他们没有交易马甲，是场外交易者。为了了解那些未来交易者的行为，我们还增加了第三组人员进行观察。
在他们不知道实验内情的前提下，我们将他们带上顶层进行观察。
实验结果相当令人吃惊。电梯到顶层刚开门，大多数人就会使劲往里面挤。他们没有考虑到会有人下电梯，甚至当电梯里的人还没来得及出电梯之前，一些人就会挤进去。这显得得奇怪，大多数等在电梯外的人没有意识到电梯到了顶层：所有
在电梯里的人都会出来的，当电梯到达时，他们竟然就堵在电梯门口。
也有少数人会向后退一步，他们意识到里面的人要先出来，外面的人才能进入电梯，他们没进去之前电梯是不会关门下降的，于是他们会等到最后进去，而且到目的楼层时，他们还将是第一批出电梯的人。我不会提醒你们三组人中哪一组做得最好，因为你自己决定你将作出何种反应。
这个小实验之所以重要，是因为做交易与乘电梯没有什么根本区别。市场会出现上扬和下跌，趋势可能看涨、停滞和看跌，而交易者在一定时期段内是不会作出反应的。电梯乘客的行为习惯改变很难发生，交易也与此一个道理。谁会教你这些呢？
好，现在我们观察到了行为的发生，接下来我们应该提醒那些将要进入电梯的人，他们必须先向后退，因为和下电梯的人挤在一起的话，电梯将被塞满。他们听从了我们的意见，不再争先恐后往电梯里走。好，现在我们就有了一个自己的行为习惯改变。但是它对那些将要成为交易者的人来说，是正确的行为习惯改变吗？是的，在这里对他们是有用的，这正是我们要告诉他们的。
好了，我不想再重复，但还是忍不住重提一下：交易与此同理。交易者大多通过被告知提醒来改变他们的行为。 但是，对交易者来说这是正确的行为习惯改变吗？
答案很明确--不，完全不是。
交易者必须进行深入的研究学习，才能知道在所有可能的情况下，正确的行为习惯改变是什么。为了理解何种行为在交易中能使他们达到成功，他们将要花费很多精力去搜寻答案。
你应该能理解我这样说的理由。在交易者最初开户时，从来没有人向他们强调过，知识和行为习惯改变是成功交易的必要条件。
初入市者有足够的资金证明自己有资格入市，也明白那些开户时得到的公开文件中说明的风险。但是，没有人提醒他们，去学习了解在各种交易情形下的行为。
你瞧，行为习惯改变是你自己的责任而不是别人的。我不能红口白牙地教会任何人某种行为。我认为我所能做的事情就是告诉你，在交易中没有正确的行为习惯改变计划的话，你是根本不可能成功的。我自己也完全一样，没有这种行为习惯改变的计划，我是绝不能在交易场里生存到今天的。
行为习惯改变能给交易者很多指导，并且相对于不同的专业人士还有着不同的定义。所有成功的交易计划都包含了某些行为习惯改变的因素。我认为，最好的计划是那些表达了正确交易行为和正确交易反应的计划。
阿瑟：这里我还有草草记在纸上的其他例子。给读者一些思考方法，让他们自己做研究，可能会比较有趣。
幽灵：我并不认为我们给读者提供的想法，比他们自己现在已有的想法还要重要。但是我觉得他们可能对我的一些想法感兴趣，我们能表达明白这些想法就可以。
我认为我们确实已经给读者指出了行为习惯改变的要点，那正是我关心的焦点。我们其实很容易给大家提供关于行为习惯改变的完整著作，但一本这样的书，并不能够帮助读者去探求适合他们自己交易的规则。
阿瑟：我知道你想表达什么。有没有在行为习惯改变的研究领域内你印象深刻的人？
幽灵：有的，有一位我所欣赏的天才，我认为他是惟一一位拥有所有的成功要素的人。如果要我说出他的名字，那将让很多优秀的交易员失望，因为他们虽然离成功只有半步之遥，却苦于无法达到最后的成功。
变化，意味着在交易过程中经常改变行为。除了我感兴趣想去探究的人以外，我不知道每个人的交易特点。我只是一个观察者和擅长留心自己交易的专业人士。
我很想告诉你他的姓名，但现在这是不公平的。总有一天我会告诉你他是谁。
我有一本日记，它记录了我眼中的那些伟大人物的成就，那个人当然也在其中，但我认为我不会成为这样的人。
阿瑟：我觉得，读者对于模仿高手来改变自己的行为，从而成为一名成功的交易者很感兴趣。
幽灵：你又给我出了难题。不过我有个很好的故事，我用这个例子来做说明。
某个篮球训练营地，有30多个学生正接受提高投篮水平的训练。有一半人去了体育馆外，并被告知坐下来以意念练习自由投篮。另一半则呆在体育馆内，实际练习真正的自由投篮。就这样持续了三天的训练。到第四天，所有的人都进行了一百次自由投篮的测试，结果在体育馆外面练习的学生们反而成绩更好，尽管这三天他们根本没进行真正的投篮练习。
主教练感到很吃惊，他问外面一组的教练，学生们为什么会做得这么好。后者回答说：“先前，我的大多数队员都是对着篮框投篮，经常会投在篮框的下面。于是我每天都点他们的姓名，告诉他们要将篮球投在比篮框高的地方，而不是直对着篮框。三天后，这种投篮的方式已经变成一种下意识的动作，真正投篮时他们的投篮水平就提高了。”
现在我不用描述那位主教练面部的表情，但是你能想象到他张口结舌不可思议的样子，对主教练来说这真的是个意外。交易与此是一个道理，你不能排除所有可能出现的情况，任何情况一旦发生，都要做出正确的行为反应，这就需要你的深谋远虑。
你看，体育馆外的篮球教练找到了他的队员大多数情况下投篮不中的原因，并运用这个知识进行改变。一般来说，篮球碰到篮框时是不能突破篮框边的阻碍的。
教练谆谆告诫他的学生们，投球一定要高过篮框边。尽管学生们没有实际投一个篮，但是通过强化知识，他们能够改善自己的行为。他们可以将知识和行为习惯改变结合起来。
我想要给你一个众所周知的说法， 而且这种说法在交易的过程中也是很实用的。
在行动之前你必须要深思熟虑！我对此是深信不疑的。我们只需要指出，为了有更好的成功机会，他们必须将篮球投得比篮框边高一点。如果他们期望获得成功的话，他们在交易生涯中必须研究从知识中学到的行为习惯改变。
在将来这样的事情会经常发生。小交易员将知道，他们可以比大资金交易者对市场反应更快。当小交易员知道如何去运用这种知识时，他们经常会获得优势地位，但前提是他们必须熟悉这些规则。他们所需要的并不是我的这些特定规则，而是符合他们自己需要的规则。
阿瑟：在行为习惯改变的这一章，你想让交易者们记住的要点是什么？
幽灵：有几个要点，但是经常被人忘记或者误解的一个要点是：交易是失败者的游戏，经得起失败的人是最大的获胜者！
阿瑟：再次感谢你的这些见解，幽灵。你的见解是一个很重要的礼物，而且在这里你没有贩卖什么东西，或者炫耀自己的专家观点。那么你是在期望着某种回报吗？
幽灵：每天我都为自己已经获得的回报而感到惊讶。我多年以来一直欣赏一位伟大的交易者兼作者，他提出的那些令交易成功的因素让我感到汗颜，因为我至今还不能提出指点别人成功交易的法则。要想成为一名成功的交易者，我们必须独自做出决策。一般而言，你只有不断学习别人的经验，才能拓展自己的视野。但交易有所不同，绝大多数时候你需要独自做交易。
我期待着成功那一天的到来， 那时我能够说“我所有获得的荣誉是属于很多人”。
那一天到来时我可以信心百倍，享受飘飘然的感觉！直到那一天，我才算是得到了些许交易的精髓。
第十章 跟我来游戏：放松练就创造力
乐观自信，才能笑对交易险境。幽灵童心不减，提供一款交易游戏，告诉我们：想成为优秀的交易员，必须放松自己，找回创造力。
关于交易，幽灵似乎有许多有趣的话题，但是在一个人的一生或职业生涯中，他很少会有机会微笑，因为没有任何烦恼的时光实在是太少了。在孩提时代，我们都曾经在周末的下午度过愉快的时光，其中充满了惊喜和不期而至的快乐。而当我们长大成人，我们却经常会失去生活的重心，我们也不会像从前那样，对现状不管不顾地去寻求自己的快乐了。
本来星期天可以成为交易员们惬意享受生活的时间，可自从有了电子交易和全球统一市场后，周末就再也不像过去一样成为人们心情放松的日子了。但是，幽灵仍试图在惊涛骇浪的历险中面带微笑。
今天我们从一页空白的纸（我称之为cheat sheet）开始我们的话题，我们希望在严肃对待交易的同时，还能享受到交易的乐趣。在开始这个话题之前，我们也不知道最终的效果会如何。我们之所以认为这个话题很合适，是因为幽灵把自己从交易中总结出来的经验与智慧告诉大家，希望能对你们有所启发。
有时当你在处理某个问题时，常常是在冒出一个新的想法之前，就已经有一大堆的条条框框束缚了你的思维。幽灵认为，随着年龄越来越大，我们很自然地会变得对任何的改变都心存戒备。我们必须学会充分利用这种改变，甚至当我们年迈的时候也应该是这样。在交易中尤其如此，程度还有过之而无不及。
幽灵用百分比的方式来阐述他对变化的看法。在六七岁的时候，我们会根据自己的发现来判断变化；年长一岁之后，我们会在发现中学到许多新的知识，同时不断为自己的想法加上许多枷锁。
当我们逐渐变老，比如说从49岁到50岁时，我们通过新发现的知识来判断失误的百分比连2%都不到。此时，我们很难学到什么新的知识，更多的是对陌生境遇的不适反应，因为我们更适应原有的那98%的旧知识。所以，我们对任何由新知识产生的新变化，不自觉地存在抵触心理。人越年长，就越想让生活过得简单一些，希望改变自己的想法也就越少，新知识在整个生活中所占的比重也就越来越缩水。
当我们不再注意变化的时候，我们最强大的思想工具--创造性，就被我们自己扼杀了。创造性，可以增强我们成就事业的能力，让我们成为伟大的交易员。
幽灵认为，通过尝试新的事物来派发我们的创造性，是一个很关键的因素，这可以给我们一种在生活中冒险的感觉。不论动机是什么，如果我们从今天开始想要重新焕发青春的活力，那么，“返老还童”就不是一件不可能的事情。但是，我们怎样才能从变化中激发我们的创造性呢？幽灵也不是方面的专家，所以他觉得，只要我们能够使读者的脸上露出笑容，就会让每个还没有成功的人重新拥有信心。
阿瑟：幽灵，我知道“对于一匹瞎马而言，眨眼和点头效果是一样”是你最喜欢的一句俗语，为什么这句话对你意义这么重大呢？
幽灵：我的祖父是最后一代养马的人，他的马是为自己的农田工作。虽然那个时代离现在时间不算长，但是对于年轻人来说已经很遥远。当我还是一个孩子的时候，我祖父经常赶着他的马去田里犁地。这些马都很温顺，我总是会坐马背上。但即使是温顺的马也有不老实的时候，它们时不时地犯犟脾气。当它们不听我祖父使唤的时候，我的祖父就会说，“对于一匹瞎马来说，眨眼和点头效果是一样的。”每次当我知道某事是对的但却无法证明的时候，我都会不自觉地想起这句话。
用这句话来描述交易也是再恰当不过了，经常有一些交易员固执得像我祖父的那些马。那些马虽然倔，但我们还是对那些马很好，我们对它们从不放弃信心。事实证明，它们和我祖父合作得十分默契，为我们做了很多的工作。
如果我注意到某个交易员的观点，发现他很狭隘甚至很偏执，我就会使用这句俗语。这里我没有别的意思，只是为了告诉大家，不要把想法局限在一个狭隘和固定的模式上，我觉得经常会有交易员犯这种毛病。我不对观点的对错下结论，只是认为这些想法太片面，而且想得不够深入。我希望可以用这句话促使大家有一个再思考的过程。
阿瑟：你必须小心自己的措辞，因为有不少交易员听到这话，马上会认为是自己错了，然后走向另一个极端。
幽灵：是的，这是很多交易员容易犯的毛病。如果一个经纪人要确认一个订单，他会问一句：“你真的想止损吗？”交易员马上就会在心里犯嘀咕，怀疑自己的计划是不是有什么问题，然后便说：“哦，不，那我再看看吧。”
我并不想改变交易员的想法，只是想改变他们的思维模式。一种常见的想法就是：“如果我下了单，而价格没有如我所料的变化，那该怎么办呢？”其实，即使情况很糟，那又怎么样，明天不是还得继续？
那好，你建了一个仓位，但是你做错了。又怎么样呢？如果你想的和做的都对的话，那你应该本来就假设这是在建一个错误的仓位，只不过你没有按要求正确地保护自己。交易员要提前为各种可能性做好充分准备，而不是毫无根据地盲目自信。
阿瑟：你说我们应该寻找乐趣，这样可以激发创造性。那就让我们重新回到孩童时代，在星期天做游戏吧。
幽灵：你提了一个很好的建议。我记得小时候我们家一到星期天就会玩一种叫做“交易圈”的游戏。可能现在很多人都不知道，因为那是许多年前的事了。但是最近我还看见过有这样的一幅纸牌卖，这使我又回想起了往事。那是一个基于交易而设计的游戏，我不是想为这种游戏做推销员，既然我已经回忆起来了，就简单地介绍一下。
这曾经是个很令人兴奋的游戏，现在玩也仍然是。我们可以拿四副牌，32个人一起参与。大家在一直尖叫，大笑，不论是六岁的孩子还是八十岁的老人，都会乐在其中。四副牌可以让我们变得很有创造性。有了创造性，想做好任何事都会很轻松，因为你的兴趣激发了。这就是当我们年纪大的时候最需要做的。
阿瑟：这个游戏真的这么好玩吗？
幽灵：游戏是相当简单的，尽管商家没为它做很多的宣传，可是每一个发现它的人都觉得有很大乐趣。它的牌面上有不同的商品名，我记得有黑麦、小麦、玉米、大麦、燕麦，还有两种，我会留给读者去填空，因为我也想让他们尝尝回到童年的感觉。
每种商品有八张牌，如果哪一个玩家凑够了同一种商品的八张牌，他会摇一下铃，宣布自己的胜利，此时游戏就结束了。在玩这个游戏之前，每一个人都有点腼腆，但随着游戏的进行，所有的人都会大喊大叫，激动不已。
如果你有五张小麦的牌，希望凑够八张小麦的牌，你就应该去掉你不需要的牌。
比如说如果你有两张玉米牌，你就喊出两张玉米。其他需要这两张牌的人就会和你交易。总之你要把手里没用的牌都交换掉，好凑够八张相同的。
你在没有看到玩这种牌的场面之前，绝对想不到这种游戏能有这么大的魅力。
所有玩家投入到游戏里的时候，都情不自禁地大喊大叫。我记得有一次我们正在玩游戏的时候，一个朋友正好来拜访，一开始他甚至以为我们在干架。“交易圈”是最贴近真实的交易的一种游戏。我已经有几十年没有玩了，但对于它带给我们所有人的快乐，到现在依然记忆犹新。
如果我是一个杂志的负责人或者经纪人，我会为这种游戏做广告，然后以优惠的价格卖给所有的客户。这是一种很简单的游戏，几分名内你就可以熟悉规则，但是每个人都可以在其中找到乐趣，每一次游戏不超过十五分钟。我们发现玩这种游戏是可以让陌生人在最短的时间内打成一片的最好的一种方式。
阿瑟：你等着瞧热闹吧。我确信有许多人还记得这个游戏，而且他们很愿意再玩上一两局。
幽灵：我知道，我们已经让读者变得有创造性了。他们可以对这种游戏和牌面进行改进，来看看自己有多少的创造性。
阿瑟：为什么你不把自己的照片印在牌上，然后告诉他们你就是交易圈里的幽灵呢？
幽灵：还真是可以那样做？看来你也经常很有创造性的。我们就做一副牌，然后给每一位买书的人都发一副。我知道你现在有两位经常合作的艺术家在为你设计商标。
嘿，我觉得我们好像有点跑题了。你认为读者会原谅我们并且认识到星期天的乐趣的重要性吗？
阿瑟：借用一名你的口头禅：“那又怎么样呢？”我知道你是想循序渐进地谈论这个话题，和交易员们保持互动。当你回忆自己小时候的事情，并且享受创造的乐趣时，又有谁能拒绝你的笑容呢？我也知道你所信任的交易员和读者们，也和你一样在享受这个过程。
幽灵：是的，这对我来说很重要。在孩子的世界里，很少有哪种游戏可以让孩子像大人一样做游戏，或者是让大人像孩子一样游戏。能给大家介绍这款游戏我很开心。“交易圈”确实是一种游戏，但是它可以使你对周围的事物有更敏锐的观察力，同时你还可以很轻松地与其他人交流。你有什么自己怀念的游戏吗？
阿瑟：是的。我记得曾经和一个101岁的老太太玩一种游戏，就是把衣服夹子放在牛奶瓶里。 当一个101岁的老人回忆起这件事时，她就会沉浸在童年的美好回忆中。
交易员肯定也能理解这件事的重要性。
幽灵，我记得有一位著名的作家说，没有深深地打上作者的烙印的书是一本好书。
幽灵：我知道你指的是谁，我不知道他会不会承认这句话。但是我想我明白他的意思。他的意思是不要用太多的数据来压抑读者，这样做没什么好处。
阿瑟：我也是这么认为的，这句话有没有可能就是交易圈里的幽灵说的？
幽灵：你别让我承认或者提示你，你该自己来回答这个问题。
阿瑟：好吧，那我放弃这个提问了，我只是希望从读者的角度来问点有创造性的问题。那么，在一个寒冷的冬日，如果你坐在火炉旁边享受温暖，你还会很有创造性吗？
幽灵：那样我会很放松，但是我觉得舒适带来的是平静的心绪。这在交易员的生活中也很重要。交易就像开车一样，要调整行驶，同时在每一个转弯的地方还得非常当心。你不需要时时刻刻都高度紧张，因为如果那样的话，你就失去了敏锐的观察力。坐下来静一静，从另外一个方面想一想，我们正在做的就是这件事。
交易员们在周末常做的一件事就是拿起报纸看报道，不过以前我们很少能看到比较深入的报道。而现在，因为互联网使新闻以更快的速度传递，我们可以更容易地得到深入的信息。当我们读到关于交易的报道时，我们必须记住那些观点是作者的而不是我们的。
我不想把讨论变成一言堂，我只是希望激发交易员们的思想。
阿瑟：我知道你每次只是起个头，然后在完成互动的过程后，利用相应的反馈再把每一章写完。你提出你的想法，这个想法会汇集许多人的意见；你也搜集到许多问题，然后你再回答这些问题，从而使读者受益。
幽灵：这就是我为什么在得到最终的答案前，希望有充分讨论的原因。在我们开车转弯之前，还有许多话题要谈。
阿瑟：我记得最近读过一篇关于“动机”的演讲。你觉得你的智能参考了他的讲话吗？
幽灵：完全不是。谁愿意把他们自己认为好的直觉与别人交换呢？最重要的是你自己的思想。既然你不可能成为别人，那为什么你要被别人的想法所左右呢？动机理论是占一席之地的，但是绝大多数的拥护者们忘记了一个最重要的事实--你才是能激发你自己的那个人。也只能是你自己。在交易中，你必须自己做交易，而不是别人让你这么做的。
我是希望告诉交易员们一些他们原来不太清楚的知识，他们可以根据自己的理解去解释。实际上，正是这种多样性构成了市场。在交易中，我们根据自己已有的知识做出假设，运用我们的理论来证明或推翻我们的假设。我尽量避免让交易员觉得自己有其实并不存在的优势。同时我也不希望交易员们认为在这样一个困难重重的游戏里他们绝无成功的可能性。
我的经验和智慧来自于我自己而不是别人的亲身经历。当我还在高中二年级的时候，老师让我们在两个题目中任挑一个来写。第一个题目是：衣着不能使人成功。
第二个题目是：衣着可以使人成功。我挑了后一个题目，结果我得到了从来没有过的最低分。
其实老师本身就有偏见，他认为衣着是不能使人成功的。我选择一个我认为很难论证的题目，但是我做了很好的推理，而且我自己认为我写的文章是班里最好的一篇文章，所以至今我还清楚地记得内容。老师先入为主地认为，选第二个题目的人是错的。每次想起老师给我的分数的时候我都会想起那句老话：对于一匹瞎马而言，眨眼和点头效果是一样的。
在我的经历中，我已经证明了当初我的论点是正确的，而且那个故事也是我成功的一部分。你看，人必须有信仰，然后不管怎么样最后都要坚持下去。多年来，我的理论被证明是正确的。我的关于衣着的理论塑造我的性格，以及我的坚定的信念。那就是总有一天我会证明，至少在我自身的情况中，这个理念和假设是正确的。
当然，这不意味着适用于班里所有同学的情况。
阿瑟：但你是怎么用事实证明你的理论呢？
幽灵：一个人的感觉会对他的所作所为做出影响，然后又会对他周边的环境做出反应。我的一个主要的观点就是，穿着入时而且得体的人，对自己会有和其他人不同的感觉，比如说和那些在重要的场合穿运动短裤的人的感觉肯定不同。关键就在于“重要的场合”。你能想象谁穿着短裤去参加葬礼吗？你会怎么去感觉？如果你穿着得体的话，你的感觉岂不是会更好？你一定会感觉更舒服一些。
我的事实依据和那篇文章写的差不多。我认为，一个注意衣着的人和一个知识渊博的交易员有相通的地方。在交易圈中有丰富知识的人（衣着得体）在交易中更加自信。在会议或是其他重要的场合穿着得体让我更加自信，办事也更有效率。说实话，虽然不论我穿什么，我还是我，但是如果在交易前我没有做好准备，我就不是原来的我了。
我希望在这一点上给交易员们留下深刻的印象。如果你没有正确的知识，没有根据不同情况改变自己行为的灵活性，市场就会让你明白这样做的后果。你就像一个穿短裤去参加葬礼的人，你会怎么解释呢？这时候的你，肯定不会认为衣着与成功无关。你会非常深刻地认识到，做好充分的准备，与在任何时候都穿着得体同样的重要。
阿瑟：那时你曾经想回去找那位老师理论理论吗？
幽灵：我想我还没有那么聪明，知道怎么反驳老师，那时我还只是一个孩子。
愤怒或是贪婪、恐惧，都只是浪费时间，是没有效率的表现。
阿瑟：那么，希望呢？
幽灵：希望和爱，在我的生命中占据很重要的地位。希望，必须和计划和行动结合起来。爱就是我想给予别人的东西。
第十一章 出手如电：对抗交易中的情绪
如果你因为手中的仓位而耳热心跳，寝食不安，那么，幽灵的告诫是第一时间立即清仓--职业专家展示对抗自身情绪的策略。
在任何一个市场中，交易者每开始一次新的交易的时候，总是对自己行动的正确性满怀信心，极度乐观。但也正是这种期望，使新手们对市场估计不足，容易迷失方向。
令交易员失败的原因究竟是什么？是他们容易做出错误的判断？还是因为所有必需的信息只是在交易员完成交易两分钟后才全部显示出来？
我们在这一章里讨论的话题是： 为什么新仓位建立之后，总是会很快产生变化？为什么市场好像总是对我们的行动了如指掌？我们怎样才能赶走这种错误的想法，对自己新建的仓位做出正确的反应呢？
在交易中是不是很多时候你都会觉得，其他的交易员都正在和你对着干；刚才还在给你中肯意见的朋友，在你建仓之后就站到了你的对立面去了，变成你的新对头。
我们按照自己认为正确的想法去操作，但总是被无情的现实击倒，要不索性我们每次都按照我们认为正确的事情相反那面去做好了，这样做可行吗？我们在这里要谈的是情感因素，研究这个问题的人太少了。
一旦仓位建立，情绪就变成了一个我们并不喜欢却又不得不面对的因素。当仓位按照我们预期的方向进行价格变动时，我们会变得很兴奋。但是注意，我们经常会沾沾自喜，而完全忽略了对建仓进行深入研究。
阿瑟：幽灵，我知道你说过你不是万事通，只是对你自己的交易精通而已。我突然发现，我们一直只是在谈你的经验和智慧，但是每一个交易员的成长和思考能力，是需要他们自己从观察和研究中得来的。当然，了解其他人的观点有助于交易员更深刻地理解交易，但每个人对于市场的动作规律都有自己的观点，你认为参考别人的观点，然后据此来了解我们自己的行为，是一个很重要的途径吗？
幽灵：我读过一些很好的关于成人和儿童对照研究的理论。我们都是从儿童期开始成长的，交易员也是一样。我们对交易的想法会逐渐成熟起来，而成熟的途径就是去了解正确的东西。作为孩子，我们不需要知道理由，只需要有规则约束；作为成人，重要的则是 不仅知其然，还要知其所以然，这样才能更加有效率地进行交易。想让另外一个人知道建仓后发生了什么，是比较困难的一件事情，除非你和他在同一环境下同一位置建仓。一个车胎漏了气，司机需要换轮胎，如果你不是那个换轮胎的司机，受挫折的体会就不同了，因为你没有当事人的感觉。交易也是一样，如果你不能切身感受到具体的环境，理解起来会有些困难。大多数交易在完成前都经过很充分的研究，有很好的理由作为依据。如果交易员觉得交易不会成功，他们就不会去做。但是，如果高估了成功的可能性，就可能会弄巧成拙，因为只是根据自己的感觉行事，会错过一些重要的市场变化。我认为对于交易只是一味乐观，不是一件好事，你必须在建仓之后有所计划。对于新建仓位的交易员来说，最重要的就是要明白，建仓只是整个交易中很小的一部分。每次当你发现一个信号的时候，你都要把它看成只是一系列交易的前奏曲。你必须很清楚，如果想达到你的目标，你应该怎么去做。与你刚刚建立的仓位比起来，你的目标才是最重要的。如果我告诉你，你进入市场的信号的标准，是你必须尽可能在最短时间内敏捷地保护仓位，或者是减少仓位，你能迅速地调整三四次你的仓位吗？一定要留心你的新仓位完全与市场方向格格不入的可能性，这样的提醒你一定会很赞同。这种思维可以使你更容易地对仓位进行调整，这也是你每次建仓时必须做的。你必须记住，最早建立的仓位只是交易的一个小小起点。你也已经知道，不能让你的情绪变化来左右你的交易，不要受情绪影响而冲动地清仓。你可以一次又一次地重新建仓，直到你不受自己的感情波动控制为止。如果你的交易活动夹杂了个人的情绪，通常会使你做出错误的判断。市场一开始一般都不会和你的仓位方向相符，但是你不能说你没有进行正确的交易。你的建仓位置常常也是别人认为合适的位置，所以不要因此而沮丧，因为有很多人和你的想法是一样的。你不可能总是在正确的时机做出正确的判断。如果你动手操作要比眼光移动还快，这就会是你比别人多出来的优势。你能够迅速清仓，因为你知道自己可以在很短时间里重新建仓。一个糟糕的或是有问题的仓位，是你做出正确决定的大好时机。要动若脱兔！这样你才可以停止感情用事的操作方法，否则你很快就会卷入泥潭之中。形成习惯，这样做会很快地成为你的第二天性。
如果你刚一建仓就马上发现自己错了，就必须马上清仓，因为这样做肯定没错。我为什么知道这么做是对的呢？因为我所做过的最好的交易，都是从一个错误的建仓开始的。已经存在的错误仓位，是收获一个好仓位的最好基础。所以，即使你一错再错，又有什么大不了的呢？犯错的好处就是，你可以清楚那个仓位错在何处。当情绪占有一席之地的时候，你要倾听自己的内心对于错误的想法是什么。这样很管用，感情在交易中不应该有位置。如果你意气用事，那个仓位一定是错误的。
阿瑟：说起来好像不太难。但是，当你在交易中情绪波动的时候，怎样才能排除这种干扰呢？
幽灵：你必须把交易变成一件很程式化的事情，这会有很多种方法。绝大多数的新手没有足够的资金，不能做多样化投资分散风险，所以他们就同时建几个仓位，从而可以剔除坏的、保留好的仓位，以此来降低总体的风险。另一个办法就是使用规则一，这样不论仓位被证明是正确的，还是被证明是错误的，你都不会让情绪来主宰你的想法了。你需要聆听自己内心的想法和你的沮丧，让你自己而不是市场告诉你：你的仓位是错误的。如果你沮丧的时候恨不得马上清仓，那就毫不犹豫地办吧，因为这已经是机械化系统的一部分了。规则一的目的，是让你自己而不是市场告诉你是错的。如果你让市场告诉了你，你会更加沮丧，从而影响判断力，使你不能正确地作出清仓的决定。既然不能让市场告诉我们仓位是错的，而是要等待市场告诉我们仓位是正确的，那就必须有什么来告诉我们是错误的。你认为是什么呢--没有什么比交易里刚刚出现的亢奋情绪更适合作为清仓的信号了。我知道这需要不断进行实践练习，要进行行为习惯的改变，你必须学会用感情的征兆为自己服务，来预测到错误的仓位。你可以在经历一番练习之后把它作为一种习惯。这和你每天走到一个陌生人面前跟他打个招呼，也没什么不一样。经过一段时间后，你会发现新的习惯已经变成你的第二天性了。
阿瑟：你能不能提供一些建议，告诉我们在清除坏仓位时，我们怎样改变自己的行为习惯呢？
幽灵：如果你燥热到不得不解开你衬衫最上面的钮扣，你最好清仓；如果电话铃声让你心烦意乱，你最好清仓；如果你已经超过了合理的时间，还持有没被证明正确的仓位，你也最好清仓。可以用一种假设的方式来操作：当你不知道自己仓位是否正确的时候，你可以把它当做是错误的来考虑，尽管你可能还是一时不能清楚，但你很快就会明白仓位的性质。当然这不是一个很好的方式，这是一种危险的建仓方法。不管你信不信，我曾经看到，在市场没有明显趋势时，有的当日交易员是用这种方法建仓的。我个人并不是很同意这种做法，但是，如果你可以用这种方法在没有趋势的市场里做一次很好的试探的话，我倒也不反对。有时候，当你刚一开始建了一个坏仓位的时候，你会有一个极好的机会去改变这个仓位的方向，然后从这个修正过来的仓位中获利。我能提醒你的就是：在市场里行动要快。出人意料的事情总是发生在你持有仓位的反方向。当我们的仓位是错的时候，我们对于价格走势往好的方向去幻想，并不能阻止出人意料的坏情况。
阿瑟： 你是不是觉得， 跟建立正确的仓位相比， 我们更容易建立错误的仓位呢？
幽灵：事实上，没被证明正确的仓位出现的频率是比较高的，但是这并不意味着我们更容易建立错误的仓位。还有另外一个因素，让我们觉得在建仓伊始市场好像对我们不利，这就是时间。时间总是欺骗我们。保持在清仓之后再建仓这种操作持续性的重要，是一个交易员新手很难体会到的。大家习惯于不去清除一个没被证明是错误的仓位，努着劲减少挫折，在仓位还没有被证明是正确的时候，希望建一个更好的仓位。大家想一想，如果他们没有按照预期走势发展的时候就及时清仓，是不是更好？当市场对你有利的时候你要行动迅速些，但是在市场不利的时候你却不应该出来搏杀。我认为，大多数市场上升的时候比下降的时候要多，因此你在牛市时应该比在熊市时活跃状态要更多一些。当市场摇摆不定的时候，你也应该在中间随市而动。充分利用市场的波动来为仓位服务，这样你的成本就会更低。
阿瑟：仓位已经建立的时候，我们听到的好像都是对我们仓位不利的负面消息，为什么会这样呢？
幽灵：建仓之后，我们对待信息会更加注意，于是我们对仓位的疑心就更加敏感。如果市场没有确认我们的仓位正确，答案当然就是--清仓。如果发现消息不利于我们，我们很自然地会对自己的仓位产生怀疑。在建立一个新仓位的时候，规则一比什么都重要，它可以使我们不会感情用事，这样就可以客观地对待信息，而不是让它直接对自己的思维产生负面影响。
阿瑟：为什么好像市场知道我们是什么时候建仓的？
幽灵：这不难理解。我认为每一个交易员都或多或少地有过这种想法，直到他们走向成熟，更能体会市场是怎样对大量指令做出反应的，才会改变这种错觉。价格的变动会让其他的交易员决定是否要建立仓位。当许多信号出现的时候，我们更容易选择明显的信号建仓。正因为这一点，市场看起来好像立即对我们作出了反应。每个交易员都会逐渐地感觉到，如果我们相应作出了正确的反应，则这种情况对我们也是有好处的。当市场演变得和我们的建仓价位十分接近的时候，这种情况就更容易发生了。无论什么时候，我们都必须面对这种情况十分留意。如果你想在交易圈内长久地生存下去，你就必须在你的计划中对这种情况有所准备。为了消除上面讲的那种错觉，你一定要知道， 最重要的时候就是刚建仓的时候，这个时候你必须用最快的行动保护你的仓位。同时，最危险的时候同样是刚建仓的时候，因为这时你还不知道你的仓位正确与否。如果你的仓位被证明是错误的话，这将是你减少挫折的惟一机会。要想控制住你的损失，就要手疾眼快，抓住机会，先下手为强，否则你的损失就要加剧，那就不仅影响你的利润，还会影响你的思维。这就是为什么我把建仓当作最危险时刻的原因--降低损失的第一个机会，也是最好的一个机会。在建仓时你立即做出的反映，决定了你是否能成为一个有技巧的“输家”，也就是最好的赢家。
阿瑟：我经常听交易员说他们实际做的交易和脑中所想的是正好相反的，这样他们能交易得更好。你怎么认为？
幽灵：我也听说过。在我早期交易中这可以说是一个比较有效的策略。它确实有其优势，但是不要滥用。既然你所做的很有可能是错的，一旦你的仓位没有被证明是正确的，就要马上改变到相反的方向。这在没有明显趋势的市场里效果很不错。比如说，你知道马上会有一个重大新闻发布，或是你已经得到了一个重要报告的数据。你可能会认为这个因素的影响其实已经在场内被释放出来了，但是你又不能确定是不是这样。一般情况下，大多数的交易员会相应地根据消息进行交易，发现错误的时候立即清仓就可以了。所以你必须承认，从某种程度上说，这种做法是有其道理的。即使一开始你就做错了，你仍然可以与自己的想法逆向而行，这和你一开始就逆向而行没有什么不同。
阿瑟：另一个问题是，常常看到在市场新闻频道播出对某个专家的采访，感觉就像是火上浇油一样热辣。那些做的和专家见解相反的交易员，就会觉得这个专是他们的敌人。这种说法合适吗？这种想法是不是对交易有毁灭性的影响呢？
幽灵：这种事情确实经常见到，你会对于关于自己仓位的相反评论格外敏感。我的观点是，只要你不意气用事，敏感一些也没什么不好。但是在市场出现暴跌时，想做到不掺杂任何个人情绪是很困难的，你无法不去注意。对这种评论一定要进行检验，你可以注意一下市场对此做出的反应究竟如何。这么多年来，我发现市场确实会对类似评论做出反应。但是关键在于，你所看到的反应并不只是一瞬而过。如果你行动够快，你就可以利用这些反应来赚钱，实际上你也必须要迅速地利用这些市场变化来获取利润。为什么你得到的反应会连续不断呢？场内交易员可能会首先看到评论，甚至最早得到了报告的数据。这种反应是作为职业操盘手的反应，他们会根据自己的理解来建仓。刚开始时大家的反应可能不很一致，但在这个品种刚启动的价格上很快就可能会产生一种趋势，这通常是第一轮的买入或卖出。紧接着进入交易场的单子是那些刚刚得到消息的交易员们下的，这是你会看到的对新闻的第二波反应。第三轮行情是业余投资者造成的，他们是从自己的经纪人那里得到的消息。这一波通常最强势，因为他们下的单进入到交易场内的时候，利空消息还没有怎么现身。这个过程就可以解释，为什么有的时候市场死气沉沉，有时市场又会热闹地出现新高或新低。
当这三波行情过去时，还会有些跟在后面的零星下单，这是一些人在收盘后从电视、广播或是报纸上得到的消息。这个过程大概要持续一天半，所以这是我的一天半理论。在持续一天半的对重大新闻的反应结束后，市场常常会进入一个平静期。你刚才问我，对消息太过情绪化是否会导致灾难性的结果？我想，你应该首先认识到消息中蕴含的机会--你可以把别人对消息的情绪化，转变为自己获利的资本。
当然，这过程通常要花上几天的时间。在进行日间交易或者进行无明确信号的交易时，这种行为可以改变正在继续的趋势，可能会逆转趋势或是平息趋势，这一点对于保护仓位是很关键的，你可以运用这个知识来降低你建仓的成本。你可以通过正确地利用消息来降低你的建仓成本。例如把你的资金分成两部分，可以跟随前一单的走势再度建仓。或者可以明确一个价格区域，使你能够建立一个更有利的仓位。换句话说，由于交易的波动范围更宽，你可以有抢帽子的机会。但是注意，所有这些操作，都要在你的交易计划中有所体现。你本来应该时时刻刻做好准备，而大多数的交易系统都没有考虑到这一点。更令人奇怪的是，按刚才你提出问题的说法，经常有人简单地把行情的这种变化归因于评论家的“火上浇油”了事。其实这其中的道理，就像你在数九寒天看到有人在火炉旁堆木头一样，根据经验你很快会做出在火炉里一定有炉火的判断。当市场出现新消息的时候也是一样你对于将要发生的事情会十分肯定。如果你看到了炉旁有木头，就知道在温度下降时可以点火取暖，即使你不喜欢火炉，你仍可以享受舒适的温度。交易也是一样的，即使你不喜欢这个和你的仓位方向相抵触的消息，你一样可以利用消息带来的市场热潮为你服务。当获得意外信息的时候，你不要拘泥于自己原先固有的思路。
阿瑟：我们回到了同一个话题上：成功的交易需要搜集信息，改变行为。这是每个人在交易中的核心主题吗？
幽灵：你知道我自己也并不能确定。我只知道这是我几十年交易中得来的经验。如果现在这不是大多数专家的要点，我想它很快就会是的。读过我文章的人，会改善交易技巧从而获得成功。我相信，因为我们的努力，他们对交易会有更好的理解。我不是通过表达我的观点来排斥其他的成功的交易方式，我只是想增加大家交易成功的可能性。
阿瑟：我想对你的观点会有人持反对态度的。
幽灵：你真的这么认为吗？我不同意你的看法。尽管我曾经犯过很多错误，但我还是觉得你的话是不对的。这就像在两条路中选择一条一样，除非你两条路都走过，否则你不能认为你做的选择是错误的。
我就是因为两条路都走过，所以能准确地说出哪一条路是更好的。我给了每一个交易员一个拓展眼界的机会，而不是想限制他们的思想。要从各个角度来看问题，这样才能做到辩证。你照镜子的时候，看不到别人对你的看法。要想成为一个好的批判家，你必须从别人的角度看问题，不能只是把相反的观点当成正确的。
阿瑟：那么你对自己的规则怎么看呢？它是个反镜像？幽灵：很有趣的说法。你可以把规则一称之为反镜像。因为它和大多数人的理解截然相反。我们确实假设我们是错误的，在仓位被证明正确之前，我们都处在一个不利的游戏当中。这也是一个反镜像。在规则二中，我们使优势仓位赚取更多利润，这和常见的想法也是相反的。是的，我想，在照镜子的时候，你可以很容易理解为什么与其他任何角度你看到的感觉都不一样--你看到的是与现实相反的镜像。从不同的角度看问题是很重要的，我在交易中懂得了与别人不同的必要性。除了你自己的观点，你不需要遵循其他任何人的意见。千万不要忘记这一点！通过你自己的努力来改善你在交易中的行为。